银行债权如何维护亟待破题

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惠山乳业的债务危机仍在发酵，关于维护银行债权的讨论也在激烈进行。

3月24日，惠山乳业遭遇跳水，这是HKEx历史上最大的跌幅。随后，由于香港证券交易所紧急停牌，300多亿元的市值蒸发。惠山乳业股价的暴跌将直接影响许多银行。

据了解，该企业有70多个债权人，其中包括23家银行和十几家金融租赁公司，而金融债权预计至少在120亿元至130亿元之间。业内一些专家坦言，惠山乳业的大幅下滑可能会导致主要债权银行所持股份爆炸，直接导致坏账。

120亿元的债权让银行神经紧张

从数据来看，惠山乳业的情况确实不容乐观。截至2016年12月31日，惠山乳业的资产负债率为69%，总资产341亿元，总负债217亿元。不久前，其资产负债比率已升至109%，其“资不抵债”的情况显而易见。粗略计算，在短短的3个月内，惠山乳业的负债总额飙升了200亿元，而总资产几乎没有变化。银行债权人对企业状况的无知和企业的高资产负债率令外界震惊。

根据辽宁金融办3月23日的债权人会议，惠山乳业的债权银行包括大部分政策性银行、五大银行和股份制银行，此外，地方银行和农村信用社也在其中。

事实上，从2016年开始，惠山乳业的实际综合融资成本已经达到12%以上。除了一般的融资利息，还有很多中介费。

值得注意的是，吉林省九台农村商业银行18.3亿元的高负债将直接受到影响。数据显示，截至2016年9月，惠山乳业的银行信贷余额为140.2亿元。其中，无偿担保贷款15.5亿元，担保贷款103.5亿元，抵押贷款21.2亿元。作为地方中小银行，九台农村商业银行受到了严重影响。业内专家认为，如果惠山乳业无法偿还给九台农村商业银行的贷款本息，这笔贷款将被列入损失类别。因此，九台农村商业银行需要按照监管要求计提100%的贷款损失准备金，这将直接抵消九台农村商业银行2017年18.3亿元的利润。

惠山乳业的融资方式主要采用股权抵押来增加杠杆。外界质疑这种方法在银行如何运作。破产后如何维护银行债权？

加大对金融债权的维护

消息一出来，平安银行就表示正在进一步了解相关情况，并将采取各种措施确保信贷资金的安全。惠山乳业尚未澄清具体情况。

从东北特钢、江西赛维、广西有色等之前经历过债务危机的企业的债权人名单中不难发现，许多银行已经多次成为最终的“靠山”。然而，东北特钢债券连续违约后，辽宁省信贷环境恶化，许多地方企业发债冷淡，这已经反映出银行高度警惕的态度。

近日，东营大型民营企业山东天心集团有限公司破产重组，七星集团资金链断裂。市场开始出现加速清算的迹象，贷款到期后无法偿还。信用风险金额巨大，银行债权的维护应更加谨慎。

去年9月，银监会发布了《关于做好银行业金融机构债权人委员会工作的通知》。债权人委员会的成立无疑为债权银行金融机构提供了一个工作平台，通过集体协商、集体决策和协同行动，共同解决债务企业的债务危机。中国银监会表示，债权人委员会有效避免了个别债权金融机构擅自对债务企业采取单独行动，导致债务企业经营风险增加甚至破产的不利局面，有利于维护银行业金融机构的整体利益；它还为债权银行金融机构和债务企业协商解决金融债务问题提供了时间和/0/时间，有利于帮助企业渡过难关，同时维护债权银行金融机构的合法权益。

从各地的实践来看，债权人委员会制度和金融债务重组是解决银行业金融机构和债务企业金融债务问题的较好的工作机制。

此外，自去年以来，债券市场的违约案例数量大幅增加。为了打击企业恶意“逃废债务”，监管部门与地方政府和司法部门联手，共同营造良好的金融环境。

迫切需要引入危机解决方案

尽管已经出台了许多政策和方法来保护金融债权，但许多银行仍在实践中。但是，需要强调的是，在此次惠山乳业事件中，银行在核实企业相关情况时无疑犯了一些错误。此外，在当前的政策环境下，银行也可能受到地方政府的影响。

辽宁省政府金融办组织的债权人会议要求银行等金融机构不要放贷，而要对惠山乳业有信心，希望给惠山乳业四周时间解决部分拖欠利息问题，并引进战略投资者。

据了解，最新进展是，3月27日，惠山乳业召集8家核心债权人召开债务委员会会议，并表示正在按计划进行内部重组，计划引进国内顶级战略投资者。此外，惠山乳业将承担上市公司系统内外的所有债务，并要求债权人对一期产品进行更新、延期和出售，给惠山乳业足够的时间来交换空空间，保持对惠山乳业可持续经营的信心。

然而，现阶段很难判断战略投资者能否成功引入，惠山乳业能否逃脱破产。惠山乳业以这种方式爆发后，银行业金融机构将面临更多如何维护金融债权的考验。同时，债权人委员会如何更好地实现“一企一策”也在探索和实践中。(制图:张乐)