门槛调高在即 “老版EB

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1月20日，特朗普将正式入主白宫。特立独行的总统对“非法移民”的态度相当明确，因此市场猜测特朗普可能会“收紧移民政策”。特别是最近，美国移民局正式公布了针对美国投资移民的eb-5行政改革草案，将投资门槛从50万美元调整到135万美元。

Eb-5是美国移民局的投资移民项目，是美国移民法中为海外投资移民设立的移民签证类别。“基于就业的第五优先”是美国第五类基于就业的移民。

然而，事实上，提高投资移民美国的门槛并没有阻碍国内高净值个人的积极性。另一方面，尽管门槛已经提高，但特朗普的政府以及他之前的态度和背景让业内人士判断，特朗普时代可能有利于eb-5项目的继续实施。

截至2016年底，全球eb-5申请人数连续两年超过14，000人。作为高净值个人青睐的海外移民项目，进入特朗普时代后，在新的背景下会走向何方？

提高门槛预计会产生短期需求

Eb-5项目作为投资移民政策中的一个高成功率项目，近年来受到了大量国内投资移民的追捧。据相关数据显示，2016财年，通过eb-5项目获得临时绿卡的通过率为81%，获得永久绿卡的通过率也在95%左右，远远高于其他eb-1项目的通过率不到50%。值得注意的是，2014年申请eb-5签证的人中，约85%是中国富人。

根据美国国土安全部eb-5投资移民签证规定的修订建议，申请移民签证的最低投资额将从100万美元增加到180万美元，增幅为80%，而目标就业区(tea)的最低投资标准将从50万美元增加到135万美元，增幅为170%。同时，条例生效后，投资金额将根据消费价格指数每五年调整一次。

那么，随着投资者门槛的提高，申请eb-5项目的人数是否会下降？

据了解，该提案将于4月11日停止征求意见，目前的eb-5移民政策将于4月28日到期，这意味着一旦新的提价规则实施，eb-5移民的成本将会增加，大量中产阶级将被美国投资移民政策拒绝。

基于此，在投资门槛提高之前，这一预期刺激了eb-5项目的应用。

北京一家移民机构的一名工作人员还告诉《21世纪经济报道》，最近有很多潜在客户前来咨询和处理eb-5项目，每个人都希望在截止日期前按照原来的金额申请。

另一方面，除了eb-5政策改革的背景，外汇管制也变得更加严格。因此，在4月28日之前相对稳定的政策时期，提前抓住50万美元投资移民的最后一班车就显得尤为迫切。

宜信财富高级副总裁、宜信财富好望角总裁詹慧敏在接受《21世纪经济报道》采访时表示:“申请eb-5项目的人数逐年增加。在这种供需不平衡的情况下，价格上涨是可以原谅的。因此，我们建议资金紧张的投资者尽快做好相关准备。”

但它也为一些虚假的eb-5项目创造了套利机会。

“原本不可能通过风险控制审核的eb-5项目，也开始在市场上摇摆不定。”一位长期从事投资移民咨询的人士指出。

因此，詹慧敏还强调，eb-5基金之所以能吸引美国项目方，主要是因为它的低成本资金。美国金融机构拒绝了好项目和高风险项目。

她建议:“作为一个私募股权融资项目，它要求投资者识别风险和识别项目的能力。投资者在选择投资项目时，除了相关文件和法律文件外，还需要核实关联方的背景和相关业务计划，避免与发行人的区域中心和借款人的开发商关联的自我整合项目。”

除了短期的迫切需求外，一些市场参与者认为，根据历史数据，eb-5项目近年来一直供不应求，因此尽管门槛会提高，但不会成为高净值投资者移民的实质性障碍。

东方证券(600958，BUY)首席经济学家余韶在接受《21世纪经济报道》(21世纪经济报道)采访时表示:“即使投资门槛提高，也会在一定程度上增加投资移民的难度，但我不认为资本的提高是一个特别明显的门槛，因为即使再翻一番，感兴趣的人还是会移民，因为中国还有更多的富人。”

特朗普时代还是有利的eb-5项目

事实上，随着门槛的提高和特朗普政府对非法移民的态度，eb-5项目可能会在其执政期间受益。

上述投资移民顾问告诉记者，今后，随着eb-5门槛的提高，将有规定加强对投资者权益的保护，以防止虚假项目通过eb-5效应流入市场筹集资金。这在一定程度上改善了对高净值个人利益的保护。

詹慧敏认为，特朗普的上台对eb-5项目有利。

她说:“首先，特朗普反对非法移民，而eb-5项目的投资者是合法移民；其次，特朗普反对的是一种移民，即从美国抢走工作的移民。eb-5项目不同于其他项目，如工作移民。eb-5规定，每项投资必须创造至少10个就业机会，这与特朗普希望在美国创造更多就业机会的精神是一致的。”

此外，詹慧敏还认为，特朗普的两个亲戚，包括他的女婿，也有eb-5投资项目，所以特朗普可能是美国历史上最了解eb-5的总统。

余韶还表示，特朗普上任后，不会对eb-5项目的投资移民产生太大负面影响。他说:“因为特朗普反对非法移民，在门槛提高后，所有进来的人都是富人，他们有能力在贫困地区投资。美国的一贯政策是获取世界上最好的东西供美国使用。他们肯定不想要非法移民，但他们欢迎那些有能力的人捐款。”