部分基金仅2500多元利润 袖珍基金靠什么生存?

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对于金融机构来说，它们要么“太大而不能倒”，要么专注于“太小而不能美”。如果两者都做不到，那么无论资本市场如何繁荣，金融机构都很难分一杯羹。

有些基金的利润只有2500多元。袖珍基金赖以生存的是什么？

规模小，产品少

截至2017年12月1日，据wind统计，在122家公募基金公司(包括具有公开发行牌照的证券公司)中，有8家基金公司的资产管理规模不到10亿元，堪称“迷你”基金公司。其中，华辰期货基金只有1700万元，恒生前海基金和南华基金不足3亿元。

规模如此之小，以至于只有几个产品。目前，华辰期货基金、恒生前海基金、南华基金和AVIC基金都只有一个基金产品(组合基金数量，下同)。

从基金公司的成立时间来看，恒生前海基金、南华基金和AVIC基金均成立于2016年，成立时间相对较短，产品和规模发展缓慢是可以理解的。然而，更令人惊讶的是华辰未来基金，成立于2012年6月20日，但只有一只基金规模只有1700万。自五年前成立以来，公司规模仅在2013年第三季度大幅增长，最高值为2.4亿元。

自2012年6月20日成立以来，公司仅发行了两只基金，一只为华辰期货300(lof)，另一只为华辰信用增额债券。其中，华辰期货300(lof)于2016年4月清算。清算后，华辰未来只有一只基金，即2013年8月20日发行的华辰信用增级债券。

当然，并非所有新成立的基金都表现不佳。例如，恒生前海基金成立于2016年7月1日，是中国第一家外资控股的公共基金管理公司，拥有70%的香港资本和2亿元人民币的注册资本。股东结构:恒生银行持股70%，前海金融控股30%。它只有一只活跃的管理基金——恒生前海沪港深新兴产业基金。得益于香港股市今年的强劲表现，自成立以来，其净值已上涨7.44%。

管理费使收支相抵

根据基金公司2017年半年度报告，4000多只公募基金在半年内为投资者带来了近1000亿元的总利润，基金公司在半年内收取了264.1亿元的管理费。然而，这些小型基金公司的管理费非常低。

华辰期货基金和AVIC基金收取的管理费不足100万元，其中AVIC基金61.01万元，华辰期货基金上半年仅收取管理费6.91万元。从基金公司的盈利能力——管理费来看，华辰未来基金是历史上最难生存的基金公司。

利润方面，截至第三季度末，新成立的恒生前海基金亏损190.26万元，AVIC基金盈利294.29万元，更糟糕的是，华辰未来盈利2585.59万元。

从基金公司的收入来看，2017年中期报告显示，华辰未来基金的总收入仅为30.64万元，总支出为14.34万元，净收入为16.3万元。

虽然基金收入为正数，但根据基金行业协会公布的数据，华辰未来基金目前有34名员工。半年只收一个基金的营业收入，管理费69100元，收入163000元，利润2500多元。如何养活基金经理和各个部门的专业人员？

“一般来说，基金公司依赖大股东帮助他们维持收支平衡是正常的。然而，如果它们一直需要大股东输血，就很难维持下去。将来，要么基金公司改变管理，要么股东自愿放弃。”一位基金分析师告诉记者。

人才变成了短板

"人才是运营基金公司成败的关键."该基金分析师告诉记者。

“基金公司的规模一直做不到这一点，主要与人才有关。许多基金公司没有发行产品的能力，所以监管机构不会批准已申报的产品，所以无论是过去一两年新成立的基金公司。对于准备成立的基金公司来说，提前配置人才至关重要。”

除了人才，基金市场的竞争对手也越来越多。根据中国证监会的最新数据，截至11月24日，共有49家公开基金管理公司成立。目前，原基金管理有限责任公司和蔡襄基金管理有限公司已收到第二次反馈。

随着如此多的新上市公司的成立，可以想象在资金有限的情况下会出现竞争。

产品同质化也是一个不可避免的话题。上述基金分析师认为，“随着市场竞争的加剧和差异化发展路径的寻求，未来是新上市基金公司发展的关键问题。”记者发现，新成立的基金公司确实在寻找新的方向。

例如，惠安基金在2016年成立后，抓住今年第一年公开发行fof的机会，申请发行第一只货币fof基金，成为行业内的一大创新。尽管尚未获得证监会的批准，但它确实吸引了业内人士的关注。