涉嫌金融诈骗 七部门叫停代币发行融资

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每一个记者萧乐每一个编辑贾云克

对ico(首次硬币发行)的监管最终下降。9月4日，央行等7个部门发布公告，认为代币发行融资实质上是一种未经授权的非法公共融资行为，涉嫌非法出售代币票据、非法发行证券、非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。自公告之日起，各类代币发行和融资活动应当立即停止。完成代币发行融资的组织和个人应当做好还款等安排，合理保护投资者权益，妥善处理风险。

业内人士告诉《国家商报》，这意味着中国禁止所有虚拟货币发行。

应立即停止发放代币

据该记者称，ico指的是通过发行虚拟代币和筹集比特币或以太网等数字资产的众筹。今年下半年，ico融资活动大量涌现。根据国家互联网金融安全技术专家委员会发布的2017年上半年国内ico发展报告，自2017年以来，通过该委员会监控的43个平台完成的ico项目累计融资规模已达63523.64btc(比特币)、852753.36eth(以太网)和部分人民币等虚拟货币。按2017年7月19日的零价格折算，共折合人民币26.16亿元，累计参会人数达到10.5万人。

事实上，在央行和其他七个部门做出决定之前，ico的合法性一直备受争议。七部门的公告对ico-token发行融资进行了明确界定，实质上是一种未经批准的非法公共融资，涉嫌非法销售token票据、非法发行证券、非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。代币发行融资中使用的代币或“虚拟货币”不是由货币当局发行的，不具有法律补偿和强制性等货币属性，不具有与货币相同的法律地位，不能也不应该作为货币在市场上流通。通过发行代币进行的国内融资活动，包括首次代币发行(ico)，已经大量出现，投机行为盛行，涉嫌从事非法金融活动，严重扰乱了经济和金融秩序。

民族大学法学院教授、中国技术金融法学研究会副会长邓在接受《商业日报》采访时表示，根据项目发起人的主观意愿，ico项目存在两大法律风险。一是项目发起人实际上是在开展与区块链相关的业务，可能涉及非法集资活动，情节相对较轻。其次，项目本身是欺诈性的。“此类项目在市场中所占比例相对较高，超过80%是以非法占有为目的。这是诈骗罪，情节比较严重。”

此外，邓指出，此前在代币交易过程中，如果项目发起人拥有大量代币，则存在与其他硬币投机团队合作控制货币价格的行为，涉嫌非法经营，扰乱市场秩序。

根据七部门联合发布的公告，从9月4日起，各种代币发行和融资活动应立即停止。完成代币发行融资的组织和个人应当做好还款等安排，合理保护投资者权益，妥善处理风险。有关部门将依法严肃查处拒不停止的代币发行和融资活动中的违法违规行为以及已完成的代币发行和融资项目。

美国有一个国际博协务虚会项目

《国家商报》记者了解到，今年7月25日，美国证券交易委员会(sec)发表了一份关于令牌“道”的调查报告。根据这份报告，虚拟组织发行和出售数字资产受美国联邦证券法监管。某项交易是否涉及证券的发行或销售将取决于交易的经济事实，而不是所使用的声明或技术。调查报告将虚拟组织“道”发行的代币视为证券。

上述调查报告强调，除非获得有效豁免，基于分布式分类账或区块链技术的证券发行和销售必须进行登记，未登记的发行将因违反证券法而受到处罚。此外，提供此类证券交易的交易所也必须注册，不得豁免。注册要求是为了确保投资者的投资产品得到适当披露，同时对投资者保护进行监管审查。8月28日，美国证券交易委员会发布了一份关于防范ico欺诈的警告，指出它可能有欺诈手段，如“拆船”和“市场操作”。

记者注意到，在监管更加严格的背景下，ico项目已经退出了美国平台。最近，美国初创公司protostarr宣布将停止ico项目，并返还众筹筹集的以太网资金。普罗托斯塔尔说，美国证券交易委员会在8月24日联系了他们，询问了几位律师后，普罗托斯塔尔最终决定放弃发行代币。

在此之前，原始人已经收集了119.5个以太博物馆。返还将于9月2日开始，在此之前投资者支付的费用将返还至原钱包地址。该公司表示:“我们缺乏必要的资源来挑战sec对ico项目的调查及其在证券法中的解释，同时开发我们的分散应用程序。”

事实上，许多国家之前已经指出了ico风险。7月31日，以色列比特币协会(iba)发布了一份关于ico的官方公开声明，称目前这一领域的监管定义仍不明确，投资者很难捍卫自己的权利，因为缺乏合理的基础设施。今后，政府很可能会干预对某一特定项目或整个行业的监管，这将危及其持续经营。

与美国类似，新加坡金融管理局(mas)最近宣布，如果代币销售符合mas中的证券定义，将触发相关要求，包括在代币销售开始前需要向mas提交招股说明书。Mas还表示，这些代币的“发行者和中间商”也需要获得批准。

编辑朱昱