早间机构看市：流动性偏紧 上行空间受抑

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证券时报网络。3月21日，

平安证券:市场将进入全面分化时期，大板块的估值修复市场已逐渐结束。在这一周期中，消费和成长股板块、具有安全边际、快速利润增长和高度繁荣的行业股将成为突破的关键点。

方正证券:不出所料，随着季度末银行mpa评估的临近，央行昨天进行了1000亿元的反向回购，当天净投资400亿元。经过17个交易日，央行首次实现了净投资。此前，央行连续两周累计净提款2300亿元，并随着美联储加息在结构上提高了利率。降低杠杆率、防范风险和稳定汇率的意图显而易见。然而，随着银行mpa评估在本季度末的到来，紧缩的金融政策进一步收紧了市场资金，这不会因为重启资金净投资而改变。昨日，各期shibor利率全面上调，隔夜利率飙升19.2个基点，各期国债回购利率重心上移。当央行重启资金净投资时，只能暂时缓解流动性压力，但很难改变流动性紧张的趋势。人民币汇率阶段性保持稳定，中国神华式高现金分红带来的蓝筹股结构性机会将有助于抑制市场空空间的阶段性下滑。然而，紧缩的金融政策越来越紧，而银行在季度末的mpa评估使得难以分阶段改变市场流动性紧张的局面，市场上行空房市场系统性机会仍需等待，市场区间被安排在窄幅区间，短期30日线得到支撑，结构性机会可以挖掘，近期趋势有望转向高现金分红的概念。在操作上，我们不追求高价格，而是关注混合改革、国有股改革、消费以及低价和高现金分红的预期逢低买入股票，避免高价值股票和持续过度上涨的股票。

中信证券:从趋势来看，两市总体趋势仍是平稳上升，但交易量缺乏有效协调，区间波动不可避免。建议投资者在当前区间附近的中低位买入、卖出、涨跌，谨慎投资短期涨幅过大的股票。建议投资者抓住短期波动机会，在热点地区配置高质量、高确定性的股票，重点关注高分红的国有企业蓝筹股。中国神华强劲的每日涨停已经开了个好头，我相信本周相关概念股仍有不错的机会。在房地产过度管制的背景下，Ppp将成为稳定增长的引擎。公私伙伴关系已经从基础设施、环境保护和其他行业扩展到医疗保健和老年护理等服务领域，政策环境友好。

郭进证券:目前，由于投资者对宏观经济复苏的力度和可持续性存在很大分歧，板块轮换已经成为当前市场的主要特征。

招商证券:随着经济数据转暖，上市公司财务报告可能超出预期，市场结构性机遇很大。同时，鉴于目前SASAC对中央企业分红和市值管理的重视，中国神华的大规模分红可能会激励一些具有高分红潜力的国有企业和中央企业推出类似的高分红。

(证券时报新闻中心)