马骏：为中国债券加入国际主要债券指数创造条件

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最近，彭博宣布建立包括中国债券市场在内的两个新的债券指数。中国人民银行研究局首席经济学家马军昨日在新加坡表示，这表明国际金融市场认可并关注中国债券市场的开放。

马军还指出，中国的一些宏观经济指标正在改善，企业利润有望继续回升。中国有关部门正在采取进一步措施，推动债券市场开放，为中国债券加入主要国际债券指数创造条件。

马军是在花旗集团在新加坡举行的全球投资者大会上作出上述表示的。马军指出，近年来，中国制造业pmi和消费者信心指数等领先指标逐步改善，工业企业利润增速加快，民间投资企稳回升，国际收支状况也有所改善，表明今年中国经济和企业利润表现可能比此前市场预期更加乐观。马军预测，今年出口增长将加快，制造业投资增速将加快，但房地产投资增速可能放缓。

关于通货膨胀趋势，马军认为，考虑到去年年初商品价格较低，由于基数效用，今年前几个月物价同比涨幅可能高于去年，但全年cpi涨幅仍有2.5%左右的高可能性。他还指出，今年中国的货币政策将坚持稳定和中性的基调，在保持经济合理增长和通货膨胀基本稳定的前提下，防止宏观杠杆率过快上涨，避免资产泡沫。

对于投资者关注的金融风险，马军表示，企业杠杆率高、部分大中城市房价快速上涨、影子银行快速发展、部分地区处于监管水平等，是中国金融风险的几个重要来源。中国政府高度重视金融风险，正在采取并积极探索各种结构性改革措施，化解和防范系统性金融风险。他认为，除了稳定和中性的货币政策，中国在积极发展股权融资，促进债转股，允许僵尸企业退出市场，并允许本地风险释放的努力，将有助于降低企业和宏观杠杆；房产税和土地制度改革将有助于建立稳定房价和防止房地产泡沫发生的长期机制。

马军等中国人民银行代表团成员还与国际投资者讨论了开放中国债券市场、进一步推动中国债券加入国际主要债券指数等问题。

马军表示，国家外汇管理局正在积极研究具体措施，允许投资中国银行间债券市场(601988，BUY)的境外非央行机构投资者参与即将推出的国内外汇衍生品市场。这种方法的引入将降低外国投资者的外汇套期保值成本，有助于吸引更多的外资进入中国债券市场。此外，有关部门还进一步明确了境外机构投资中国银行间债券市场的相关税收政策，包括对债券利差收入暂不征收企业所得税和营改增期间免征增值税的规定。马军表示，中国人民银行仍在研究适当延长银行间债券市场交易时间，为方便境外机构投资者的流动性管理，正在研究延长涉及境外机构的交易结算周期，并积极推进与相关机构在债券基础设施领域的国际合作，以期进一步提高境外投资者投资交易的便利性。

与会投资者普遍欢迎中国在上述领域的积极努力。与会者表示，这些措施将有助于提高国际投资者投资中国债券市场的意愿，加快全球主要债券指数编制机构将中国债券纳入指数的步伐。