道达投资手记：茅台盘中突破800元是悲哀还是幸事？

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昨日，市场再次跌入窄幅波动。市场似乎很沉闷，但个股仍然很有意思。尤其是a股“股王”贵州茅台(600519)，昨日创出历史新高，盘中突破800元大关，总市值一度超过1万亿元。白酒股是a股的“幕后支撑”。这是a股的悲伤还是祝福？

进入6月后，贵州茅台的表现异常精彩。昨天下午市场开盘后不久，它立即突破800元大关，达到800.95元的峰值，然后开始下跌。这是贵州茅台历史上首次股价突破800元，盘中市值一度突破1万亿元大关。

遗憾的是，贵州茅台最终没能保住胜利，收盘时下跌0.29%，最终收于785.75点。事实上，这是贵州茅台第二次达到800元。今年1月，该指数在达到799.06元的最高值后，升至最高水平，随后回落。4月18日，人民币跌至650元以下的最低水平，幅度超过20%。然而，自那以后，贵州茅台的股价逐渐波动和反弹，在上涨的过程中，主要是由海外基金推高。

根据一份季度报告，今年第一季度，贵州茅台的前10大股东中，有三家机构减持了贵州茅台，它们是证券公司、qfii奥本海默基金和上交所50指数基金。然而，通过沪港通购买的基金增加了2，366，500股。此外，qfii挪威银行在贵州茅台持有301.62万股股份，成为前十大股东。与此同时，沪港通数据显示，近年来，上亿北行资本几乎每天都在买入贵州茅台。

贵州茅台的股价创出新高，这自然是a股的最大焦点。事实上，在昨晚的美国股市中，一些重要公司也创下新高。例如，苹果和亚马逊的股价都创下了历史新高。一些朋友把贵州茅台比作苹果。美国股票都是不断创出新高的科技股，而a股则靠卖酒来“继续表演”。他们似乎对贵州茅台的万亿市场价值并不乐观。

我个人对这个问题的看法是这样的:无论是一家科技公司还是一家消费公司，在资本市场上，只要是一家好的公司并且业绩的增长能够支撑股价的上涨，那么这些股票的股价就应该真正上涨。股票市场的价格如何变化，或者说需求如何，说了算，也就是说，东西是稀缺的。

今年以来，a股市场对消费的关注没有超过对技术的关注。从管理层到各个机构，科技公司自上而下都受到高度重视。积极推动独角兽企业登陆a股，积极推出cdr，这也显示了资本市场对国内高质量科技公司的重视。只要a股市场有高质量的科技公司和独角兽企业，它们也会被很多基金追逐，这一点我们不用担心。

为什么贵州茅台能卖到800元？因为类似的公司很少。如果你能遇到像茅台这样的公司，那是你的福气。如果你遇到一个“垃圾公司”，那真的很可悲。

在谈到贵州茅台之后，让我们来谈谈市场。在我看来，上证指数5月30日的低点3041点，可能是阶段性低点。然而，如果市场前景出现反弹，暂时不要期望过高。

沪深300指数位置参考

昨天的头寸:50%

今天的职位计划:50%

一、本头寸是结合趋势研究设定的非公司头寸的参考，不作为买卖的基础。请注意投资风险。

二.该头寸的跟踪目标是沪深300指数，以实现对该指数的量化跟踪，避免个股头寸差异的影响。(张道达)

根据国家有关部门的最新规定，本手册不涉及任何操作建议，市场进入风险由您自行承担。

编辑朱昱