考验前期低点 等待局势明朗

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⊙沈万红源(000166，诊断股票)证券郝明桂○编辑杨

昨日，美国突然对中兴通讯实施制裁(000063，股票咨询)，给a股高科技公司带来了很大压力。表现良好的创业板指数昨日暴跌近3%，市场情绪和热点受到很大影响。

从过去两周的市场情况来看，主板的银行股都处于低迷状态，这极大地抑制了市场形势。市场已经从横向盘整转变为向下突破，并再次测试了之前的低点。

今年2月初，市场突然跌破3500点的相对高位。此后，尽管该指数暂时在3300点保持平衡，但在3月下旬再次下跌。回顾过去，在这两次大幅下跌背后，有一些迹象表明一些大型基金撤出。长期以来，上海和深圳股市一直被卷入股市游戏。在没有增量资金的情况下，市场只能表现出结构性特征。去年，基金通过主板上主要蓝筹股的价值发现并评估回报率，营造了一种缓慢的牛市氛围。今年以来，一方面市场出现了板块轮换的局面，在一定程度上激活了人气；然而，另一方面，基金确实大规模减持股票，导致交易焦点不断向下转移。在过去三个月左右的时间里，虽然市场不时出现结构性的活跃趋势，但上证综指一直在下跌，目前的位置比去年底的位置低了约7%。我们认为，如果这种资本外流的情况不改变，今年的市场可能比去年的股票游戏市场更严重。

目前，上证综指已连续四年为负，累计最大跌幅已超过4.5%。从技术分析来看，短期反弹应该正在酝酿。然而，市场内外仍有许多不确定因素。在中美贸易摩擦的同时，出现了美国直接制裁中国企业的事件，这一事件仍有进一步发酵的可能，使得投资者难以乐观参与反弹。这四条负线给市场气氛带来巨大压力。在这种情况下，即使有增量资本，也不会轻易进入市场。如果有任何股票逆势而行，就很容易成为拉船的目标。海南板块有很强的积极预期，但其市场难以维持，这表明投资者不愿抗争。因此，虽然有人认为技术上会出现超卖反弹，但反弹可能不会发生，而是可能进一步调整。上海综合指数极有可能在今年突破3062点的低点。

在操作上，在市场内外形势明朗、调整基本到位之前，建议控制仓位，暂时观望。