中国内地及香港跨境并购同比年增143.8%

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多家咨询公司的数据证实了中资企业海外M&A的井喷模式。

根据并购市场1月份发布的最新中国内地与香港年度M&A趋势报告，中国内地与香港的M&A交易量达到2015年以来的第二高水平，交易总额达到4083亿美元，但同比下降32.7%。

从结构上看，中国企业国内投资交易量下降32.2%，外国企业在华投资下降40.5%，中国企业海外并购增加143.8%。中国企业的海外M&A交易占总额的50%以上。在M&A的海外目的地中，美国是最受欢迎的。2016年，中国企业在美国的M&A交易量几乎是2015年的五倍。

然而，一个明显的现象是，2016年下半年海外M&A的受欢迎程度明显下降，这与人民币贬值以及监管方面加强外汇和资本外流管理有关。此外，2017年全球政治和经济的各种不稳定因素将继续影响全球M&A市场。

M&A活动:化学工业激增，消费下降

据并购市场统计，2016年前七名的主要行业是工业和化学工业、科技、金融服务、能源、矿业和公用事业、房地产、医药和生物技术以及消费。

其中，M&A工业和化学工业的交易量从2015年的158亿美元飙升至2016年的738亿美元，取代技术成为最活跃的M&A工业。

医药领域的并购也取得了巨大突破。pe东方高盛大健康(Aiji，净值，information)创始人陈明健在21世纪告诉记者，就并购数量而言，据不完全统计，2016年中国企业在大健康领域的海外并购超过30起，而2014年和2015年分别只有15起和22起；就M&A规模而言，超过5亿美元的交易中，近70%发生在2016年，创造了历史上最大的交易规模。

与此同时，陈明建还表示，中国企业在M&A的结构与国内外有着明显的差异。在中国企业的海外并购中，医疗器械所占比例最高，达到38%，制药公司占31%，而制药公司在国内市场的并购至少是医疗器械的三倍以上。同时，收购的动机非常不同。与国内并购相比，海外并购更关注引进先进技术或产品，而非利润。

与2015年相比，交易量降幅最大的是消费，其次是房地产，M&A交易总额分别下降69.3%和55.3%。

此外，在排名前十的行业中，M&A休闲行业的总交易额较小，但增幅高达84%，这主要是由于百胜品牌将其在中国的业务拆分为109亿美元。2016年交易额109亿美元，居本地区第三位。

从并购主体来看，政府主导的国有企业重组引人注目。

在2016年mainland China和香港五大M&A项目中，国有企业项目占了两个席位，即中石油(601857，BUY)天然气集团有限公司计划以113亿美元的价格剥离其金融业务，通过借壳济南柴油机股份有限公司实现上市(排名第一)；武汉钢铁股份有限公司和宝钢股份有限公司达成87亿美元的合并交易(排名第三)。

此外，中石油还计划以37亿美元运营其工程资产，并通过新疆独山子田丽高新技术有限公司实现上市..然而，普华永道(PricewaterhouseCoopers)发布的《2016年中国M&A市场回顾及2017年展望》显示，2015年，以民营企业为主的海外M&A市场的交易量增加了两倍，首次超过了国有企业的交易总量(约两倍数量级)。其中，51笔交易超过10亿美元，是2015年底的两倍多。

今年下半年，海外并购大幅下降

就中国企业海外并购而言，据并购市场统计，截至2016年底，交易总额达到2124亿美元，同比增长143.8%。

根据mergermarket的观察，2016年中国企业的海外M&A是从中国化工集团公司宣布以459亿美元收购先正达开始，然后由国有企业牵头“以前所未有的速度加快海外M&A的步伐”。

然而，如果你仔细观察下半年，你会发现冷热的不同。

2016年交易总额2124亿美元，上半年完成1301亿美元，打破2015年871亿美元的纪录；今年下半年，交易量仅为823亿美元。《并购市场报告》分析称，这与中国监管机构自2016年下半年以来加强中国企业海外投资管理有关。

一家股份制银行上海分行的一位投资银行家告诉《21世纪经济报道》，自今年下半年以来，有关部门加强了对外国直接投资的审批，特别是由国家外汇管理局牵头的外汇环节。

“监管是鼓励跨境人民币的一种形式，即人民币资本外流和境外购汇。对银行来说，根据要求，我们每月的结算和销售赤字不能逐月增加。”股票银行国际部的另一位人士说。

在所有海外投资目的地中，美国是最受欢迎的。

据mergermarket统计，中国企业在美国的M&A交易总额为662亿美元，是2015年136亿美元的近5倍。即便如此，该报告显示，美国外国投资委员会去年加强了对中国买家的审查，这也导致一些交易因国家利益而遭到拒绝。同样，澳大利亚以国家安全为由，拒绝了一家中国财团收购澳大利亚配电公司ausgrid的投标。澳大利亚电网随后以126亿美元的价格出售给澳大利亚基础设施投资机构、行业基金管理公司和澳大利亚电力公司。

如果交易获得批准，澳大利亚可能会成为继美国和瑞士之后中国买家追逐的第三大国家。2016年，中国企业在澳M&A交易总额仅为35亿美元。

此外，值得注意的是，中国股市也开始通过反向收购a股而放缓。包括iqiyi、yy和car home在内的科技公司都宣布计划在2016年停止私有化，这可能是他们在a股市场的第一步回报。