12月18日证券四大报精华摘要

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[证券日报]

Ff内部会议宣布，超过10亿美元的A系列融资落在贾跃亭担任公司首席执行官的位置上

faradayfuture(以下简称ff )a轮融资确实已经完成。近日，ff美国公司的一名员工向《证券日报》记者透露。洛杉矶时间12月13日，贾跃亭在ff内部股东大会上宣布，经过近一个月与投资者的谈判，ff成功完成了超过10亿美元的A系列股权融资。同时，ff董事长贾悦婷表示，他将担任ff全球首席执行官兼首席产品官，推动ff的管理和组织变革，确保战略的实施和产品的落地，也结束了ff四年无首席执行官的历史。

今年，167名基金经理的换手率占10.94%，换手率与股指的波幅正相关

12月份刚过一半，就有11名基金经理离职。截至12月15日，今年已有167名基金经理离职，离职率为10.94%，与去年基本持平。据《证券日报》基金新闻部记者统计，过去5年，新源基金和中加基金这两家基金公司的基金经理流失率为0。这两家基金公司分别有五名和四名基金经理，他们都接受过内部培训。然而，在2013年，两家基金公司都有一名基金经理，基金经理的数量在最近五年稳步增长，没有基金经理留下。根据2006年至今基金经理流失率和上证综指波动性的统计数据，发现当股市经历大幅波动时，无论是大幅上涨还是大幅下跌，基金经理的流失率都会增加。当股票市场的波动性降低并且没有明显的趋势时，基金经理的换手率也会降低。

华晨与雷诺结婚，成立了一家合资公司——金杯汽车(600609，诊断股)，而公司的转型之路仍有待检验

继大众汽车11月底宣布计划与江淮汽车(600418)成立新的合资企业进入商用车市场后，备受资本市场关注的金杯汽车也迎来了新的发展契机。12月15日，华晨汽车集团与法国雷诺集团正式签署合资协议，宣布华晨雷诺金杯汽车有限公司正式成立..值得注意的是，这是一家合资公司首次同时开发和运营外国品牌和自主品牌。

然而，记者注意到，对于金杯的产品将来是否会换成雷诺的问题，齐玉民并没有给出明确的回答。对此，上述业内人士表示，如何避免上述三个品牌的内耗，解决金杯的亏损问题，最终避免成为代工模式，仍是此次合作需要时间检验的地方。

[中国证券报]

新三板巨无霸被强行摘牌上市。私募和野蛮增长的时代结束了

12月15日晚，全国中小企业股份转让系统(以下简称股份转让系统)宣布，因不符合整改要求，招商局和达仁资产管理在新三板上市的pe将被强制退市。一石激起千层浪，这个消息立刻引爆了整个投资圈。

先卖贝壳，再清洗贝壳是很难维持的

今年以来，上市公司空壳市场一路下滑，折价出售甚至清仓抛售的情况频频出现。业内人士表示，随着监管的收紧，空壳交易已经从卖方市场转变为买方市场，空壳卖方必须为空壳提供干净的资产，整合难度不大，因此空壳投机降温是大势所趋。

表演为王，逻辑不变，蓝筹成长，二重奏

在接受《中国证券报》采访时，一些公开基金和私募基金持有人认为，2018年稳定和良好的宏观经济形势决定了股市的整体好转；供应方的清算、旧动能的消除和新动能的上升决定了股票市场的结构分化；稳定和中性的流动性以及持续推进去杠杆化决定了股市将继续其缓慢的牛市。就风格而言，它是价值领导者和高质量成长领导者的完美二重奏，关键因素在于业绩增长。

[上海证券报]

市场差异化将继续创造蓝筹股或带来机遇

2017年只剩下10个交易日了。在争取年终排名的同时，该组织也在努力为明年制定投资计划。在业内人士看来，以业绩为主导的市场形势不会改变，但会出现分化。不仅前期大幅上涨的蓝筹股将被分割，前期普遍下跌的高估值中小股也将被分割。从制度布局的角度来看，创建一个有绩效支持的蓝筹股是关键方向。

频繁的加仓密集研究公开发行希望在中小企业中创造凤凰涅槃

年末，股市呈现震荡格局，中小股和大蓝筹股之间出现拉锯战效应，引发市场对明年市场风格转换的遐想。相关数据显示，目前，公共基金正在减少传统蓝筹白马的头寸，同时增加一些纯粹的中小龙头企业。此外，随着基本面的明显改善，近期公共基金也加快了对中小板和创业板公司的研究步伐。

携程的保险代理公司每天收到两张票，保险监管的重点是网络平台

中国最大的在线旅游服务平台携程最近有点恼火。其保险代理公司在一天内收到两项行政处罚决定，均来自上海市保监局。这张票背后有一个重要的信号:大型互联网企业潜在的寡头垄断风险正引起保险业的极大关注。

[证券时报]

乔大院产权变动的背后:新三板多年来一直在玩民俗博物馆

然而，据证券时报路新三板论坛记者报道，国家重点文物保护单位乔家大院与新三板公司乔家大院(871666)纠缠多年。一个1989年出生的年轻人带着5220万元进入了国家控制的乔家院公司，这是一个资本、政府、村民和文物保护单位之间的游戏，已经存在多年。

年末，资产溢价出售频频发生，交易所对上市公司的质疑声此起彼伏

上周，沪深两市共收到33封询价信，与上周基本持平。截至年底，上市公司溢价出售资产和转让子公司的案例有所增加。该交易所向力帆(601777)和熊猫控股(Panda Holdings)等至少10家上市公司发出信函，从目标估值、业绩影响和融资项目评估等多个层面询问年末利润是否出现突然调整，以及是否符合股权激励条件。

*st川化将于今日恢复上市，恢复上市首日没有价格限制

2016年5月，由于连续三年净利润下降，*st川华(000155)陷入暂停上市的困境。此后，st川化进入破产重组过程，通过剥离不良资产、解决高负债、改善资本结构等一系列措施，解决了公司遗留问题。暂停上市期间，*st川化依托化工行业，计划转型为新化工和新能源行业，最终实现2016年扣除前后净资产和净利润的目标。

(孙倩)