保本类、非保本类理财产品平均预期收益率分别突破3.9%、4.7%

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短期内，银行的资本成本较高，银行理财产品的收益率有望继续上升。但从长期来看，银行理财行业监管将会加强，资金池、期限错配和高杠杆将会停止，非标准资产投资也将受到限制，银行理财收益将会下降

最近，许多银行提高了理财产品的预期回报率，并开始了“争夺理财客户”的竞争。根据溥仪标准最新周数据，保本银行理财产品平均预期收益率超过3.9%，非保本银行理财产品平均预期收益率超过4.7%，同比增幅明显。为什么收入在增加？未来的趋势是什么？投资者应该注意什么？

受紧缩政策等因素的影响，

自2016年12月以来，我行理财收益率持续上升，4月份平均年化收益率达到4.18%，连续5个月上升。在业内许多人看来，近期银行理财产品预期收益率上升主要受金融去杠杆化和mpa(宏观审慎评估体系)评估的影响。“理财产品收入在近期的逐步增加，与央行货币政策从宽松转向中性有很大关系。”溥仪标准银行(Puyi Standard)研究员魏表示，美元加息后，外汇储备下行压力加大，央行不得不收紧流动性，以控制资本外流。

与此同时，挖掘财富的研究员王艺红表示:“今年6月，第二次mpa评估即将到来，银行不得不牺牲利润来争夺资金，以确保流动性不成问题。”

记者了解到，mpa从资本和杠杆、资产负债表、流动性、定价行为、资产质量、外债风险和信贷政策执行等7个方面对金融机构进行评估，共14项相关指标。在金融去杠杆化的背景下，前三个方面受到更多关注。具体来说，在资本和杠杆的情况下，资本充足率得分最高，重要性突出，资本和杠杆的情况具有“一票否决”的效果。如果资本充足率不符合要求，将直接导致金融机构mpa考核不合格；就资产和负债而言，广义信贷和同业负债这两个指标与同业业务密切相关；在流动性方面，流动性覆盖率受到央行和银监会的双重评估，是银行流动性风险监管的重要指标。

王艺红进一步表示，关于流动性紧张的问题，央行在5月25日表示，已在上半年末关注市场对资金的担忧。考虑到6月份影响流动性的因素很多，计划在6月初进行mlf操作，并适时启动28天反向回购操作，以配合跨季度资金供应，保持流动性基本稳定，稳定市场预期。“在央行政策保持中性和紧缩的情况下，它将不可避免地在6月份面临节点紧张。银行理财产品的收益率在短期内将处于小幅上升区间，趋势不会有很大调整。”

不具备长期上升条件

一些人认为，从长远来看，银行将难以保持较高的财务回报。融360的分析师认为，中国的银行间资金成本最近一直在上升。5月22日，一年期shibor首次超过一年期贷款最优惠利率(lpr)。从短期来看，银行资金成本仍然很高，银行理财产品的收益率有望继续上升。但从长期来看，银行理财行业监管将会加强，资金池、到期日和高杠杆的错配将会停止，非标准资产投资也将受到限制，银行理财收益将会下降。

在魏看来，下半年财务管理收入的走势与央行的态度有很大关系。“预计美元今年将两次加息，因此下半年货币政策不太可能放松，整体财务管理收入也难以大幅下降。不过，经过一段时间节点后，银行理财收入可能会略有回调，比如7月份。”

值得注意的是，一些假日理财产品出现在端午节前后，这些产品的收益率相对较高。对此，业内人士表示，这是因为今年以来，银行理财产品的整体收入有所增加，投资者对此更加关注。因此，各种专属产品成为吸引投资者的重要手段之一，但这不是银行理财产品的正常回报率。此外，与日常产品相比，这种专属理财产品通常期限较短，尽管收入较高。

警惕高收益的“陷阱”

虽然银行理财产品的收益率正在上升，但投资者在购买银行理财产品时应该更加关注和警惕一些风险。王艺红表示，银行理财产品如果简单分类，可以分为保本和非保本。担保理财产品的本金损失风险由银行承担，非担保理财产品的风险由客户承担。“尽管一些理财产品似乎有很高的回报，但它们并没有保证。投资者在购买高收益理财产品时应特别注意这一点。当你看到高回报时，不要盲目。大多数银行理财产品几乎都承诺会带来预期回报，但最终的收益却不得而知。”

此外，投资者需要区分产品的来源。专家提醒，银行出售的理财产品通常有三种来源。首先是银行自己设计和推出的产品。由于银行具有较高的风险防控能力，投资方向主要是同业拆借和票据业务。这种产品更实惠，风险也更低；二是银行购买的结构性理财产品，收益波动较大，尤其是在当前股市波动的情况下，风险较高。第三是代理产品，这是投资者最应该注意和提防的。

“银行销售的理财产品并不都是银行自己发行的。银行还将帮助保险公司和基金公司销售产品。因此，部分银行员工将承担风险，私下与第三方理财公司达成协议，出售非银行独立发行的理财产品、非银行授权的第三方机构的理财产品以及已签署的委托协议。这在业内被称为“飞行指令。”王艺红表示，与正规银行理财产品相比，“飞丹”产品的最大特点是承诺回报率基本上是银行定期发行和代销理财产品的2至3倍。然而，由于销售“飞丹”产品一般是财务经理的个人行为，银行一般不承担相关责任，一旦投资者不付款，其维权难度更大。(经济日报中国经济网记者钱伟)

(编者:梁