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市场人士指出,中长期货币市场利率的放松表明市场对流动性波动的担忧有所缓解,预计今年春节前的流动性状况将好于往年。
2月8日,央行连续第11天暂停公开市场操作(omo),但由于当天央行没有任何流动性工具到期,自1月24日以来的连续净提款结束了。与此同时,春节假期临近,居民现金支取高峰已经到来,货币市场利率有所反弹,但幅度适中,市场资金仍保持稳定。市场人士指出,中长期货币市场利率的放松表明市场对流动性波动的担忧有所缓解,预计今年春节前的流动性状况将好于往年。
股票反向回购所剩无几
8日,央行没有进行公开市场操作,这是连续第11天暂停操作。然而,当天央行的反向回购没有到期,因此没有进行资金净提取,自1月24日以来的连续净提取结束。
由于大量央行因反向回购而重返市场,且央行已连续11天暂停操作,市场上几乎没有剩余股票。风能数据显示,央行的反向回购只剩下700亿元,将于3月20日至3月28日到期。此外,在2月,总计2435亿元的mlf于2月15日到期,由于春节假期将延期至2月22日。春节前,央行的流动性工具没有在公开市场到期的压力。
根据央行近期的操作,如果流动性条件允许,央行可能会继续暂停操作。
资金方面,8日银行间债券回购利率涨跌互现,隔夜品种保持稳定在2.56%。对于7天回购(dr007),加权平均利率上升了19个基点,至2.91%,但14天回购利率开始下降,下降了10个基点,至3.89%,一个月期更长的品种略微上升了3个基点,至4.02%。
交易员们表示,8日上午,资金依然宽松,整个春节期间的流动性状况令人乐观。截至下午,资金呈现平衡态势,整合需求基本能够满足。
假期前资金的总趋势已经确定
自2018年以来,除了1月份纳税期引起的一些波动外,市场资金总体上保持相对宽松的状态。据业内人士称,央行在春节初持续实施净提,这本身就反映出市场流动性充裕。
前几年的经验表明,春节前的提现高峰通常伴随着春节。春节前2-12天是银行系统现金投放压力最大、流动性最紧张的时候,也是年底资金利率最高的时候。这个星期正好是这个时期。
然而,随着央行实施这种规模的净取款,以及春节前居民现金取款高峰的影响,市场资金仍“不变”。
尽管货币市场的利率在最近几天已经显示出一些反弹的迹象,但总体来说仍处于较低水平。以具有代表性的dr007为例,即使在跨春节因素的影响下,dr007也在8日跃升至2.91%,仍接近2017年以来的中间水平。此外,近期中长期货币市场利率相当稳定。2月8日,三个月期shibor报告为4.696%,已连续四天下跌,比2017年底低22个基点。
原因主要是央行建立的“临时准备金使用安排”(cra)为金融机构提供了大规模、低成本的流动性支持,显著提高了当前银行体系的流动性规模,稳定了市场预期。
回顾过去,受春节前提现高峰的影响,不排除资金会有小幅波动,但央行仍有足够的储备工具进行调控。如果资金明显收紧,很可能提前恢复多边基金。总体而言,今年春节前的流动性将明显好于往年,而市场关注的焦点已经转移到节后临时释放的准备金的提取上,这可能会增加节后流动性操作的不确定性。
标题:节前取现高峰来临 资金面“面不改色”
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