唐宁看市场化母基金：新金融生态中又一重要创新

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“除了在发展数字普惠金融的前沿取得突破之外，市场化母公司基金的兴起是新金融生态中的另一项重要创新。母公司基金是中国帮助科技型双创新企业将改革开放先行者、企业家和企业家创造的巨额财富分散到顶级投资机构的一种方式，它们将投资于创新型和创业型企业。这也是传统企业家拥抱新经济的一种方式。最好的方法。”

6月7日，在广州举行的第15届中美金融研讨会上，CreditEase创始人兼首席执行官唐宁在接受《投资快报》记者专访时表示，在新的时代，金融对实体经济的支持大有可为，财富管理行业必须转型升级，引导“旧经济资源”成为新经济长期投资的“新投资”。母公司基金的投资模式和金融技术的发展可以有效地匹配“旧经济资源”和“新经济需求”。

新金融推动新经济的引擎

目前，新经济的两个重要引擎是技术创新和中产阶级和高净值个人的消费升级需求。满足这些需求的企业有哪些特点？唐宁认为，他们大多没有固定资产，有些是创新的想法和模式，以及知识产权等无形资产。它们的发展需要10多年的时间，而且很难与传统的以银行为基础的金融体系很好地联系起来。新经济需要新的金融。

唐宁认为，今天许多企业仍然是小微企业，但它们可能在15年或20年后变成像谷歌和微软这样的大企业。如果只有一两年的投资期，按照固定收益投资法，必须有相应的抵押担保和严格的赎回承诺。这样的资金不符合新时代双创和企业的要求，新时代的新经济对金融提出了新的要求。

唐宁说，科技使金融变得更好，科技对金融的深度授权将发挥金融对各行业和实体经济发展的更强有力的支持。在过去的12年中，作为领先的金融技术企业，CreditEase不仅积极部署在金融技术的许多前沿领域，还通过企业孵化和产业投资参与全球金融技术创新。CreditEase旗下的新金融产业投资基金抓住了金融与互联网、大数据、云计算、社交网络等领域在全球范围内结合所孕育的新机遇，在美国最活跃的金融科技企业vc中获得了第一名。在cb insights评选的全球fintech 250强中，有14家被投资公司入选，资本充足率位居世界第二。

现阶段，中国经济正处于转变发展方式、优化经济结构、转变增长势头的关键时期。要着力加快实体经济建设，推进科技创新，实现从高速增长到高质量发展的转变；《2018年政府工作报告》还提出，要加快新旧发展动能的不断转换，推动新兴产业的蓬勃发展和传统产业的深刻重塑。与制造业和房地产业等传统经济中的典型企业形式相比，新经济是由科技和创新驱动的，前者拥有大量的实物资产，项目周期短，主要依靠银行的间接融资。企业往往缺乏实物资产，研发周期长，风险高。传统金融难以为他们提供支持。金融技术、直接投融资、私募股权和资本市场等金融形式是解决新经济融资困境的最佳途径。

传统经济中赢家的焦虑

唐宁观察到，CreditEase财富管理业务的许多客户都是超高净值投资者，他们是传统经济的赢家，在过去二三十年里创造了巨额财富。但是今天他们感到极度焦虑。一方面，他们不知道如何在自己的企业中进行数字化改造；另一方面，他们对如何让自己的财富战胜通胀感到非常困惑，这样他们就可以在未来10到20年内成为持续的财富赢家。

"母公司基金的投资方式可以帮助他们解决这些疑问."唐宁表示，母公司基金是中国帮助科技型双创新企业将改革开放先行者、企业家和企业家创造的巨额财富分散到顶级投资机构的一种方式，它们将投资于创新型和创业型企业。这也是传统企业家拥抱新经济的最佳方式。资金通过以市场为导向的母公司投资于顶级风险投资机构，然后风险投资机构投资于医疗保健、大数据、云计算和消费升级等创新型企业。母公司基金的投资模式能够有效匹配旧经济的资源和新经济的需求，实现资源的合理配置。

此外，这种投资方式的风险远低于将自己的资金投入单个项目或基金的财务经理。因为大多数10年以上的投资都包含极高的风险——团队风险、战略风险、基金经理风险等。事实上，在过去的一两年中，已经发生了大量的风险事件，这表明作为非专业投资者，财务经理将他们的巨额资金投入到单个基金、单个项目和单个企业中的风险非常高。

然而，财务经理、个人和非专业投资者将资金投入母公司基金，母公司基金将资金分散投资于5至10只具有不同特征和风格的顶级风险投资基金，可以形成科学有效的资本配置结构。同时，借助大数据和人工智能，组织可以整合大量投资基金、基金经理和数百万企业的所有数据信息，在一秒钟内处理1000万个数据项，通过分析投资基金的多个维度，有机地生成科学的投资建议。

“除了在数字普惠金融发展前沿取得突破之外，市场化母公司基金的兴起是新金融生态中的另一项重要创新。”唐宁认为，信易财富作为一家领先的市场化财富管理机构，积极响应各级政府大力发展直接融资渠道、“产融结合”、支持“双创新”的号召，利用母公司资金的投资方式在传统经济中积累财富。科学地分配给许多龙头子基金和高增长企业，帮助优秀的新经济企业获得长期、耐心和有价值的投资，有效地匹配旧经济创造的财富和新经济的金融需求，以促进中国

记者观察到，CreditEase理财产品总经理侯麟日前也公开表示，应该说母公司基金有着天然的、独特的优势，因为各种战略和阶段下的顶级基金都是集合在一起的，它们已经投资和将要投资的企业将是该领域顶级商业模式的代表。地方政府欢迎这些企业最终在当地发挥作用，不管它们是登陆还是示威。

回顾12年的创业历程

总结“5，3，1”定律

从2006年到2018年，这正是中国人所说的转世。信易刚刚度过了它的12岁生日，它的愉快贷款、信易普惠和信易财富都成为了行业独角兽。在唐宁看来，一个企业经过12年的创业，可以长期保持成长和进步，这涉及到三个重要人物，对行业的发展具有一定的普遍价值。

第一个是“5”。拉姆查兰认为，优秀的组织每五年就会重塑自己。每五年将建立一些新的核心竞争力和新的能力，而这在这五年之初是不具备的。”因此，每五年调整一次战略发展方向，是变革型企业的必要举措。

第二个关键数字是“3”。唐宁认为，组织重塑有三个步骤:一个非常明确的总体方向，一个基本正确的路径，以及坚定而灵活的实施。确定总方向后，有必要有一条合适的路径。“如何实现目标必须有一个基本正确的路径，但很难完全正确，因为仍有许多不确定性，但这实际上是创业创新的魅力和挑战。”唐宁说。第三步是在具体的实施层面上保持坚定和灵活。在唐宁看来，“改变组织是非常困难的。当组织每五年重组一次时，它就像一层皮。即使公司规模越来越大，重塑也比早年创业更加困难。”

第三个关键数字是“1”。在唐宁看来，“1”代表客户的未来需求。“关键是未来。如果一个组织只关注今天的客户需求，那么这个组织就是一个跟随者，而不是领导者。建立核心能力和改变组织需求的过程需要几年的时间。一个真正的组织需要做的是在五年后看到客户的真正需求，甚至是客户自己看不到的需求。组织可以看到并围绕这些需求构建核心竞争力。”当核心竞争力确立后，组织将在几年后与顾客见面。"

目前，喜利得贷款已在纽约证券交易所成功上市。唐宁还表示，根据此前制定的发展规划，包括普惠金融和信易财富在内的整个上市计划将于2020年实现，具体上市工作将移交给相关专业机构。