金元顺安侯斌：白马股价值发现结束 继续寻找盈利驱动的公司

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中国证券报(记者王鹏)近日，许多中小企业的半年报业绩预测都发生了变脸，在盘内交易中闪现；然而，白马股票也在半年后缓慢上涨。例如，被市场视为海上顶峰的贵州茅台(600519)，改变了此前的上涨势头，从6月26日的最高点485元一路下跌。

从最近的市场观察来看，经过半年的补值，错价已经消失。即使银行股仍在上涨，它们也更多地反映在纯粹的交易行为中。金源顺安核心动力基金经理侯斌在谈到近期市场表现时表示。

然而，糟糕的半年报业绩也让市场避开了中小企业。

面对这样的市场状况，侯斌表示:我将继续保持一贯的风格，继续寻找市场没有关注的业绩驱动型公司。

侯斌在谈到如何寻找业绩驱动型公司时，简化了数量和价格的关系:我们关注公司的业绩，不外乎公司产品的数量和价格，数量可以预期，价格可以长期跟踪。因此，有两种操作方式。

一个是利润确定的部门和公司，但受益于产业格局的改善和长期繁荣，其业绩跳升空。

另一个是受益于供求不平衡导致的价格上涨。这里典型的是家禽。受禽流感影响，对鸡的需求急剧下降，该行业一直在削减产能。目前，相关公司已经遭受了巨大的损失，不能再继续降低生产能力。根据该协会的最新数据，分娩中的父母的周环比下降2.5%，同比下降6.2%，分娩中的库存的周环比下降4.1%，同比下降11%。基层调查显示，一些大型企业的家长人数比去年的高点下降了40%-50%。从销售的角度来看，基层调研的数据显示，行业经销商的销售额下降了30%-40%。

但在第三季度，随着天气炎热，流感的影响将逐渐消退，消费高峰将在8-9月份迎来，预计需求将逐步回升。我们预计这一复苏将持续一两个季度。侯斌表示，在家禽长期去产能的情况下，目前的估值已经大大降低，而销量的增加将为家禽行业带来投资机会。

与家禽行业类似，我也在早期阶段关注电解铝行业。侯斌说道。电解铝行业去年开始减产，但由于各种因素，减产进度缓慢。直到一个月前，山东伟桥合并30万吨产能的消息传出，我觉得电解铝行业的机会出来了。据报道，作为海外上市企业，山东伟桥在产能削减方面行动迟缓。它有很多非法电解铝。这种容量减少是一个好信号。侯斌认为。

在谈到如何寻找业绩驱动型股票时，侯斌进一步以煤炭和钢铁类股为例:量价关系也适用于前期大幅上涨的煤炭和钢铁类股。在产能下降的情况下，煤钢股的价值凸显，这也是今年市场的热点。

然而，侯斌表示，随着白马股票价值的发现结束，最近的中小企业半年度报告已经改变了面貌，可供选择的股票越来越少。目前，大量有绝对收入和相对收入的资金仍堆积在大金融中。事实上，经过前期的上涨，能够上涨的空空间并不大。现在，每个人都没有股票可买，这是一种纯粹的交易行为。侯斌说道。