盘前必读丨近期持续杀跌真正原因揭示 主力展开年前最大行动

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昨天回顾

周三(1月18日)，上海的整体形势是强势和弱势，尤其是创业板。上午，中文前缀支撑了市场，股指随趋势而变红。新的龙头企业和地方民族改革一个接一个地活跃起来。下午，钢铁、水泥、白酒、黄金和农业机械板块走强，但未能形成上升势头。因此，上证综指全天都停留在第五线附近。周二晚些时候，创业板的强势只是昙花一现。在昨日开盘走低后，该指数在低位波动，收盘跌幅超过1%。这也证实了周二收盘时提到的创业板市场反弹，而不是逆转市场，入场基金在反弹后获利回吐。接近年底，很难有一个趋势市场，所以轻型仓库防御是一个好策略。收盘时，上证综指收于3113.01点，上涨4.24点，涨幅0.14%，总成交量为1445亿元；深圳成份股指数收于9804.76点，下跌22.03点，跌幅0.22%，成交量为1721亿元；创业板指数收于1845.79点，下跌22.08点，跌幅1.18%，成交额为470亿元。在资金方面，截至收盘，沪港通净流入近9亿元；深交所净流入超过6亿元。此外，周三，央行在公开市场进行了2000亿元的7天反向回购操作和2600亿元的28天反向回购操作，500亿元的反向回购在公开市场到期。中国央行昨日在公开市场的净投资为4100亿元，为一年来最大的净投资。

技术分析

三大指标的表现有所偏离。例如，上证综指的macd指标尚未形成止跌趋势；从上证指数的kdj指数和boll channel指数分析，短期内不太可能出现持续上涨，但市场触底的概率和决心仍然很大。美中不足的是，市场的交易量很小，不足以反过来推高股指。预计市场将主要小幅波动，并在2-3个交易日内巩固底部。也就是说，一旦触底结束，就很有可能选择上涨，但上涨的幅度仍然有限。毕竟，短期内没有明显的有利驱动力。

业务建议

对于目前市场关心的创业板问题，山东申光认为，经过周二的大幅上涨后，昨天又变绿了，市场担心是否会再次下跌。从周二的盘面来看，短线获利回吐和恐慌性资金在昨日大幅上涨后逃离是合理的，而在主力和目前最大的空头都在创业板上较劲之后，资金的目光立即转向主板，这无疑会使

另一个问题是ipo的加速。上周末，监管会议认为目前ipo进展合理，这大大降低了公众对ipo放缓的预期，导致情绪下跌，导致2017年首次跌停100股。周二市场趋势有所好转，这也是关于融资的信息。据说今年再融资规模将减半。去年，两市再融资规模达数万亿，固定增长成为各类基金争夺的阵地，但也锁定了众多股市投资者的资金，间接影响了市场流动性。因此，我们认为最近经济下滑的主要原因是去年增加的解禁压力。随着今年再融资规模的下降，市场流动性压力将会缓解，这将使a股变相受益。

最近市场情绪的起伏都写在了磁盘上。虽然多年前面临财政压力，但我们相信，随着时间的推移，情绪的恢复会带来一些积极的变化。

广州万隆认为，说120日线是上证指数的生命线并不过分。即使它在之前的会话中已经被分解了几次，它最终还是可以被恢复的。随着上证综指回到120线附近，不可避免地会有许多空方面在这个位置上展开激烈竞争，因此市场更有可能反复波动。目前，量能严重萎缩，暴露出主力在短期内难以推出一轮指数级的修复行情，因此依靠120日线触底，为节后攻势做准备，成为主力多年前最大的动作。在操作上，四种类型的弱势股票，即表现不佳、新股估值高、短期持续过度增持和大股东持股减少，在指数反吸的弱势下易受主要资本外逃的影响，这意味着巨大的杀跌风险。投资者应立即转换头寸和换购股票，并将其头寸分配给“股价超卖+年报业绩超出预期”等强势品种。

1.钢铁行业扭亏为盈，该公司的股价可能引发新一轮投机

钢铁行业的大幅亏损主要是由于2016年国内钢铁价格上涨导致空利润增加。数据显示，自1977年以来，上海螺纹钢价格指数在2016年初一路上涨，一度超过3600点，涨幅超过83%。一方面，钢铁价格的飙升源于下游需求方的复苏；供应方面，钢铁行业全年减产4500万吨，提前完成目标任务。与此同时，各地在环保压力下清理了中频炉和带钢，供应方产能的下降也导致了钢材价格的大幅上涨。

相关股票:宝钢、首钢、山东钢铁、包钢、马鞍山钢铁

2.上海国有企业员工持股大戏拉开帷幕，许多年报大大提前引起了股民的关注

昨天，上海市国有资产监督管理委员会发布了《本市地方国有控股混合所有制企业首次职工持股试点工作实施方案》，提出选择5至10家企业进行首次试点工作。对此，分析人士表示，作为国有企业改革的一个重要突破，混业经营无疑将成为今年贯穿a股市场的关键词，而员工持股作为混业经营的一个重要细分，也备受关注。上海近年来一直走在国有资产改革的前列，相关概念股也是地方国有资产改革投资主题的领跑者，短期内受到优惠政策的推动，值得关注。

相关股票:上海凤凰，上海梅林，兰生，上海物资贸易，*st中国企业

3.市场风险偏好下降，专注于确定性增长和医疗目标的低估值

最近，创业板指数大幅下跌，市场预期，由于新股发行加速，创业板上市目标稀缺的逻辑将逐渐被打破，导致估值修正。目前，整体市场疲软，风险偏好下降，主题炒作和高估值游戏面临更大的损失风险；这是一个安全的投资策略，以寻找高质量的品种，相对一定的收入，一定的增长，低估值。作为业绩稳步增长的防御性行业之一，制药行业在疲软市场中的表现往往好于整个市场。

相关股票:上海医药、华东医药、丽珠集团、华润双河

4.销售火爆，高端白酒概念股颇受欢迎

随着春节的临近，许多消费者都争相购买年货。白酒作为一种重要的年货品种，进入了春节销售旺季的冲刺期。茅台等一批高端白酒价格持续上涨，线上线下销售呈现火爆趋势。泸州老窖选择了数量控制，以确保节后的价格表现。随着市场风险偏好的下降，白酒股明显回暖。

相关股票:贵州茅台、五粮液、泸州老窖、方水晶和顾靖酒厂

《人民日报》肯定了ipo不会成为洪水猛兽

《人民日报》海外版今天发表文章称，最近沪深股市纷纷调整，有人认为这是新股发行造成的。专家指出，新股发行将有助于促进实体经济中企业的发展，降低银行风险，并为投资者提供更多选择。新华社发表文章指出，对于年轻的a股而言，完善新股发行和退市制度，重建新陈代谢，堵住疯狂再融资和残酷减持这两个流血点，已成为当务之急。

中国证监会副主席方星海在达沃斯论坛上表示，目前仍有600多家公司在a股市场排队，而中国的资本市场改革尚未到位，因此ipo不应有这么长的排队时间。根据分析，ipo的本质是强化资本市场的直接融资功能、缓解融资困难、提高融资成本的必要措施，因此它不应该也不会成为洪水猛兽。IPO频繁引发市场情绪的原因，与长期没有实施退市制度和对失信行为的惩戒措施有关。加强资本市场监管和完善退出机制对稳定投资者预期同样重要。

社保基金:根据中国结算18日发布的最新月度报告，社保基金在2016年12月新开了6个a股账户。上海有3家，深圳有3家。这是社保基金在2015年7月a股异常波动期间新开46个a股账户后，首次开设新的a股账户。

资金:本周，资金吃紧，或与市场对流动性的预期有关。18日晚，多家银行消息人士证实，自1月份以来，央行已口头通知各大银行在春节前做好流动性管理工作。截至周三16:00，银行间市场7天期质押式回购的加权利率上升30个基点，至2.7136%，为2014年12月以来的最大涨幅。长期质押式回购的加权利率已超过10%。与此同时，shibor也继续全面上升。

基金四季报:嘉实、华宝兴业等十多家基金公司的四季报显示，去年第四季度，这些基金主要增加了在石化产业链、军工、有色金属和抗通胀消费领域的头寸，主要减少了在tmt等估值较高领域的持股。对于后续投资方向，基金经理认为，专题机会主要来自政策效益主线，主要围绕中央经济工作会议强调的方向分布，包括农业供给侧的结构改革和国有企业混合所有制改革。

上海市国有资产监督管理委员会:计划选择5-10家企业进行第一批员工持股试点，要求主营业务为完全竞争行业和领域的竞争性企业；股权结构合理，非公有资本持股原则上不低于10%；90%以上的收入和利润应来自出资监管机构一级企业的外部市场。

房地产市场:2016年12月，70个大中城市新建住宅销售价格同比上涨12.4%；与上月相比，46个城市出现增长，比去年11月减少了9个；深圳、上海和北京分别下降了0.4%、0.2%和0.1%。与去年同期相比，一线和二线城市的房价涨幅进一步下降。根据分析，一线增长率低于二线和三线，因为城市系统的分化和调控是有效的；注意将监管重点从需求政策转向供给政策的可能性；房地产传导的惯性依然存在，短期内经济不必过于担忧。

美的集团:昨天美的集团实现了28.93亿元的巨额交易，所有的卖方席位都来自CICC深圳华福一路证券营业部。买家多为机构专用席位，总购买金额为25.45亿元。此外，CICC上海淮海中路证券营业部和深圳华福一路证券营业部分别买入2.26亿元和1.22亿元。

新股:今天购买了三只新股，其中两只将在中小板上市。德创环保代码732177，发行价3.6元；演金店代码002847，发行价9.14元；英国联合股票代码002846，发行价格8.33元。

外部市场:美国三大股指涨跌互现，道琼斯指数收盘下跌0.11%，至19804.72点。S&P 500股市收盘上涨0.18%，至2271.89点；纳斯达克指数收盘上涨0.31%，至5555.65点；WTI 2月原油期货收盘下跌2.7%，至每桶51.08美元，为1月10日以来的最低水平。纽约商品交易所二月份黄金期货收盘下跌0.1%，至每盎司1212.10美元。

耶伦:在加息问题上等待太久，可能会迫使美联储更积极地加息，这将导致经济衰退。预计到2019年底，美联储的利率将接近3%的长期中性利率，经济也接近美联储的目标。同时，逐步降低货币政策的宽松程度是合理的；去年12月的加息显示出美国经济将继续改善的信心；经济接近充分就业，通货膨胀率正在向2%的通货膨胀目标上升。

欧佩克:秘书长巴尔金表示，减产协议的执行情况迄今良好；欧佩克需要时间来决定是否延长减产协议；欧佩克对原油库存正在下降的观点持谨慎乐观态度；油价远非均衡。