标普：拟议股权管理新规有利于中国保险业控制风险

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国际评级公司标准普尔1月17日表示，正在征求意见的保险公司股权管理新规将减缓中国保险业的竞争，抑制行业内的一些高风险行为，有利于现有保险公司的运营。然而，对于一些可能需要寻找新股东和修改现有发展计划的保险公司来说，遵守新规定可能会带来沉重的负担。

标准普尔(Standard & Poor's)全球信用评级分析师陈表示，在经历了近几年的大规模增长后，如果监管机构能够按计划完善并实施新的股权监管，提高保险牌照的申请门槛，资金泛滥的问题就能得到缓解。

2016年12月29日，中国保监会发布了修订后的《保险公司股权管理办法》草案。修改内容包括:(1)将保险公司单个股东持股比例上限从目前的51%降低到三分之一；(2)加强对股东财务实力的审计；(3)延长三类股东各自的投资锁定期。除上述征求意见稿外，中国保监会近期发布了一系列规范性文件，包括加强对万能寿险产品的监管、财产保险公司产品开发指引、保险公司合规管理办法等。

陈表示:“考虑到中国新兴保险市场快速而广泛的增长模式和不断上升的行业风险，收紧监管的趋势将对中国保险业产生积极影响。”

截至2016年底，中国保险公司(包括人寿保险公司、财产保险公司和再保险公司)的数量从2014年底的149家增加到180家。截至2015年底，行业总资产约为12.4万亿元，同比增长22%。2016年，中国保险市场约有24家保险公司获准建设。

随着行业的快速发展，中国保险公司参与投机活动的案例越来越多。例如，去年安邦保险试图收购美国的喜达屋酒店集团；前海人寿频频贴出万科的标语牌，这被视为万科的敌意收购。此外，在保险热的背景下，许多缺乏保险经验的其他行业的参与者积极参与保险公司，以便在保险浪潮中获得一席之地。

陈表示，此次股权管理办法的修订主要是为了平衡大股东对保险公司经营的影响。这项新的股权监管的实施将提高行业的进入门槛，缩小合格保险投资者的范围，减少新进入者的数量，从而减缓当前激烈的竞争。

在行业粗放型增长的背景下，保险业的人才流通也受到了很大的冲击，行业对专业人才的需求不断扩大。近年来，保险公司大量人才被频繁挖走，行业人员流失率很高，其中风险管理部门和精算部门成为人才流失最严重的领域。各保险公司管理团队的素质参差不齐，大多数刚起步的保险公司都受到人才壁垒缺点的限制，在保持团队专业性方面面临很大的风险。

新规下更严格的进入门槛不仅有助于减少新进入者的数量，也促使现有保险公司实施更自律的发展战略，从而为投保人提供更有意义的保险产品。

新规规定的三类股东投资锁定期旨在鼓励各类股东长期投资保险公司，打击部分投资者利用保险资金套利和快进的混乱局面。

陈表示，新的股权管理规定正在征求意见，这将使保险公司的业务发展战略更加平衡，但也将带来不利影响。新规可能会打乱一些保险公司现有的发展计划。对于一些股权结构更加集中的公司来说，找到符合要求的新股东可能是一个挑战。

中国的保险市场有着不到20年的实质性运营历史。尽管存在政策不确定性和近期资本市场波动，但考虑到中国不断扩大的中等收入群体和非常低的保险普及率(2015年仅占国内生产总值的3.6%)，中国保险业对投资者仍有吸引力。

(编者:马春元)