华泰证券中期策略会：货币政策转向稳健灵活适度

本篇文章839字，读完约2分钟

6月6日，“华泰证券(601688)2018年中期投资策略会议”在北京召开。1000多名境内外机构投资者和数百家a股和港股上市公司出席了会议。

社保基金前副总裁王忠民、中国国际经济交流中心首席经济学家陈文玲、国家安全战略专家金一南等重要嘉宾分享了新经济数字时代的投资逻辑、中美贸易关系与中国对外开放、当前国际形势与国家战略。

华泰证券宏观首席分析师李超发表了题为《稳健而深远，守义而创新》的演讲。李超认为，中国最重要的周期是房地产周期；未来的通货膨胀趋势仍有不确定性。当前的猪周期可能相对平稳，油价仍是通胀的一个重要风险因素；今年的货币政策已经从稳定的中性转向稳定、灵活和适度；供应方改革“三比一、一减一补”是一个先突破后站稳的过程。今年的重点是“站立”，核心是提高全要素生产率，重点是促进城乡之间的人口、土地和资本流动；根据今年经济走势预测，未来国内生产总值增长率快速下降的可能性较低，保持6.7%的年经济增长率预测。

华泰证券战略研究员曾炎发表了题为“需求生，突破期”的演讲。曾炎指出，自2018年以来，“流动性的边际改善”有望主导a股市场的估值重塑。他认为“政策拐点带动资本支出上升”将成为引领下一阶段a股投资逻辑的核心变量；目前，信贷紧缩对企业盈利能力和流动性的影响显现，实体融资成本居高不下，企业资本支出可能被“抑制”，影响企业盈利能力；在宏观层面上，有自上而下促进技术转化的政策要求，受中美贸易冲突的推动，促进了企业投资结构的调整；在政策层面上，促进了实体融资成本的下降。同时，扩大内需和释放企业资本支出将成为下一阶段最大的边际变化方向。建议配置钢铁、石油、石化、机械等“三优”板块。

本次战略会议将持续两天，有10个专题子论坛，涵盖资产配置、新周期、芯片制造、海外市场、高端设备、医疗卫生、新能源汽车、消费升级、文化娱乐、独角兽、医疗卫生等热点话题。这次战略会议还组织了一些会后研究路线，作为战略会议的延伸，供投资者选择。

市场存在风险，投资需要谨慎

编辑朱昱