新时达：携手京东共建智慧物流

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鑫实达(002527，诊断):携手京东打造智能物流

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中信建投(601066，诊断单元)李

本着共同发展、合作共赢的原则，公司与北京京东世纪贸易有限公司(以下简称“京东”)同意在智能物流和机器人领域建立全面的战略合作伙伴关系(300024，诊断单元)，并于6月5日签署了《战略合作框架协议》，有效期五年。

合作领域是智能物流和机器人

这次，公司与京东的合作是基于共同发展、合作共赢的原则。合作项目有1个。机器人与电梯的互动:利用京东配送现场和服务机器人的电梯互动需求，结合公司电梯控制系统的优势，整合电梯行业资源；2.智能物流设备制造合作:借助京东市场对配送机器人的应用需求和公司在机器人领域的智能制造优势，我们将合作智能配送机器人的智能制造。

电梯和机器人业务领先，充分发挥技术优势

公司是国内电梯控制系统行业的龙头企业之一，在国内机器人和运动控制行业处于领先地位。公司主要经营机器人和运动控制以及电梯控制产品。2017年，他们的收入分别占69.73%和14.04%，同比增长。然而，由于市场竞争加剧等因素，毛利率较低，分别为20.30%和27.08%，并有所下降。这次与京东的合作领域是公司的电梯和机器人业务，可以充分发挥公司的技术优势和行业地位。京东拥有中国电子商务领域最大的物流基础设施，市场需求巨大。这种合作可以优势互补，不断提高产品竞争力。

机器人在多行业的应用提高了公司绩效

该公司的机器人业务正在利用智能制造设备的巨大发展，这种设备近年来发展迅速。公司围绕国家产业政策，根据客户的实际需求，推出了各类机器人产品和服务器等配套设备，应用范围可覆盖3c、白色家电、汽车零部件、食品饮料、金属加工等行业。通过智能物流行业的战略合作和资源整合，公司与JD.com建立了一套完整的物流生态环境，加快了智能物流设备和服务机器人的应用，共同开拓了市场。未来，随着公司机器人规模效应的形成和四个子公司整合协同效应的体现，我们对公司机器人业务降低成本、增加利润、提高公司绩效持乐观态度。

据估计，2018年至2019年公司每股收益将分别为0.40元和0.46元，相应的市盈率将分别为21.46倍和18.71倍，维持目标价格为12.65元的“增持”评级。