资金面呈均衡偏紧状态 后续波动加

本篇文章1165字，读完约3分钟

1月中旬，资金扰动因素增加。尽管央行投入了超过5000亿元的巨额资金，但流动性仍然保持平衡和紧张。15日，资本市场的利率喜忧参半。市场人士指出，本周以来，纳税、反向回购、mlf到期等因素对基金水平产生了叠加影响，货币市场波动可能再次加剧。然而，央行保持适度流动性的方向没有改变，削峰填谷的操作思路仍在继续。预计后续资金水平将保持紧张平衡，资金利率波动受空.限制

总体平衡是紧密的

1月15日，早盘市场资金紧张，但随着央行大规模实施3980亿元人民币的mlf，同时实施1500亿元人民币的反向回购和800亿元人民币的国库现金存款以放松流动性，资金逐步好转，整体形势保持紧张平衡。

“在昨日的银行间质押式回购市场上，资金的总体余额很紧张。”据市场消息人士透露，在昨日早盘交易中，股份制大银行很少被挤掉，一些大银行需要隔夜和7天的整合。资金普遍紧张。随着公开市场的净释放和mlf的实施，资金开始放松。；下午，整体市场资金继续保持平衡和紧张，隔夜资金由大银行释放，这开始缓解。非银行融资的价格在隔夜和7天内有所下降，但隔夜资金在接近收盘时开始难以找到。

从市场表现来看，昨日的货币市场利率喜忧参半。在银行与存款间的质押式回购市场，隔夜加权利率dr001下降3.34个基点至2.8021%，代表性的7天加权利率下降3.99个基点至2.8644%，14天加权利率上升7.83个基点至4.0770%，一个月加权利率也上升8个基点。

随后的波动增加了

市场人士指出，自1月中旬以来，纳税、春节提现、资金到期日大等干扰因素增加，使得资金波动增加成为必然。但根据央行近期的操作和相关公告，后续央行仍将通过公开市场操作灵活调整流动性水平，坚持“削峰填谷”的操作思路。虽然资金可能会收紧，但风险并不大，总体情况预计将继续保持紧张平衡。

鉴于央行15日流动性过剩，中信证券(600030)(港股06030)评论称，月中纳税等短期因素，加上1月份财政支出小，春节前流动性需求大，央行流动性过剩总体保持合理稳定。1月份是财政支出的小月份，财政存款呈现环比增长，这也对流动性有一定的影响；春节前流动性需求的增加也扰乱了流动性。

CICC(港股03908)指出，央行15日的操作充分考虑了近期的纳税和支付准确性等因素，可以称之为精确对冲。回顾过去，据认为“临时准备金使用安排”(cra)的资金将于1月16日及以后陆续到位，cra可申请的临时流动性高达2万亿元，可有效对冲1月和春节上缴的金融存款的流动性扰动。

“有了充足的资金，预计1月份的资金将保持稳定。自去年10月底以来，央行对元旦和春节期间流动性的多项政策关怀，再加上新年后RRR有针对性的降息后释放出一定的长期流动性，都有利于1月份预期资金的稳定。”沈万红源(000166)(港股00218)证券表示。