“一带一路”的人民币印记

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我们的记者李国辉

“中国企业和‘一带一路’沿线国家的企业在国际贸易中使用人民币结算的意愿非常强，因为使用人民币结算有助于企业规避汇率风险。”一位来自一家国有银行西部分行贸易金融部的人士告诉记者。

近年来，随着人民币进入sdr货币篮子和人民币国际化进程的稳步推进，人民币的功能不断丰富，人民币作为贸易结算货币、贸易融资货币、金融投资货币和官方储备货币的地位不断提升，在服务“一带一路”建设的过程中显现出自己独特的印记。

中国人民大学崇阳金融研究所研究员刘颖表示，“一带一路”的合作重点包括与人民币国际化密不可分的顺畅贸易和金融中介，“一带一路”的建设反过来将加快人民币国际化进程。

人民币国际化

为一带一路建设服务

自“一带一路”倡议提出以来的三年里，已经取得了一些重要的早期成果。

在贸易方面，2016年，中国与“一带一路”沿线国家的贸易额达到6.3万亿元，增长0.6%。

双向投资方面，2016年，中国对“一带一路”沿线国家直接投资145亿美元，占中国对外投资总额的8.5%；“一带一路”沿线国家在华新投资企业2905家，同比增长34.1%，实际利用外资71亿美元。

贸易和投资便利化与消除贸易和投资壁垒密不可分，也与货币安排和金融服务密切相关。人民币国际化无疑是重要的安排之一，有利于加强沿线国家间的货币流通。

自2008年以来，中国已与30多个国家和地区签署了本币互换协议，其中包括“一带一路”沿线的22个国家；与23个国家进行直接货币交易，包括“一带一路”沿线的8个国家，以及与沿线两个国家进行区域直接货币交易；已在23个国家和地区建立了本地人民币清算安排，并指定了本地人民币清算银行，其中7个是“一带一路”沿线国家。此外，中国大力发展人民币跨境支付系统(cips)，许多参与者是“一带一路”沿线国家的金融机构。

作为人民币国际化的有机组成部分，近年来，中国金融市场继续扩大双向开放，在“一带一路”融资中发挥了重要作用。一是扩大人民币合格境外机构投资者的范围和额度。截至2016年底，共有177家rqfii机构获批，额度为5284.75亿元。第二，去年，跨境融资宏观审慎管理在全国范围内实施，外债拓宽了境内机构支持“一带一路”融资来源的渠道。第三，进一步提高中国债券市场的开放水平，推动境外机构在中国发行熊猫债券，允许境外机构投资者投资国内银行间债券市场，不设单个机构限额或总限额。截至2016年底，银行间债券市场发行的熊猫债券总额为631亿元，有400多家海外投资者，投资余额近8000亿元。

今年3月，俄罗斯铝业公司在上海证券交易所完成了首只熊猫债券的发行，首期发行金额为10亿元人民币。这是俄罗斯大型骨干企业首次在中国发行熊猫债券，也是“一带一路”沿线国家首次发行熊猫债券，进一步扩大了中国与“一带一路”沿线国家的金融合作。

“一带一路”将推广

人民币国际化进程

随着“一带一路”的推广，刺激更多的市场需求，人民币国际化有望继续向前推进。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘指出，联合建设的目标是促进经济要素有序自由流动、资源高效配置和市场深度融合，有利于进一步推动中国金融市场双向开放，提高跨境贸易和投资便利化水平，促进资本项目可兑换，推动人民币国际化。

首届“一带一路”国际合作峰会论坛将于5月在北京举行。中国银行首席研究员宗亮表示，预计“一带一路”将进入快速发展的新阶段，这必然伴随着大量的投融资需求，而债券是实现这种投融资需求的重要保障。目前，亚洲发行的大部分债券仍然是美元债券，区域内货币债券在未来应该发挥更大的作用。预计将于今年开放的债券市场将开放国内外债券市场，这将为债券市场开辟一个新的模式，而人民币债券市场如熊猫债券和点心债券将实现快速发展。此外，随着“一带一路”的快速发展，离岸人民币市场将进一步深化，人民币国际化将继续向前推进。

此前，人民币国际化主要是通过贸易结算来推动的。目前，人民币已成为中国第二大涉外收支货币，占中国跨境收支的25%。

兴业银行首席经济学家鲁正伟表示，德国马克和日元在结算中仅占30%左右。这意味着空的空间相对有限，因为我们继续依靠贸易结算来推动人民币国际化。因此，在未来继续固步自封的“一带一路”的帮助下，人民币作为融资货币的作用将显著增强。

“随着‘一带一路’沿线贸易合作的深化和投融资领域的扩大，意味着人民币投资需求的增加和离岸人民币市场的扩大，这将继续扩大人民币使用的规模和范围，规范人民币的使用，也有助于更多国家将人民币纳入官方储备。”刘颖表示，随着亚洲基础设施投资银行、金砖国家开发银行和丝绸之路基金在业务中使用更多的人民币，人民币在贸易和投资中的使用也将增加，人民币国际化的驱动力结构将更加合理，这将加快“一带一路”沿线国家和地区的人民币国际化进程。