广州酒家2017年营收、净利双增 企业产能未来有望进一步释放

本篇文章2840字，读完约7分钟

所谓“广州菜”。作为粤菜文化的代表之一，广州酒家(603043，诊断单元)(603043，sh)，一家历史悠久的中国企业，不仅在食品行业赢得了“广州第一酒家”的美誉，也让资本市场的投资者在上市后“以亮丽的年终业绩饱餐一顿”。

近日，广州酒家发布了2017年度业绩。2017年实现收入21.89亿元，上市公司股东应占净利润3.4亿元。它计划每10股向公司所有股东派发3.50元(含税)的现金股息。笔者注意到，作为近八年来唯一成功登陆a股的餐饮企业，广州酒家自去年6月上市以来，凭借“食品制造+餐饮”两大业务板块的强劲造血能力，2017年实现了收入和净利润的双增长。

笔者了解到，进入2018年后，以广东为主要市场的广州酒家继续开拓省外市场，并开始在湖南湘潭建设新的生产基地，实现产能扩张和技术升级，进一步为公司的国家发展战略奠定基础。

营业收入和净利润翻了一番

根据广州酒家的年报，公司的主要业务是以月饼系列产品和速冻食品为主导产品的食品制造，以粤菜和广式点心为主提供餐饮服务。报告期内，公司主营业务未发生变化。目前，广州酒家食品制造部覆盖珠三角地区170多家面包店，以“线上+线下”的互动模式全方位覆盖市场。

此外，除了传统的粤菜餐饮服务外，广州酒家在报告期内不断努力发展年轻的餐饮业务，打造了基于粤菜文化的综合餐饮品牌——“好有形”，赢得了市场认可。笔者了解到，目前广州饭店的餐饮服务矩阵主要包括“广州饭店”、“天之骄子”、“西溪地”、“好有形”等知名品牌。

在食品制造业务和餐饮业务的推动下，广州酒家在2017年实现了营业收入和净利润的双增长。根据年报数据，报告期内，本公司的营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别增长13.08%和27.62%。

基于上市公司主营业务稳步增长的基本面，广州酒家有望在2018年继续遵循“美食+餐饮”的两轮驱动战略，在巩固和提升优势产品领先地位的基础上，进一步推进公司战略性跨区域生产基地项目建设，开拓全国市场。

2018年初，广州酒家迅速宣布投资广东省内外两个食品生产基地。今年3月20日，广州酒家宣布将购买土地，在广东省梅州市和湖南省湘潭市建设食品生产基地，预计投资9亿元。

笔者注意到，湖南广州酒家投资的生产基地最终落户湘潭天一经济开发区，同时将在该地区设立子公司。在签约仪式上，公司表示，与湘潭天一经济开发区的合作是广州利口福餐饮公司继广美工业园项目后首次走出广州，实现国家布局的重要一步。湘潭天一经济开发区以其独特的地理位置、完善的投资政策、完善的配套设施、良好的投资环境和巨大的发展潜力，成为湖南经济发展的黄金地带。

除了生产基地的“延伸”扩张外，广州酒家还通过技术手段的创新和升级促进企业的“内生”增长。广州酒家在2017年度报告中表示，报告期内，在创新管理方面，公司积极“降本增效”，加强了产品采购的供应链管理，加强了与高校和科研机构的产学研合作，创建了“广东特色食品R&D中心”、“健康营养食品R&D中心”、“广州广东传统食品加工与安全控制重点实验室”等产学研合作基地，并将推进R&D中心等融资项目建设。

2018年，好消息来自广州利口福餐厅的高科技升级成果。4月3日，广州酒家透露，全资子公司利口福公司近日收到国家高新技术企业认证管理领导小组办公室的相关批复，通过广东省第二批高新技术企业认证。根据相关优惠政策，利口福公司可连续三年享受国家高新技术企业所得税优惠政策，即按15%的税率缴纳企业所得税。

生产能力预计将进一步释放

据了解，广州酒家成立于1935年，是广州市国有资产监督管理委员会控股的一家规模较大、历史悠久的知名餐饮集团。自20世纪90年代企业集团形成以来，公司通过发展连锁经营模式扩大了规模。2009年，它成功重组为一家股份公司。多年来，坚持以食品制造业为重点，餐饮服务业协调发展的战略布局。

根据公司之前披露的招股说明书，广州酒家2014年至2016年的净利润分别为2.24亿元、2.32亿元和2.66亿元，业绩稳步增长。其中，食品制造业务增长迅速，销售收入从2014年的11.4亿元增加到2016年的14.3亿元，占主营业务收入的70%以上。2017年，广州酒家食品制造业保持强劲势头，约占总收入的72.87%，营业收入同比增长11.42%。

从食品制造业务细分产品来看，广州酒家的主要产品是月饼系列产品和速冻系列产品，此外还培育了风味脯、西式糕点、面包和蛋糕等业务产品。目前，主要拥有“立口福”、“秋风”等一系列知名度较高的品牌，在华南地区拥有大型综合性食品生产加工基地，主要生产“立口福”品牌的月饼和速冻食品，以及熏肉食品、西式糕点、糕点、酥脆食品等。

据了解，广州酒家目前计划投产的广东梅州和湖南湘潭两个生产基地，项目建成后将增加月饼、速冻食品、馅料、熏肉等相关产品，公司食品制造业务的产能将进一步叠加。沈万红源(000166)报告称，2014年至2016年，广州酒家食品制造业的生产率利用率分别为89.41%、94.32%和105.54%。梅州和湘潭生产基地的建立将有效解决公司食品制造业面临的瓶颈问题。

值得一提的是，在广州酒家首次公开募股期间，由于月饼销售比例较高，外界一度质疑公司利润的可持续性。根据公司发布的数据，从2014年到2017年，月饼系列产品的销售额从68447.94万元逐年增加到89776.76万元。然而，其在公司经营收入中的比重却从44.01%逐年下降至41.01%。2017年上半年，在月饼销售旺季尚未开始的情况下，广州酒家的营业收入为6.87亿元，同比增长18.20%，上市公司股东应占净利润同比增长43.76%，这让广州酒家的投资者放心。2017年，广州酒家主要产品收入大幅增长，其中月饼产品收入同比增长12.04%，速冻产品收入同比增长22.26%。

此外，沈万红源在调研报告中指出，2017年，广州饭店餐饮业务板块收入同比增长20.78%，主要是由于新开门店成功度过了潜伏期，进入正常运营阶段，带动了餐饮业务板块的增长。研究报告还评论说，自2012年以来，政府出台了限制“三大公共消费”的政策，整个餐饮业受到压制。广州餐馆人均消费50~160元，属于大众餐饮消费，近年来又恢复增长。该公司计划在广州和深圳开四家餐厅进行首次公开募股，包括在深圳开两家店。公司向其他城市的扩张已经提上日程，为省外的未来发展奠定了基础。

广州酒家除了继续拓展线下渠道外，还积极部署电子商务渠道，依托集团的信息技术实力，通过官方网站与天猫、京东等第三方网络平台合作，积极利用新媒体拓宽网上销售平台。

对于一个“老字号”的食品企业来说，如何积极迎合线下年轻消费者的偏好，实现多元化发展？广州酒家给出的答案是“智能零售”和“大知识产权定制”。目前，广州酒家加快了新的智能零售店和弹出式商店的布局。据媒体报道，广州酒家已经与阿里巴巴新的零售部门对接，双方的系统对接技术正在开发中。完整的链接可以在将来打开。

编辑朱昱