VC/PE布局大健康行业

本篇文章1885字，读完约5分钟

据业内人士称，大健康(爱吉、净值、信息)行业有三大方向——医药、设备和体外诊断。用于生物介入治疗的设备耗材，包括起搏器、可降解支架和生物瓣膜，将是一个热门趋势。投资和创业将不可避免地经历一个过热时期。当行业逐渐稳定下来，它将进入一个正常的周期。

“虽然生物医学有风险，周期长，回报倍数不如tmt高，但它可能不会让你像tmt一样赔钱。”唐，风险投资公司的投资合伙人最近说。

事实上，在对健康的巨大需求和行业增长率稳步增长的环境下，大量专业和聪明的投资机构已经聚集在大健康领域。

更改:

机会悄然出现

那么，为什么大型医疗行业会吸引如此大量的资本呢？那些了解该行业本质的人的答案往往出人意料地简单。

据高特佳投资的副总经理兼合伙人胡雪峰说，首先，它的需求是巨大的。中国人口基数大，老龄化问题多种多样。据估计，到2020年，市场份额将达到8万亿元。现在只有3到4万亿人民币，所以需求足够大。

第二，它是一个稳定且高增长率的行业，通常是gdp的两倍，2015年变化不大。“去年，所有行业都在衰退，制药业肯定会衰退，但其衰退率远远低于所有其他行业。今年1月至9月公布的数据利润增幅达到13%，是所有行业中恢复最快的领域。”胡雪峰说，第三，制药行业占股票的三分之一，在10年里增长了10倍。

机遇正在悄然出现。“中国生物医学的研发基础相对薄弱。我们99%以上的R&D生物医药企业与外国科学家和研究机构合作，真正来自当地的创新技术。相对来说还是很少的。”唐严敏说，然而，中国正在发生翻天覆地的变化，不仅在人才，而且在先进技术。这意味着这是在中国制造创新药物的最佳时机。

事实上，这种机会不仅仅停留在逻辑和想象阶段。“以以往投资项目的回报为例，我们投资了30多家企业，其中8家上市，5家经证监会审计。总回报被计算在8倍以上，随着后来获准上市的公司相继上市，回报将会增加。投资周期约为4至6年。投资机构的平均年化回报率超过20%是件好事。”山德资本的管理和创始合伙人陈玉玺表示。

热点:

冷却后进入正常循环

然而，面对这样一个以领域跨度大而闻名的大型健康产业，vc/pe机构如何找到突破口？

中卫基金董事总经理兼创始合伙人李文刚认为，大型健康产业有三个主要方向——医药、设备和体外诊断。“用于生物介入治疗的设备耗材，包括起搏器、可降解支架和生物瓣膜，将是一个热门方向。”他说，投资和创业将不可避免地经历一个过热时期，当行业逐渐稳定下来，那么它将进入一个正常的周期。

事实上，从过热和平静，伟大健康的内部入口将不断切换。“事实证明，我们看到了更多的制药公司，近年来我们看到了更多的医疗器械。医疗器械的Ivd近年来增长迅速，例如，poct (Instant Inspection)增长迅速，我们投资了该领域的一些优秀企业。化学发光是ivd另一个快速发展的领域，我们还投资了化学发光领域的一些优秀企业。”陈玉玺说道。

然而，在大健康产业热点层出不穷的背景下，业内人士认为仍有潜在的好处。“近年来，投资者将注意力集中在医疗器械和精密医疗上，这使得这个小市场非常火爆，估值也非常高。然而，医疗机构是中国传统的一个领域。这一领域必须依靠由私营企业和社会资本驱动的squid效应。”胡雪峰说道。

阈值:

放眼长远

同时，大健康产业是一个产业链长、产业周期长的产业。人才的广度、深度和高技术门槛也构成了资本面对这样一个行业的障碍。

胡雪峰认为，医药行业应该突破两个门槛，一个是技术门槛，另一个是政策门槛。“必须有产业背景的支持和上下游资源的协调。大型健康产业有一个特点。不要担心没有粮食，清理行业的风险相对较小。”不过，他也表示，医疗卫生领域是一个门槛非常高的行业，学习成本非常高。

“如果你想用一个与医疗卫生领域无关的行业的资本投资这个领域，我们建议最好选择与一个非常专业的投资机构合作。在非常熟悉之后直接投资可能是更好的选择。”陈玉玺认为，股权投资行业最大的挑战和乐趣在于成为行业中的准确狙击手。“我们是这样一个狙击式的精品投资机构，在控制风险的同时追求绝对回报，不追求投资数量和投资规模，追求绝对成功率。”他说。

“在未来很长一段时间内，无论是谈论新概念还是热点，归根到底，中国医疗服务的核心都在最好的医院。让这样稀缺的资源惠及更大的群体，这是技术努力的方向，这将带来许多技术服务公司和空，这是我们所关注的。”浙商创业投资有限公司的执行合伙人兼首席执行官刘表示，医疗保健行业似乎非常活跃，前景看好，但要做好这项工作仍然非常困难。因此，从长远来看，做你应该做的事情，追求长期回报的价值可能更有效。