400亿！ 广西签订首个省级养老金委托投资合同

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[政策预期]

三支柱养老金的顶层设计将很快推出

[著名艺术家看市场]

专家:5年后，中国的养老资产预计将接近10万亿元

著名艺术家:我们能对养老金进入市场的实质性进展寄予厚望吗？

[投资参考]

养老金进入市场倒计时。市场需要在市场上挖个洞，否则就会有最后的下跌

养老金进入市场的倒计时听起来像是养老基金的持股偏好

第一批养老投资基金正在募集中。

2017年1月7日，记者从人力资源和社会保障部官网了解到，广西壮族自治区和全国社会保障基金理事会正式签订了《基本养老保险基金委托投资合同》(以下简称《投资合同》)，成为国务院颁布实施《基本养老保险基金投资管理办法》(以下简称《办法》)后，第一个签订基本养老保险基金委托投资合同的省份。合同签订后，广西将有400亿资金委托投资。

《全国商报》还指出，近日，陕西省省长胡和平主持召开了2017年省政府第一次常务会议，研究推进普惠金融和基本养老保险基金运行。

值得注意的是，随着养老金托管和运营机构名单的陆续敲定，养老金投资正进入实质性运营阶段。

此前，国家商报记者从人力资源和社会保障部内部人士处了解到，第一批委托养老基金投资运营的省份约有4个，第一批的投资规模约为4000亿元。

第一份省级养老委托投资合同落地

2016年12月，广西壮族自治区主席陈武代表广西壮族自治区人民政府在北京与全国社会保障基金理事会正式签署《基本养老保险基金委托投资合同》，成为国务院颁布实施《办法》后首批起草全国基本养老保险基金委托投资的省份。

2016年10月，人力资源和社会保障部发言人李忠表示，将启动养老基金的投资和运营，组织首批受托省份与社保基金签约，并宣布首批养老基金管理机构。

随后，全国社保基金理事会先后公布了基本养老保险基金托管人名单和基本养老保险基金证券投资管理机构的评估结果。

广西壮族自治区《投资合同》的签订，意味着我国基本养老保险基金的投资和运营已经进入实际运行阶段。

根据《办法》，省政府将全国各地可投资的养老基金纳入省级社会保障专项账户，委托国务院授权的养老基金管理机构投资运营。

据了解，与全国社保基金理事会签订合同后，广西壮族自治区人民政府将分别于2016年底和2017年底前完成300亿元和100亿元委托投资资金的归集和划转，全国社保基金理事会将实行集中运作和市场化投资运作。《办法》还明确规定:“客户、受托人、托管人和投资管理机构因养老基金资产的管理、运营或其他情况而获得的财产和收入归养老基金资产，权益归养老基金所有。”

据悉，广西壮族自治区人力资源和社会保障部与财政部联合对相关数据进行了动态计算。在摸清全区养老保险基金累计余额的基础上，考虑广西经济发展、就业形势、参保人数和缴费基数变化、退休人员待遇调整、财政补贴和政策变化等具体因素，对相关数据、收支、风险防控等进行了反复测算，并对各种不可预见的情况进行了分析和评估。最后，提出养老保险基金委托投资运营的基金为400亿元，投资运营5年，收益有保障

中国社会科学院世界社会保障研究中心执行研究员孙永勇对《中国商报》表示，《办法》最早于2015年出台，明确了基金投资的相关问题，首批社保基金投资操作将于2017年正式启动。

资金支付压力大的地区表现积极

据广西壮族自治区社会保障部统计，该地区养老保险基金相对较少，委托投资保值增值的需求比发达省份更为迫切。

根据《广西人力资源和社会保障发展统计公报》，2015年城镇企业职工基本养老保险基金总收入为478.96亿元，比上年增长15.76%，其中实收收入334.13亿元，比上年增长10.97%。各级财政对基本养老保险基金的补助达115.95亿元，其中中央转移支付资金104.38亿元，地方财政11.57亿元。全年基金支出470.72亿元，比上年增长14.15%。年末基本养老保险基金累计余额456.28亿元。

值得注意的是，与2014年数据相比，广西养老金累计余额从448.04亿元增加到456.28亿元，增幅为8.24亿元，但财政补贴规模从91.58亿元增加到115.95亿元，增幅为24.37亿元。这意味着扣除财政补贴后，当期城镇职工养老金的收支缺口不断扩大。

同时，2017年1月3日，陕西省省长胡和平主持召开了2017年省政府第一次常务会议。会议听取了关于委托全国社会保障基金理事会投资运营陕西省基本养老保险基金的报告。会议强调，要加强省级养老保险基金统筹，完善个人账户体系，首先开展企业职工养老保险基金委托投资工作，积极稳妥实施养老保险基金投资运营，实现陕西省养老保险基金保值增值，确保养老保险制度可持续发展。

根据人力资源和社会保障部的数据，城镇企业职工养老保险基金入不敷出的省份从2014年的3个增加到2015年的6个，其中陕西排名第一。

为什么投资操作在基本养老金支付压力较大的地区更为活跃？

孙永勇解释说，促进养老金投资运营最基本的考虑是拓宽收入渠道，增加基金收入。目前，基金收入很难大规模快速增长。增加基金规模只能依靠其他收入来源，如财政补贴和提高投资收益。

“这些地方越多(养老金支付压力越大)，投资收益的欲望就越强烈，压力越大的地方就想用一些方法来获得更多的钱。”孙永勇表示，从全国社保基金理事会此前的投资表现来看，年均回报率超过8%，这被认为是比较成功的。

中国社会科学院社会政策研究中心研究员唐军在接受《国家商报》采访时表示，社保基金已经入账，地方政府仍希望保持和提高社保基金的价值。广西、陕西等地区都在西部地区，它们的积极表现也可能反映出当地保持和增加基金价值的渠道很少。