人民币告急：离岸汇率跌破6.90 像是要发生什么

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离岸人民币兑美元汇率跌破6.90的心理支撑水平，并连续第六个交易日下跌，创下自2016年10月以来最长的连续下跌纪录。

令人不安的是，当天美元兑10国集团(g10)对手货币全线下跌。人民币如此疲软有什么原因吗？

北京时间周二凌晨5点，离岸人民币兑美元汇率报6.9055元，较纽约前一交易日收盘时下跌0.13%。周一晚间，在岸人民币兑美元汇率下跌0.06%，至6.9050元；北京时间周一16:30，官方公布的人民币收盘价为6.9052元，较前一交易日下跌0.09%。

离岸人民币回归贬值通道(美元/离岸人民币趋势日线图)

根据盘面来看，周一的市场趋势有一些线索:

1.美元/离岸人民币风险逆转持续上升，空人民币压力加大，一个月期风险逆转较上周四翻了一番；

2.在岸人民币交易量比上一交易日增长25%；

3.今年大部分时间，离岸人民币对在岸人民币的溢价已经逆转；

4.最近，离岸人民币隐含波动率大幅下降；

5.华尔街情报恐惧和贪婪指数显示，人民币即将进入极度恐惧状态(该指数今天为20.99)。

换句话说，当波动性如此之低时，人民币看到空的压力就越来越大，而随着交易量的扩大，这不是一个好的迹象。

好像有什么事要发生。

1.自特朗普4月15日左右上任以来，美国财政部将发布首份半年度汇率评估报告。美国不能认定中国是汇率操纵国，但它可能会改变某种形式，对中国施加压力；

2.据《纽约时报》报道，特朗普将对中国采取严厉的贸易行动，并将推出第一批针对中国贸易的具体措施。

随着上述风险事件的临近，人民币贬值的压力再次出现。总体而言，人民币汇率保持基本稳定，对美元指数下跌反应缓慢。事实上，人民币陷入了易降难升的两难境地。

从美联储3月份加息前后可以看出一些线索:2017年3月14日至3月17日，美元指数下跌1.4%，新兴市场货币兑美元平均升值1.3%，但人民币汇率没有进一步升值的动力。这表明国内外汇市场的供需失衡并没有得到根本扭转，人民币汇率预期贬值的逻辑依然存在。

太平洋投资管理公司(pimco)预测，人民币今年将保持稳定，在截至2018年3月的12个月内，将下跌4%至5%。但在未来，一年后和两年后，我预计波动会更大，交易范围会扩大，最终实现更自由的浮动。