A股“深蹲”后还能“抢红包”？春节前5个交易日逾九成概率上涨

本篇文章1725字，读完约4分钟

每个记者王海军每个编辑谢欣

美国股市的崩溃影响了全球股市，a股也受到了影响。然而，尽管2月6日股市大幅下跌，大宗商品价格仍相对坚挺。一些主流券商认为，这反映出当前的经济基本面没有出现重大问题，而这正是股市运行的基础。根据《国家商报》记者的盘后观察，金融、周期性和消费板块的a股蓝筹股仍相对“可靠”，可以规避风险。值得一提的是，目前，在春节“红包”市场窗口期间，虽然a股近期波动较大，但据主流券商统计，过去15年，上证综指在春节前5个交易日上涨了93%，平均涨幅为2.8%。

可以选择抗压能力强的品种

至于美国股市的大幅下跌，招商证券(600999)首席策略师张夏在2月6日收盘后指出，美国股市的估值几乎与1987年持平，处于较高水平。然而，根据pmi和非农就业数据，美国经济仍处于扩张阶段，企业利润增长率预计相对为正。因此，尽管不排除美国股市可能触底，但很难判断美国股市的上涨周期已经结束。

《国家商报》记者注意到，2月6日，商品价格并没有随股市大幅下跌。据风讯，2月6日国内商品期货市场总体稳定，炼焦煤、甲醇、焦炭和上海锡价格上涨，铁矿石、pta、螺纹钢、聚丙烯、pvc和热轧卷价格基本持平。

至于a股市场，张夏认为，随着沪港通的开通，a股与全球市场的联系正在加强。一旦美国股市从快速下跌走向震荡阶段，a股有望走出自己的独立市场。目前，沪深300指数的估值水平仍处于历史低位。

虽然股市在2月6日普遍下跌，但在主要a股指数中，上交所50、上交所分红、沪深300分红等。导致今年的增长，仍然显示出强劲的态势。据风闻，截至2月6日收盘，两市主要股指中，上证50指数跌幅最小，仅下跌2.01%，沪深300分红和上交所分红指数也下跌不到2.5%。事实上，自上周a股开始调整以来，以大盘股为权重的上证50指数(SSE 50 Index)的表现好于中小企业，这也反映了市场对大盘股的偏好。

在市场尚未稳定的背景下，投资者应该如何选择避风港？《国家商报》记者在交易结束后采访了几家证券公司的首席策略师。西南证券(600369)首席策略师朱斌在接受《国家商报》采访时表示，在当前市场中，投资者可以关注的“安全港”包括贵州茅台(600519)和伊利(600887)等主要消费品类股，以及周期性行业的龙头企业。华创证券首席策略师王军认为，目前，银行业和高分红行业都存在较强的压力阻力。

春节前，“红包”市场有很高的概率

春节通常被视为a股“红包”市场的窗口期。招商证券过去15年(2003年至2017年)的数据显示，a股在春节前后很有可能上涨。从春节前5个交易日到春节后5个交易日，上证综指上涨概率为93%，平均上涨4.5%，其中有色金属板块表现最好。具体来说，春节前五个交易日上涨的概率为93%，平均上涨2.8%；春节后五个交易日，上涨的概率为87%，平均上涨1.7%。

值得一提的是，去年春节前夕，a股也经历了一轮快速调整，但在春节假期前的五个交易日，上证综指连续走出了“五连阳光”。招商局证券最近发布的一份报告指出，总体来看，a股今年春节效应将重现，春节前后短期回调后市场反弹概率较高。经过这一轮调整，今年的“红包”市场将如何解读？

张夏2月6日指出，根据各种经济数据，当前国内经济形势存在许多积极的基本面因素，这为周期性股票的表现提供了环境。张夏表示，如果年初后市场需求良好，钢材等大宗商品价格仍将有上涨势头，而目前a股钢铁板块估值不高，因此投资者可以关注煤炭、钢铁、有色金属和建材等周期性行业的龙头企业以及银行业。此外，张夏认为，目前估值较低的周期性板块是一个较好的对冲方向，即使出现超卖反弹，周期性股票的反弹也会更加明显。

对于已经连续调整多年的中小企业，张夏认为投资者仍不应急于逢低吸纳。他说，首先，2015~2017年是中小企业在最后一轮“M&A热”中被收购公司的主要业绩承诺期。在2018年承诺期之后，这些被收购公司的业绩预期可能会很差，上市公司也会同时面临商誉减值的风险；其次，2018年，中小企业也面临着更大的解禁压力。他预测，今年第二季度中小企业市场不容乐观，一些质地较好、符合新经济发展方向的中小企业有望最早在第三季度扭亏为盈。

编辑朱昱