日本国债最受哪些国家青睐？美国第一、中国第三

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日本的十年期国债

据日本经济新闻报道，6月26日，海外投资者正在加速投资日本政府债券。原因是世界各国的利率都在下降，日本国债的魅力相对提高了。在约1000万亿日元的国债余额中，海外投资者持有日本国债的比例在2016年底达到10%，接近日本银行持有比例的20%左右。根据投资者所属的国家，美国排名第一，但中国和中欧的存在也非常突出。

在日本财政部5月底发布的证券投资余额统计(负债)中，我们调查了哪些国家持有大量以日本国债为中心的债券(中长期债券)。从全国排名来看，美国排名第一，拥有16.7万亿日元，比去年年底略有增加。第二名是比利时，9.3万亿日元，第三名是中国，8.4万亿日元。

日本持有债券最多的十个国家和地区

比利时人似乎没有积极买卖债券。之所以排在第二位，主要是因为欧洲最大的从事国债交易和结算的国际证券结算机构欧洲结算公司(euroclear)的总部设在比利时，而且在比利时有许多托管人的据点，可以代替投资者买卖证券。

外国银行负责人认为，欧洲国家的基金、新兴市场国家的外汇储备和资源国的石油基金通过比利时对多国国债进行了多元化投资，理应流入日本国债市场。

排名第四的卢森堡、英国和新加坡也是国际金融中心。像比利时一样，它也是许多国家的资本中转站。2015年之前，英国排名仅次于美国，但由于英国退出欧盟造成的混乱，其排名有所下降。

一方面，2016年，是中国大幅增持了日本政府债券。与一年前2015年底的4.9万亿日元相比，持有量增加了1.7倍。其海外持股比例也从去年的6.8%上升至10.2%。

谁是中国投资日本政府债券的主体？虽然没有显示投资者姓名的统计数据，但市场利益相关者认为，中国政府和中国人民银行等公共机构(证券公司)的比例相对较高。其目的是将其用作外汇储备。为了保护其货币，中国正以各种形式操作其美元资产。更强大的用途之一是购买日本政府债券。

2016年，海外日本银行对美元的需求迅速扩大，持有美元的实体只需在一定时间内向海外日本银行贷出美元，即可获得较高的附加利息。与以美国国债形式持有美元外汇储备相比，中国和其他新兴市场国家可以通过暂时用日元替代美元并以日本国债形式使用美元获得更高的利率。

海外投资者持有的日本政府债券的增加对日本意味着什么？这样做的好处是有助于日本国债的稳定消化，但也有负面影响。指出如果日本在海外持有的国债增加，日本将受到海外金融和经济形势的影响，利率很容易大幅波动。

在美元随着美国利率上升而升值的情况下，为了减少本国货币贬值的影响，新兴市场国家将实施干预，买入本国货币，卖出美元。如果作为美元外汇储备投资目的而持有的日本政府债券的赎回增加，也可能以利率上升的形式影响日本。

尽管海外投资者的持股有所增加，但90%的日本政府债券仍在日本持有。然而，在日本，通过货币宽松购买大量国债的日本银行(央行)持有40%的国债，而用于帮助消化国债的国内金融机构的存在正在逐渐减弱。日本银行不会永远继续购买政府债券。由于日本银行和海外投资者的增加，市场存在风险。