资本充足率连续下滑 重庆农商行欲返A股两地“补血”

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[摘要]截至2017年第三季度末，本行资产超过8700亿元，成为内地最大的农村商业银行；本行不良贷款率为0.97%，低于国内农村商业银行平均水平。

《时代周刊》记者曾凌俊

酝酿已久的重庆农村商业银行在回归a股方面取得了实质性进展。

1月5日，中国证监会网站披露了本行招股说明书，拟发行13.57亿股增资扩股。保荐机构为CICC，联合主承销商为中国证券。如果重庆农村商业银行成功上市，将有望成为首家a股+h股上市的农村商业银行。

此前，a股+h股已由大型国有银行和股份制银行上市，目前城市商业银行尚未出现成功案例，均在中国证监会受理后进入上市行列。阻碍该行a股上市的最大因素是什么？《时代周刊》记者近日联系并采访了重庆农村商业银行相关负责人，但截至发稿时尚未收到回复。

“实现a股上市将使我行成为a+h的上市银行，这不仅有助于我行建立更加丰富灵活的资本补充渠道，也有助于我行进一步完善资本结构，提升公司治理水平。”招股说明书中提到的重庆农村商业银行。

截至2017年第三季度末，本行资产超过8700亿元，成为内地最大的农村商业银行；本行不良贷款率为0.97%，低于国内农村商业银行平均水平。

或者成为两地上市的第一家农村商业银行

重庆农村商业银行的前身是重庆农村信用社协会和重庆市39个区县支行。重组改制后，经重庆市政府和银监会批准，重庆农村商业银行于2008年6月29日正式开业，成为继上海、北京之后的第三家省级农村商业银行。

2010年12月16日，本行成功在香港联交所h股上市，成为中国首家上市的农村商业银行和首家海外上市的地方银行。

经过近六年的上市，该行明确表示希望回归a股。2016年4月29日，重庆农村商业银行首次宣布将首次申请公开发行a股，并在上海证券交易所上市。当时，重庆农村商业银行董事会在公告中表示，广发银行登陆a股市场将进一步完善公司治理结构，搭建境内外融资平台，实现全体股东持股的流动性。

2016年9月21日，银监会正式批准重庆农村商业银行首次公开发行a股申请，并确定发行规模不超过13.57亿股。如果重庆农村商业银行成功上市，将有望成为首家a股+h股上市的农村商业银行。

重庆农村商业银行的股权结构相对分散，没有控股股东或实际控制人。截至2017年12月15日，第一大股东重庆裕富的持股比例为9.98%；重庆城建投资集团和重庆交通旅游投资集团等地方国有企业分别持有7.87%和5.89%的股份。

在目前的mpa评估要求下，银行对补充资本的要求越来越高。截至2017年6月30日，重庆农村商业银行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为9.66%、9.68%和12.41%，分别比2016年底下降0.19个百分点、0.18个百分点和0.29个百分点。这也是重庆农村商业银行2013年底上述三项指标分别达到11.85%、11.85%和11.64%后的总体下降趋势。

为了缓解资本压力，重庆农村商业银行在2016年发行了40亿元的二级资本债券；2017年9月，重庆农村商业银行增资7亿股内资股计划获批交付，募集资金用于补充一级资本。截至2017年9月30日，重庆农村商业银行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为10.45%、10.47%和13.15%。

截至2017年9月30日、2016年底、2015年底和2014年底，重庆农村商业银行贷款和垫款总额分别为3328.35亿元、3004.21亿元、2685.86亿元和2421.98亿元，2014-2016年年均复合增长率为11.37%。如果资本不能及时补充，贷款增长率可能无法维持。

在风险预警中，重庆农村商业银行指出:“为满足资本充足率监管要求，本行应采取措施保持贷款适度增长，降低资本消耗。上述因素的发生和持续可能导致我行未来贷款增速继续放缓，或有可能出现增长停滞甚至余额下降，对我行的业务、财务状况和经营成果产生不利影响。”

制造业的不良率很高

从业务量来看，重庆农村商业银行不愧为农村商业银行中的“巨无霸”。总资产从2010年底的2855.46亿元增加到2017年9月底的8749.37亿元，增幅约为200%。2016年实现利润79.45亿元，2017年前三季度实现净利润69.1亿元。

横向比较，2017年第三季度报告显示，常熟银行(601128)在五家a股上市农村商业银行中，资产规模和净利润资产规模排名第一，分别为1424.09亿元和8.94亿元。

截至2017年9月30日、2016年底、2015年底和2014年底，本行不良贷款率分别为0.97%、0.96%、0.98%和0.78%。报告期内，本行不良贷款率保持在1%以下，主要原因是面对复杂严峻的国内外经济金融形势，及时调整信贷结构，加大信贷资产风险排查力度，提前处置、防范和化解风险，加大不良资产的归集、处置和核销力度，保持信贷资产质量稳定、风险可控。

在贷款投资方面，企业贷款是银行贷款的重要组成部分。截至2017年9月30日、2016年底、2015年底和2014年底，企业贷款分别占我行贷款总额的64.03%、63.22%、61.55%和57.63%。

“报告期内，公司贷款占比继续上升，主要是因为本行进一步优化行业信贷投资，推进信贷结构调整，继续拓展新客户，重点支持国家大力倡导的发展前景良好的战略性新兴产业。”招股说明书中提到的银行。

与此同时，银行个人贷款比重呈现下降趋势。同期，个人贷款分别占我行贷款总额的32.65%、32.68%、35.85%和40.11%。“个人贷款的增长率低于企业贷款的增长率。截至2015年底，个人贷款总额较2014年底有所下降，主要原因是住房和零售抵押贷款以及个人商业贷款总额下降。”银行解释说。

本行企业贷款按行业分布主要集中在制造业、水利、环境和公共设施管理、批发和零售。截至2017年9月30日、2016年底、2015年底和2014年底，我行上述三个行业的企业贷款总额分别占企业贷款总额的62.90%、61.81%、57.63%和58.08%。

其中，制造业企业贷款占全行企业贷款的比重最大，截至2017年9月30日，全行企业贷款占比达到30.68%。“我行向制造业客户发放大量贷款的主要原因是，我行所在的重庆是中国重要的制造业基地。本行结合国家经济结构调整和重庆产业转型升级政策，积极推进重庆新型工业化建设，加大对制造业客户的金融支持力度。”这条线代表。

同时，制造业的不良率相当高。截至2017年9月30日、2016年底、2015年底和2014年底，制造业不良贷款占全行不良公共贷款的比例分别为44.68%、48.50%、38.08%和40.53%；制造业不良贷款率分别为1.28%、1.29%、0.94%和1.25%。

招股说明书显示，我行制造业不良贷款规模较大，不良贷款率高于全行不良公司，主要基于重庆产业结构。我行制造业贷款占比较高，主要集中在中小企业。由于国内经济增长放缓，国内制造业盈利能力下降，部分企业偿债能力受到很大影响。