新旧动能齐发力 机械行业Q1业绩增长30%

本篇文章1476字，读完约4分钟

机械行业2018年第一季度净利润同比增长29.9%，景气度持续上升

行业持续繁荣，业绩持续高速增长。深湾机械设备一级子行业有332只股票。除去中石油资本(000617，咨询类股)等主要业务与机械行业无关的大规模目标，以及振华b股(900947，咨询类股)和机电b股(900925，咨询类股)等双重计算目标，我们分析了剩余的323只股票。2018年第一季度，收入为2400.3亿元，同比增长22.3%，归属于母亲的净利润总计115.1亿元，同比增长29.9%。共有207家公司实现了业绩同比正增长(占64.1%)，其中69家公司实现了100%以上的增长率，占21.4%。

管理费率和资产减值损失的减少反映了资产质量的优化，推动了业绩的增长。受原材料价格上涨等因素影响，行业整体毛利率为21.5%，同比下降0.42%。该行业的三项费用率保持在15.7%，同比下降0.27%。值得注意的是，由于规模效应、资产质量优化等因素，2018年第一季度管理费率为8.5%，同比下降-0.79%，资产减值损失总额为8.2亿元，低于2017年第一季度9.7亿元的资产减值损失。行业净利率为4.8%，同比增长0.28%。行业净资产收益率为1.3%，同比增长0.16%。

循环和先进制造各有特点，中游复苏主导行业的亮点也频频出现

1.双升的收入和先进制造业的表现与高度繁荣。得益于消费升级和技术创新红利，收入和业绩增长率最高的行业是:智能设备(21.7%、672.2%)、半导体设备(49.7%、121.2%)、新能源设备(116.1%、84.8%)等。其中，新能源设备领先智能(300450，诊断、

2.提高周期性行业净利润的灵活性是空.工程机械、冶金矿山、重型设备等行业受益于经济周期的上行弹性，基础设施、房地产和出口复苏，净利润大幅提升，其中增速最高的是:工程机械(42.5%、114.3%)、矿山设备(76.0%、104.1%)、重型设备(12.6%、94.7%)等。

资产负债表正在改善，现金流状况仍有待修复

2018年第一季度，资产负债率降幅最大的行业是:新能源设备(-3.5%)，建筑机械(-3.3%)和智能设备(-1.9%)。经营活动净现金流量206.5亿元，同比增长14.8%，其中CRRC (601，766，股票咨询)经营现金流量从2017年第一季度的-155亿元增加到2018年第一季度的-94亿元。排除CRRC的影响，2018年第一季度该行业经营活动的净现金流为-112.6亿英镑，同比增长-29.3%。其中，重型设备、机床、建筑设备、轻工设备和采矿设备分别为-497.2%、-489.2%、-245.7%、-236.6%和-227

投资建议

在增长领域，半导体设备推荐京生机电、精密测试电子(300567，诊断)、长川科技(300604，诊断)，并关注北华创(002371，诊断)；新能源设备推荐试点智能，天启股份(002009，诊断股份)，奇泰来(603659，诊断股份)；新材料推荐东圃股份(600114，诊断股份)和关注广威复合材料(300699，诊断股份)；智能设备推荐双环驱动(002472，诊断单元)、Tuostar (300607，诊断单元)等。在周期部分，三一重工(600031，诊断库存)、浙江鼎立(603338，诊断库存)、恒立液压(601100，诊断库存)、艾迪精密(603638，诊断库存)等。，中海油工程(600583，诊断股票)和杰瑞股票(000)

风险警告

经济增长率低于预期；现金流风险。该行业的竞争环境已经恶化。