抓重点补短板 加强金融风险监管

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几天前，“三方将出台新的跨行业资产管理规定”的消息广为流传。自1999年以来，金融监管部门开始发布和监督资本资产的管理，并多次出台各种法规和措施。然而，监督的规模越大，问题越多，风险越大。纵观近年来的每一次监管，基本上都是雷声大雨点小；高高举起，轻轻放下。

据统计，截至2016年6月底，各类资产管理产品规模已超过88万亿元，占同期人民币贷款总额的86%。在人民币信贷笼之外创造如此大规模的表外金融规模是一个天大的笑话。其中，银行融资26.3万亿元，信托计划15.3万亿元，公募基金8.4万亿元，专项基金账户16.5万亿元，经纪资产管理计划14.8万亿元，私募基金5.6万亿元，保险资产管理2万亿元。剔除产品嵌套和交叉持股，剔除这些重复计算因素，实际资产管理业务规模约为60万亿元。其中，银行理财产品占总数的一半。完全让人无语。这不能归咎于追求利润的银行，而是监管中的巨大失误和放任自流。

在今天的去杠杆化和风险防范中，必须对资产管理，尤其是银行理财产品引入严格的监管措施。在分业管理体制下，银行、证券和保险监管部门有时会在财务管理和资本管理上打自己的仗。因此，央行统一跨市场、跨行业监管措施是正确的，为统一监管铺平了道路。这就是今年政府工作报告的重要意义，报告要求“稳步推进金融监管体制改革”。

从披露的信息来看，该监管办法旨在“明确资产管理业务是金融机构的表外业务，金融机构在开展资产管理业务时不得承诺保护收入；消除多层嵌套，禁止渠道业务；限制非标准投资和统一杠杆要求是三个关键点，资产管理产品的七英寸问题已经确定。我们决不能动摇，被愚弄，或用花言巧语妥协，并引进，实施和执行它。

接着，一种纯粹闪烁的声音出现了，要么放开银行理财产品，直接投资股票。原因纯粹是投机:由于资产管理产品不允许投资其他资产管理产品，目前进入市场的银行理财基金只能在未来直接进入股市。这是一个伟大的记录。这种观点的前提是，银行理财产品必须进入股市。谁告诉你的？银行信贷资金早在20世纪90年代末就不能进入股市。实践证明，这是正确的，它是防止中国面临跨市场风险的杀手。

应当进一步澄清，银行的所有资金，包括资产负债表外的全系统资金，都不能直接或间接进入股票市场。在今天的去杠杆化和风险防范，特别是系统性和跨市场金融风险的防范中，将银行理财产品直接骗进股市，欺骗投资者和想象自己，是一种误导性的决策。监管部门应立即澄清事实，尽快出台严格的银行理财产品投资标准化金融市场的管理措施，禁止投资非标准市场和股票市场。

想象一下，已经有26万亿元的银行理财产品。如果允许投资股市，对股市的影响和波动将是巨大的。跨市场系统性风险不会很快出现，银行将完全停止支持实体经济实体。