紧缩或引发全球债务风险

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上周发布的美联储会议记录显示，美联储正在考虑今年缩减资产负债表。如果是这样的话，它将进一步挤压每个经济体空的货币政策，也将对全球债务产生重大影响。

3月5日，美联储(Federal Reserve)发布的货币政策会议纪要显示，大多数美联储官员认为，如果美国经济复苏达到预期，美联储可以继续加息，“并在今年晚些时候开始缩减资产负债表。”分析指出，美联储会议记录显示，货币政策收紧的步伐正在加快。尽管美联储强调“应该以适度和可预测的方式推进这一进程”，但也可以预见，这一收缩将通过“温水煮青蛙”来压缩主要经济体的货币政策，然后迫使它们改变货币政策。

自国际金融危机以来，许多国家都出台了量化宽松政策来刺激经济增长。例如，美联储的资产负债表从国际金融危机前不到1万亿美元扩大到4.5万亿美元。然而，这一政策的负面影响正在逐渐显现。例如，国际货币基金组织(imf)本月6日发布的报告指出，主要经济体持续的低利率和低增长将对全球金融机构的商业模式产生深远影响。更大的影响是，货币政策的紧缩可能带来严重的全球债务问题。

6日，国际金融协会的统计数据显示，在过去10年中，家庭、政府和公司的总债务增加了70多万亿美元，2016年达到创纪录的215万亿美元，相当于全球国内生产总值的325%。分析指出，债务增加在一定程度上是由新兴市场的债务造成的，但新兴市场的整体债务负担将随着全球利率的上升而增加。如果新兴经济体不能通过不断增强经济弹性来积极应对美联储加息，这种紧缩也将导致全球债务风险持续上升。