助推监管和改善市场环境 A股“入摩”坚定私募价值投资信心

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每个记者刘海军每个编辑谢欣

摩根士丹利资本国际于5月15日凌晨公布了半年度指数调整结果，并于下月1日公布了摩根士丹利资本国际新兴市场指数中的a股名单。

据摩根士丹利资本国际称，摩根士丹利资本国际全球市场指数将增加350只股票，包括234只a股和53只将被淘汰的股票。新增a股将分别占摩根士丹利资本国际中国指数和摩根士丹利资本国际新兴市场指数的1.26%和0.39%。一些机构认为，在5月15日凌晨公布调整结果后，所有调整结果将在5月31日收盘后实施，并将于6月1日生效。

就此，国家商报记者(以下简称nbd)采访了广州奶酪基金创始人庄宏东、深圳前海方舟资本首席执行官程树新，解读了a股纳入msci后a股市场投资风格的变化。

Nbd:请全面分析a股进入摩洛哥对市场的影响。

庄宏东:最近，我们也在密切观察市场动态。虽然摩根士丹利资本国际的加入并未带来资本流动的积极信号，但人们相信，摩根士丹利资本国际a股的加入增强了市场投资者的信心。“金融比重从27.5%下降到22.5%，选择性消费比重从11.3%上升到15.5%，必要消费比重从6.4%上升到9.8%，消费领域总比重达到25.3%。”这种行业资产配置与我们的行业选择不谋而合。目前，我们的基金产品头寸集中于大型消费行业。

程树新:摩根士丹利资本国际今年首批上市公司预计将吸引1000亿元的增量资金，这将有助于加强监管和改善市场环境。然而，从短期来看，外资和公募基金自去年以来就已布局，因此对a股市场的影响不会很明显。

NBD:a股被纳入摩根士丹利资本国际后，市场的投资理念会有所改变吗？

庄宏东:我相信未来a股市场会更加完善，蓝筹股会继续获得超额回报，空的投资也会继续。而a股的投资者结构将加速散户投资者的制度化。

程树新:从长远来看，在所有a股都被纳入摩根士丹利资本国际之后，价值投资的理念将会得到更多体现。建议寻找有业绩支持的公司进行中长期持股。

NBD:a股进入摩洛哥后，你的投资理念和策略会有所调整吗？

庄宏东:经过我们多次深入研究的蓝筹股已经逐渐成为行业的领导者，并且具有高分红和稳定增长的特性。这些股票大多已被摩根士丹利资本国际选中。寻找高价值、低价值和增长导向的公司股票是我们研究和股票选择的目标。十年来，我们一直坚持价值投资理念。

程树新:摩根士丹利资本国际中国a股国际联通指数可以预期之后的市场表现。根据摩根士丹利资本国际的公告，摩根士丹利资本国际中国a股国际通讯指数的成分股与今年6月“进入摩洛哥”的a股名单一致，大盘股流动性较好，行业覆盖面广，能够充分反映a股市场状况，把握中国核心资产的投资价值。同时，与其他基础广泛的a股指数相比，摩根士丹利资本国际中国a股国际互联指数估值较低，总体净资产收益率水平较高，增长良好。

摩根士丹利资本国际指数(msci)包含的成份股能够代表中国的经济质量和估值水平，我们还将积极布局消费板块、金融板块和医药板块，尤其是7-8月份，并将重点根据市场情况配置指数成份股。

编辑朱昱