OMO暂停 短期资金面无恙

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据业内人士称，这些基金目前是安全的。预计本周公开市场操作将保持较高的净退出概率。随着下周税收高峰期的到来，预计央行将恢复净投资，本月资金状况可能好于上月。

5月7日，央行没有进行公开市场操作，月初市场资金继续宽松，货币市场利率波动不大。据业内人士称，这些基金目前是安全的。预计本周公开市场操作将保持较高的净退出概率。随着下周税收高峰期的到来，预计央行将恢复净投资，本月资金状况可能好于上月。

资金稳定而宽松

7日，央行停止反向回购，无股反向回购当天到期。央行表示，目前银行体系流动性总量处于较高水平，能够吸收金融机构支付的法定存款准备金等因素的影响，不进行公开市场操作。

由于节假日，原定于5日进行的预付金的例行退款推迟到7日进行。考虑到月底刚过，预计金融机构的补充准备金将导致一定的流动性复苏。

昨日，银行间市场的资金仍相对宽松，货币市场的利率波动不大。关于银行和存款之间的质押式回购利率，隔夜回购利率略微上升2个基点至2.55%，代表性的7天回购利率dr007继续下降1个基点至2.69%，一个月内的14天和21天品种均下降约12个基点，一个月回购利率略微上升近5个基点至3.62%。

交易员表示，7日，银行间回购市场的资金继续松动，资金从隔夜到3个月都有，一个月内会有更多的抛售。各种机构在一夜之间爆发，需求很快得到满足，然后出现了点数减少。下午，资金继续松动，大部分交易都减少了。

根据上海国际货币基金组织的情绪指数，7日资本市场继续宽松，整体市场和各机构的情绪指数保持在40以内。

本周的高概率净收益

本月初，市场资金通常相对宽松，央行主要通过到期反向回购来返还流动性，预计本周也不例外。

几个月后，货币市场的紧张局势大大缓解，货币市场利率大幅下降。上周，dr007从假期前的3%降至约2.7%，下降了近30个基点。交易员表示，在5月1日假期后，短期和中期的流动性显著改善，资金需求可以很容易得到满足。目前，每个时期的资金供应都是充足的。

数据显示，央行本周到期的流动性工具并不多，央行全周逆回购的到期资金总额为2700亿元，低于上周的3800亿元，5月7日和8日没有逆回购到期。此外，5月9日，1200亿元中央国库现金存款到期，但财政部和中央银行已发出通知，招标1200亿元中央国库现金存款将于当天启动。

考虑到短期资金相对稳定，央行到期反向回购不多，资金供求压力不大，预计央行将相应减少公开市场操作，主要集中在无套期保值或少套期保值上，更有可能在一周内净提资金。

但下周，央行可能会增加资本投资。首先，每月纳税将在下周开始；其次，mlf将于下周初到期。

5月也是一个重要的纳税月，既有常规的月度税收，也有去年企业所得税的最终结算。市场人士认为，下半年的财税征收可能会对流动性供求造成一定的干扰。但是，由于当月两次税收安排的错位，市场机构也做好了准备，一些机构预计影响不会像4月份那么大。

预计从下周开始，央行将增加资本投资。在央行的流动性支持下，5月份的资本状况可能好于4月份。

同样值得一提的是，一些多边基金将于周一(5月14日)到期，在央行于4月份削减RRR储备并取代多边基金后，央行将如何运作无疑值得关注。