纽约联储预测缩表要等到2018年中期开始

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证券时报网络。4月7日

据腾讯报道，纽约联邦储备银行预测，美联储将从2018年年中开始收缩。它预测，美联储将逐渐退出再投资计划，并在2019年年中完全停止再投资。纽约联邦储备局预测，美联储的资产负债表将在2021年第四季度达到正常规模。

纽约联储的预测是基于去年12月对市场参与者的调查。该预测是纽约联邦储备银行2016年国内公开市场业务年度报告的一部分。

报告指出，虽然偿债速度是可以预测的，但抵押贷款支持债权(mbs)的到期日取决于借款人的抵押贷款偿还率，因此很难估计。

根据这些假设，预计美联储的资产负债表规模在2018年年中将基本保持在当前水平(4.2万亿美元)。全面再投资仍在继续。此后，随着再投资的逐渐减少，美联储的资产负债表规模开始下降。再投资将在2019年年中完全撤回。2021年第四季度，美联储的证券持有量将降至正常水平，预计届时美联储的资产负债表规模将达到2.8万亿美元。其中，国债的比重将略高于住房抵押贷款证券化。

缩减资产负债表的计划仍处于制定阶段。美联储的经济学家已经开始撰写论文，这可能有助于在许多尚未解决的技术细节上达成共识。在3月份的会议上，一个尚未解决的细节是，美联储是否会立即逐步撤回或停止再投资政策。根据会议记录，官员们预计，逐步退出和再投资对经济和市场的影响最小，但可能难以清晰沟通。

(证券时报新闻中心)