交行预测2018年CPI仍处低位

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交通银行(601328，诊断)(港股03328)金融研究中心12月27日发布了一份研究报告，称2017年12月cpi中值预计为1.9%；在2017年基数较低的基础上，2018年cpi可能会同比增长，但在总体需求稳定、货币环境紧缩的背景下，不会出现明显的通胀压力。据估计，2018年消费物价指数将同比增长约2%。价格不是明年经济运行的主要矛盾，也不会成为宏观政策的主要焦点。

根据交通银行的数据，2017年前11个月cpi的累计同比增幅为1.53%，创下近年来的新低。预计年同比增长率将保持在1.5%左右，通胀压力不大。根据国家统计局公布的50个城市主要食品平均价格的10天变化，12月份上半年主要食品价格基本上是涨多跌少。根据上述数据，预计本月食品价格将大幅上涨，预计涨幅约为2.8个百分点。在非食品价格方面，12月份国内成品油价格没有调整，但考虑到冬季采暖期，各地天然气价格持续上涨，可能会推高非食品价格。总的来说，预计12月份非食品价格同比涨幅可能会继续保持在11月份的2.6%左右。这个月的上涨系数为零。基于上述原因，初步判断2017年12月cpi同比增幅可能在1.8%-2.1%左右，中位数为1.9%，较上月略有回升。