26家A股上市银行半数“破净”两家银行下修可转债转股价

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每个记者张伟每个编辑王可染

许多上市银行正遭受股价的“净亏损”。

选择数据显示，截至5月28日收盘，在26家a股上市银行中，13家银行的收盘价低于2017年末经审计的每股净资产(以下简称每股净资产)，半数上市银行处于“破网”状态。其中，股份制商业银行已成为“重灾区”，除招商银行(600036)外，其余7家银行已被“清理”，华夏银行(600015)以0.73倍的市盈率(以2017年末净资产计算，不含负值)在a股中排名倒数第二。

此外，国家商报记者注意到，由于股价走低的影响，今年5月以来，江阴银行(002807)和无锡银行(600908)相继发布公告，下调了可转换公司债券的转换价格。其中，江阴银行将转股价格从9.16元/股下调至7.02元/股，无锡银行将转股价格从8.9元/股下调至6.85元/股。

13只银行股出现“破网”

5月28日，上海银行(601229)发布了稳定股价的措施，并提出通过增加大股东持股来消除股价持续低于每股净资产的趋势。在稳定上海银行股价的措施出台的当天，该行的收盘价为每股15.66元，比去年底每股16.27元的净资产低0.61元。

纵观整个银行业，形势不容乐观。截至5月28日收盘，13家上市银行的收盘价低于去年底经审计的每股净资产，26家上市银行中“破网”银行的数量占了一半。

仔细观察“破网”名单，股份制商业银行首当其冲。除招商银行外，其他七家股份制商业银行的收盘价均低于每股净资产。华夏银行、民生银行(600016)、光大银行(601818)和上海浦东发展银行(600000)的市盈率低于0.8倍，华夏银行以0.73倍的市盈率位居a股倒数第二。

两家大型国有银行也未能幸免。去年底农行(601288)和交通银行(601328)的每股净资产分别为4.15元和8.23元，但5月28日的收盘价分别为3.61元和6.08元，分别比每股净资产低0.54元和2.15元。

此外，还有三家上市城市商业银行，即北京银行(601169)、江苏银行(600919)和上海银行。截至2017年底，这三家城市商业银行的每股净资产分别为7.43元、7.897元和16.27元，5月28日的收盘价分别为6.79元、7.38元和15.66元。

值得一提的是，在股价低迷的情况下，进入a股不到两年的两支“新军”上海银行和江苏银行率先宣布将采取措施稳定股价。5月22日和5月24日，上海银行和江苏银行分别宣布，连续20个交易日的股票收盘价均低于公司最近一次经审计的每股净资产，这促使公司实施稳定股价的措施，并将制定和公布稳定股价的具体方案。

事实上，在宣布之前，两家银行的股东已经增加了持股。其中，上海国际港口(集团)有限公司5月8日至18日期间支出约3.04亿元，增持上海银行股份1957.23万股，持股比例上升至6.73%；江苏凤凰出版传媒(601999)集团有限公司也于5月18日和21日增持江苏银行股份1209.27万股，持股比例上升至7.67%。

两家银行将可转换债券改为股票价格

一些“破网”上市银行忙于稳定股价，而一些股价较低的上市银行则在其他方面采取行动。《国家商报》记者注意到，受股价影响，今年5月以来，已发行可转换债券的五家上市银行中有两家下调了转换价格。

2018年5月2日，江阴银行宣布，在同日召开的2018年第一次临时股东大会上，审议通过了《关于下调可转换公司债券转换价格的议案》。“江阴可转换债券”的转换价格从9.16元/股下调至7.02元/股，并于5月3日实施。

转换价格之所以被修正，正是因为银行股价低迷引发了修正条件。根据公告，根据《江苏江阴农村商业银行股份有限公司公开发行a股可转换公司债券招股说明书》的相关规定，截至2018年4月16日，本行a股收盘价连续15个交易日低于当前转换价的80%，满足可转换公司债券转换价下调条件。

修改后的转换价格为股东大会召开前20个交易日本行a股平均交易价格、前一个交易日本行a股平均交易价格、最近一次经审计的每股净资产和股票面值中较高者。股东大会召开前20个交易日的股票平均交易价格为7.016元，前一个交易日的平均交易价格为6.686元，最近一次经审计的每股净资产为5.18元，每股面值为1元，因此本次修订后的“江阴可转换债券”的转换价格为7.02元/股。

无独有偶，无锡银行也下调了“无锡可转换债券”的转换价格。5月18日，无锡银行宣布将“无锡可转换债券”的转换价格从8.90元/股下调至6.85元/股，并将于5月21日实施。

无锡银行表示，在“无锡可转换债券”存续期间，当其股价在连续15个30个交易日的收盘价低于当前转换价格的80%时，董事会有权对无锡可转换债券的价格提出下调方案，并提交本行股东大会审议表决。“无锡可转换债券”满足了转换价格下调的条件。修改后的转换价格不得低于股东大会召开前20个交易日本行股票的平均交易价格和前一个交易日的平均交易价格。

根据数据，目前有五家上市银行发行了可转换债券。今年年初，规模为20亿元的“江阴可转换债券”和规模为30亿元的“无锡可转换债券”相继发行，但上市后均告破裂。一家经纪公司的固定收益分析师告诉《国家商报》说，股票价格的下调可以避免回售，转换股票也更容易。超出预期的下调对可转换债券有利，并具有短期刺激效应。然而，在向下修正后，可转换债券能否继续上涨仍受股价影响。如果股票不上涨，可转换债券仍可能下跌。

鉴于目前许多银行股已被“摧毁”，上述分析师表示，核心一级资本可以在银行债转股后得到补充，许多银行有意愿发行可转换债券。然而，今年的金融监管给中小银行的业务调整带来了一定压力，“破网”也在一定程度上反映了投资者的情绪，这也是债转股的不利因素。目前，许多上市银行正准备发行可转换债券，但从目前的市场情况来看，短期内仍可能难以顺利发行可转换债券。

编辑朱昱