信托年报聚焦创新业务 资产证券化、PPP参与度最高

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证券日报见习记者孟醒

有这么多创新的方向，信托公司关注的是哪一个？

根据日前披露的20多家信托公司的年报，《证券日报》发现，信托公司去年的创新做法主要集中在资产证券化、ppp项目、家庭信托、消费金融、产业基金和慈善信托。其中，资产证券化和ppp项目成为了探索的焦点。

资产证券化迎来了最重要的发展机遇

尽管信托公司在资产证券化业务中仍然主要依靠渠道，这使得其难以获得明显的利润，但面对规模越来越大的资产证券化市场，没有一家信托公司愿意错失良机。

根据已公布的25家信托公司的年报，记者发现其中15家披露了创新业务成果，超过半数的信托公司“宣传”了其在资产证券化方面的创新成果。如AVIC信托、交通银行信托、陕西国投和国源信托。

其中，AVIC信托、交通银行信托等许多信托公司以资产证券化为主要创新方向，积极尝试和探索信托产品。AVIC信托表示，其积极部署资产证券化业务，构建了资产证券化生态系统，并发行了首个类似reits的资产证券化产品，成为业内首个单一信托公司作为原股权持有人——AVIC红星爱琴商业财产信托受益者资产支持专项计划；交通银行信托参与中国首批不良资产证券化试点，成功实施交通银行首个不良资产证券化产品“交城2016一期不良资产支持证券”。

还有一些信托公司在其年报中显示资产证券化业务的“抄本”。国源信托表示，自资产证券化业务推出以来，已发行了13项资产证券化产品，资本规模为308.3亿元。截至2016年底，现有资产证券化项目规模为172.78亿元；此外，陕西信托信贷资产证券化业务有效地突破了这一难题，规模近50亿元。

据《证券日报》记者统计，2016年，共有8家信托公司被批准为特殊目的信托的受托人，即SDIC泰康信托、西方信托、渤海信托、新纪元信托、西藏信托、陆家嘴信托、江苏信托和山东信托。Abs业务经历了十多年的发展。去年，许多信托公司的资产证券化业务被打破，为创新业务的发展奠定了坚实的基础。

中国人民大学信托与基金研究所执行董事邢成认为，一方面，信托公司可以通过资产证券化来盘活市场流动性，将社会闲置资金引入实体经济，通过并购支持实体经济降低产能和杠杆。另一方面，资产证券化也是信托公司技术创新的有效途径。此外，2017年，中国信托登记公司正式投入运营，可以提高信托资产的流动性。因此，预计资产证券化信托的市场需求将更加旺盛。不良资产证券化和ppp资产证券化等创新业务领域有望成为行业发展的新动力。

信托公司通过多种渠道参与ppp

另一个值得关注的领域是购买力平价。随着政府对ppp的大力推动和市场各方对ppp认识的加深，机构对ppp的态度也逐渐从观望走向主动出击。信托基金凭借自身的灵活性和创新性，设计不同的交易模式，以满足交易各方的不同需求，包括保险基金在内的大量金融资本在ppp中的投资规模预计将快速增长。

2016年，国源信托、华信信托、AVIC信托、交通银行信托、陕西信托等多家信托公司。积极创新和探索ppp项目的应用。

年报显示，国源信托建立了公司首个单一ppp项目——宁波一合投资管理合伙(有限合伙)投资集合资金信托计划，募集信托资金2.5亿元，全部用于政府基础设施建设；华信信托和山东省政府平台推出股权引导基金，实现公司首个大型ppp项目的正式运营；AVIC信托发行了中国首个以停车场收费权为标的的tot模式ppp项目，并与四川、海口、长沙等政府建立了ppp业务合作关系，积极对接“一带一路”、京津冀、长江协调发展。经济带建设等重大项目；交通银行信托投资财政部，推出总额1800亿元的中国政府-企业合作投资基金。同时，成功获得四川、山东、江苏等多项省级ppp资金，并以ppp项目帮助“一带一路”建设；陕西信托在ppp项目上取得突破，成功赢得两个单独的ppp项目。

一些信托公司内部人士表示，近年来公私合作的铺天盖地的攻击和逐步发展，与政策的持续加码分不开。从ppp市场的角度来看，希望政策能够从宏观层面具体到实际领域，对实际操作中遇到的具体问题给予指导，并跟进土地问题、产权交易、税收问题等。；从信托的角度来看，我希望该政策也能为信托乃至整个金融机构参与相关领域提供更加便利的条件。