央行上调逆回购和MLF操作利率 官方：货币政策取向未发生变化

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3月16日，中国人民银行在公开市场进行了200亿元人民币的7天反向回购操作、200亿元人民币的14天反向回购操作和400亿元人民币的28天反向回购操作。三个期限反向回购操作的中标率提高10个基点，其中7天反向回购操作的中标率为2.45%，之前为2.35%；14天反向回购操作的中标率为2.6%，之前为2.5%；28天反向回购操作的成功利率为2.75%，之前为2.65%。同一天，央行还实施了3030亿元中期贷款操作，操作利率也提高了10个基点。

3月16日，1000亿元的反向回购基金在公开市场到期，在公开市场的净收益为200亿元。

今年1月底和2月初，央行mlf和反向回购操作的成功利率上升了10个基点。针对央行的反向回购和mlf中标利率再次上升10个基点，央行相关负责人强调，这不是加息。央行的反向回购和mlf中标利率是通过央行的投标和交易对手的投标产生的。中标利率上调是市场化招标的结果。今天，央行共投资3830亿元人民币进行反向回购和mlf操作，规模不小，但中标率仍上升了10个基点，主要反映了近期国内外影响市场资本供求因素的变化。

据央行相关负责人表示，自去年第四季度以来，国内经济出现了一些复苏迹象。物价上涨导致了实际利率的下降趋势。金融机构是信贷扩张的强大推动力。一些城市的房价迅速上涨，而海外经济也在改善。特别是，美联储在去年12月和今天凌晨加息，美国国债收益率推动全球收益率曲线上升。这样，国内基本面和海外因素的传导效应叠加，市场利率反应迅速。中标率遵循市场利率是正常的。如果两者之间的差距越来越大，就会出现套利空和不公平，市场定价就会扭曲。根据本次招标前的市场预期，基于对国内基本面变化和美联储加息的判断，市场机构对获胜利率的进一步提高有着强烈的预期。

据央行相关负责人分析，观察是否加息取决于是否调整存贷款基准利率，而利率上升的趋势是不加息。在我国现行货币政策框架下，“加息”是指提高存贷款基准利率，具有强烈的积极调控意图。向上的中标利率是资本供求影响下跟随市场的表现，主要由市场决定。公开市场操作有它自己的数量和价格目标。当焦点集中在价格目标上时，数量(投标规模)将跟随市场；当焦点集中在操作数量上时，价格(赢得利率)将跟随市场。央行的工具箱里有很多工具，所以没有必要过度解释每项操作的数量和价格。你可以看看美联储的公开市场操作，也可以看看中国人民银行自1996年以来的每一次公开市场操作。获胜的利率是不断变化的，这并不意味着货币政策取向已经改变。

总的来说，在保持流动性基本稳定的目标下，这种公开市场操作中的向上中标利率是由市场供求驱动的。从近期来看，利率更加灵活，这有助于去杠杆化、抑制泡沫和防范风险，这符合中央经济工作会议的精神。(经济日报记者张伟)

(编辑:胡风)