华西股份汤维清：我们是这样捕获“独角兽”的

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唐伟清

记者少昊编辑邱江

“动力电池巨头”在宁德时代成功通过会议，“医疗器械龙头”迈瑞医疗重启ipo……在这些“独角兽”股东名单中占有一席之地的华西股份(000936，诊断股份)，仅用了3年时间就转型为“产融结合”，并已交出了一份精彩的“中期答卷”。

4月的一个阳光明媚的下午，华西股份有限公司董事长唐在上海东郊中心接受了《上海证券报》记者的专访。在谈到捕获“独角兽”时，唐·说他是“偶然”的，但他的投资结构显然是不可或缺的——在实践中，他主张“专业主义第一，着眼于新经济”；在战术上，它强调“制定风险控制和做你最擅长的事情”；从战略上讲，我们应该“聚集一批人，充分市场化”。

作为少数拥有风险投资业务的上市公司之一，华西将变得更大更强。据报道，公司将依托首村资本的产业投资能力，力争在2-3年内打造tmt、大健康、半导体、新能源、智能制造等领域的1-2级优质资产，通过长期运营整合成为上市公司的主营业务之一。

做实际工作:用专业的眼光探索价值

作为“世界第一村”，花溪村注定是改革开放40年的一个重要注脚。如今，面对中国经济转型升级的浪潮，金字招牌“华西”再次在投资领域掀起了一场风暴——华西股份三年前才迁至上海，投资独角兽已为市场所熟知。

“在保持原有化纤行业的情况下，华西有限公司在金融领域有三个布局——一个村庄资本用于‘M&A+风险投资’业务，一个村庄投资用于证券资产管理平台，一个村庄资产用于另类资产管理平台。目前，一个村的资本管理规模已达到近100亿元。”唐，亦是益村投资的主席，他的业务集中在“M&A+风险投资”。在他的推动下，华西公司通过一个乡村资本，围绕四大产业建立了投资M&A服务业的商业模式:“tmt、大健康、新能源和智能制造、半导体”。

“投资肯定有风险。我们能做的是使用一个非常专业的团队来做出判断。要足够专业，能够更准确地把握产业路径，减少许多不必要的风险。”唐对说道。据悉，益村资本的投资团队几乎全部来自知名金融机构和行业团体，许多负责人都有20多年的行业经验。

宁德时代的投资就是一个典型的例子。唐·卫青在北大时就认识曾玉群。“当时，我非常认可罗宾的技术水平。他出来做宁德时代，很快得到了宝马的研发支持，这进一步坚定了我的观点，很快我们就参与了后续的融资。那时宁德时代远没有现在热。”

多年来，唐卫青一直密切关注新能源汽车，从政策支持到产业空，从发展阶段到潜在风险。“对于技术驱动型产业，技术的相对定型将是产业结构的分水岭。如果能源密度不能继续增加，企业将面临价格战，而且距离这一阶段还很遥远。”

唐还向记者透露了提高成功率的秘诀——投资工业企业。这样做，一方面可以更扎实地把握行业，另一方面可以为目标公司引进资源，加快孵化速度。这是宜春资本与海晨制药(300584)合作收购意大利nms集团的一个例子。

以“M&A+风险投资”框架为例

与传统的私募股权/风险投资不同，华西有限公司定位于“M&A+风险投资”业务中的第一个乡村资本。正是这种不同寻常的建筑设计，使益村资本能够迅速在细分市场站稳脚跟，而不是用数万亿资金挤入一级市场。

据报道，M&A业务是发挥一村资本的产业协同优势，帮助上市公司收购目标、转型升级、共担风险、共享收益；风险投资企业作为早期投资者，探索和促进高科技企业的成长。M&A业务占用资金量大，单一风险低，短期收益低；风险投资业务占用资金少，风险高，时间长，但一旦成功，就会带来巨大的利润。二者形成协同效应，可以降低上市公司的风险，尽可能提高盈利能力。

目前，这两项业务都在稳步发展。在M&A业务方面，益村资本协助世纪华通(002602，诊断)，先后收购了小互动、中国手机游戏和盛大游戏，帮助其转型为跨国网络游戏企业，成为领先的a股游戏上市公司；协助沙钢(002075，诊断)收购总部位于伦敦的数据中心运营商global switch，帮助其转变钢铁和数据中心两大主营业务；与通化金马(000766)合作收购龙梅医疗，帮助晋商联盟成为中国第四大医疗集团。

最近的一个案例是益村资本和海晨制药联合收购了意大利最大的癌症医学研究机构nms集团。根据该计划，该公司计划在适当的时候在中国香港或纳斯达克独立上市。根据nms集团现有研究药物的估计，该公司上市后的市值很可能会超过10亿美元。

宁德时代属于风险投资业务的布局。此外，益村资本还投资了英雄互动娱乐和技术。据报道，风险投资项目遵循卓越的理念。目前，成功率仍然比较高。

通过一个村资本的交易，华西村最终将实现转型，力争在两到三年内打造tmt、大健康、半导体、新能源、智能制造等一至两类优质资产，通过长期运营和整合成为上市公司的主营业务之一。

营造氛围:

只要你做得好，就没有上限

翻看唐的简历，很多人会问:从经纪公司退休后，你为什么选择华西开始新的旅程？当被问及此事时，唐卫青说，他除了是花市镇(花溪村所在地)人之外，更注重花溪村改造的决心和市场化运作的努力。

唐在担任华西股份有限公司董事长时，是整个投资团队中唯一的一个，但现在一个村的投资团队有100多人，都是市场化引进的。而且，在过去的三年里，华西村没有再派人到上市公司，这不仅是团队的信任，也是对敬业精神的认可。"股东通过正规化和市场化发挥作用."

华西村党委书记吴协恩曾经指出，过去“你到华西村，就是来自中国西部”，现在“你到华西村，就是来自中国西部”。华西村不仅为创业提供了良好的平台，而且创新了激励机制。股权不再只给予花溪村的人，还给予优秀的外国团队股权激励。

唐卫青告诉记者，吴协恩的想法符合他自己的。在搭建整个投资平台的时候，我也遵循这个思路。

“与20年前不同，现在金融机构的核心竞争力是人才。因此，我们应该注意人民的需求，包括物质和精神需求。”唐认为，要实现这些，首先要有合理的机制，其次要培养优秀的合作伙伴，第三要有良好的创业平台。“只要你能为公司做贡献，你就能得到与之相匹配的工作和资源。”

虽然前期投入的项目有了很大的收获，唐在接受采访时一直是谦虚低调的。他承认，华西的股票一直在跟随现有的节奏，宁德时代和迈瑞医疗的情况是一个“惊喜”，比预期来得更早。随着时间的推移，以前种下的种子会发芽生长。