机构预测：欧元反弹或近尾声 股市仍具吸引力

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瑞银在17日发布的最新报告中指出，投资者不应考虑在现阶段撤出风险资产并转向避险资产。欧元对美元仍有很好的支撑。然而，至少在未来几个月，欧元的反弹可能即将结束，空的上涨空间有限。

风险资产不应轻易撤出

瑞银在报告中指出，最近的紧张局势导致市场波动，亚洲股市下跌，美国股市隐含波动率指数(vix)从10左右攀升至16以上，为去年美国总统大选以来的最高水平。投资者应该随时为紧张的形势做好准备。规避风险的投资者应该考虑对冲，但瑞银不建议投资者撤出风险资产。稳定的全球经济和利润势头应该会推动股市继续上涨。

此外，该报告还强调，年初美元的飙升席卷了外汇市场，美元的贸易加权汇率一度升至14年高点。现在，飙升的欧元吸引了市场的注意力。这证明了瑞银在2016年底采取的有争议的观点，即欧元对美元升值是正确的策略。该机构预计，欧洲央行将在2018年初开始缩减债券购买规模。与此同时，特朗普政府能够在短时间内减税或增加基础设施支出的预期将会消退。然而，欧元兑美元汇率迅速上涨，今年迄今已上涨约12%，接近瑞银6个月来1.18的预测。

股票市场仍然很有吸引力

瑞银认为，投资者应该考虑对冲，而不是减少全球股票的看涨头寸。

全球金融危机爆发已经10年了，现在经济周期似乎已经进入“成熟”阶段。自2009年以来，摩根士丹利资本国际全球指数上涨了近140%。但即使在如此强劲的上涨之后，如果你因为预期经济周期即将结束而退出市场，你可能会得不偿失。企业利润增长强劲，货币政策仍然宽松，估值也不太高。瑞银仍预计，股票将在6个月的投资期内提供有吸引力的回报。它的研究还显示，在最近三次经济衰退(1990年、2001年和2007年)之前的6到18个月里，股市平均上涨了19%。

因此，瑞银仍然认为投资者应该继续投资。然而，随着周期的成熟，套期保值策略的重要性越来越高，特别是当隐含波动率接近历史低点时，当股市像前一个周期一样下跌时，债券可能不会成为安全的避风港。

就地区而言，宏观环境仍对投资者有利。在低通货膨胀的背景下，货币政策仍然宽松。全球增长稳定，欧元区gdp增速达到2011年第二季度以来的最快水平，而新兴市场增速预计将从2016年的4.4%加速至今年的5%。第二季度，美国和欧元区的每股收益预计将增长10%左右，因此新兴市场仍然很受欢迎。数据显示，股票共同基金和交易所交易基金已经连续第19周出现资本流入。特别是，亚洲(不包括日本)的etf吸引了两年来的高点。然而，美国股市已不复存在，美国股指仍处于新高。然而，美国股票基金连续第七周被赎回。