党报旗下微信号侠客岛：项俊波落马 好戏还在后头

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《人民日报》的微博夏克道发布了一份文件，称总理在讲话中严厉批评“个别监管人员防范盗窃和与内外金融大鳄勾结”，这可能是巧合，但也可以理解为一个巧妙的暗示——好戏还在后头。

2017年是金融反腐年！

4月9日，中国保监会主席项俊波被调查，掀起了第一个小高潮。当晚，中国政府网站发布了李克强总理在3月21日国务院第五次廉政工作会议上的讲话，《人民日报》今天也刊登了全文。总理在讲话中严厉批评了“个别监管者暗中偷钱，与内外的金融大鳄勾结”，这可能是巧合，但也可以理解为一个巧妙的暗示——好戏还在后头。

剧院

不要害怕再看一遍。

湖南卫视3月28日播出的《以人为本》是一部声势浩大的反腐大戏。在第十九次全国代表大会之前，中华人民共和国最高人民检察院上演了这样一出戏，让熟悉中国政治生态的人津津乐道。项俊波的倒台成了最新、最生动的注脚。

从越战老兵到北大天才学者，从审计英雄到金融高管，项俊波的简历简直就是侯良平到齐同伟的完美现实版。难怪《以人的名义》的编剧周说现实总是比电视更有想象力。

近年来，这类电视剧在项俊波监管的保险业频频上演。2013年底，中国出口信用保险公司副总经理戴春宁；2015年底，中国出口信用保险公司审计长马仑；今年1月，PICC集团总裁王银成等人相继被带走...

中国农业银行(601288，BUY)也是受灾最严重的地区。曾与项俊波合作的前中国农业银行副行长张赟仍在缓刑期内，而该行董事兼执行副总裁杨坤仍在狱中。

股票市场的腐败折磨着数亿投资者。

2015年，当股市崩盘爆发时，中国投资者的平均损失超过40万元，“国家队”入市救市。当时，中信证券(600030，BUY)是“国家队”的主力队员。无数投资者都期待着“国家队”将自己从泥潭中拯救出来。然而，谁也没有想到，许多打着“国家队”旗号的组织，会先把被子基金私下存起来，然后再做抛高吸低的生意。事后披露的事实显示，以中信证券(CITIC Securities)前总经理程伯明为首的一些高管团队，与“私募之哥”徐翔合谋，超出了散户投资者的想象。更令人惊讶的是，负责救市的证监会副主席姚刚和主席助理张玉军，竟然是幕后的“教育好书记”，甚至是前“腐败”的监管局长、发行局长、审计委员会主任、投资者保护局局长、检查组副组长的继任者。

面对金融腐败，李克强总理怒斥“对个别监管人员和公司高管的自我防范、与境内外金融大鳄的勾结等违法行为，要依法严惩，以身作则。”

据说项俊波倒台的原因之一是他在执掌农行期间，帮助逃往海外的“鳄鱼”郭文贵获得了32亿元的贷款。从原国家安全部副部长马健、原河北省政法委书记张越到项俊波，郭文贵在过去的两年里就像一个瘟神。据说除了郭文贵，还有许多食肉动物被套上了笼头。

这一幕接一幕的戏剧始于2014年的金融反腐风暴。同年3月，中央纪委启动新一轮机构调整，第四监察室负责联系金融机构。2015年，中央第三轮检查对31家单位进行了专项检查，包括中央第三次会议、深交所、上交所、PICC和信贷保险。结果，潜伏在深水中的大鱼一条接一条地被捕获。

沙漠

在这部电视剧中，齐同伟在顾瑛岭与一名血腥的毒贩子进行了殊死搏斗，令人敬佩，最后在顾瑛岭开枪自杀。历史上，汪精卫刺杀满清高官时，写了一首慷慨的诗:“带刀入虎口，不还人头”，但他却堕落为汉奸，晚年遭到唾弃。不禁使人想起那句著名的翻案诗:“周公恐流言，王莽不耻篡。谁知道你会不会在生命之初死去？”

如果什么都不发生，60岁的项俊波已经为自己编写了一个完美的剧本。

自2011年执掌中国保监会以来，客观地说，项俊波的贡献也无愧于“中国最大保险推销员”的称号。根据中国保监会发布的数据，2016年保险业总资产为15.12万亿元，较2011年的6.01万亿元增长250%。在此期间，各种创新层出不穷，尤其是网络保险。2016年新增互联网保险61.65亿份，占新增保险的64.59%。

《中国经济周刊》报道称，项俊波的监管思路以2014年为分水岭。在此之前，它专注于防范和控制风险，并多次重拳整顿市场；从那时起，它已经演变为鼓励创新和突破发展。“打开前端”的做法更像是打开潘多拉的盒子。2014年至2016年，中国新增保险公司200多家，吸引了大量资本进入保险业，使保险业辉煌。

程也输给了我于小荷。然而，蓬勃发展的保险业却忘记了“保险的名字就是保险”，依靠廉价获得的巨额资金，加上平均8倍左右的杠杆，像抽水机一样抽走市场上的各种资金，成为吸引市场注意力的强大力量。自此，宝能与万科展开了一场股权之争，血洗CSG a(000012，收购)，觊觎格力电器(000651，收购)，直到个人保险基金成为被证监会主席刘石激怒的“野蛮人和害人者”，成为公众批评的对象。

项俊波的个人转型只是一件小事，高杠杆保险基金脱离现实，甚至威胁实体经济。2016年5月9日，当《人民日报》出现“权威人士”时，他们说高杠杆是“原罪”，是高金融风险的源头。在高杠杆背景下，外汇市场、股票市场、债券市场、房地产市场和银行信贷风险将会上升。如果处理不好，小事就会变成大事。

危险

市场是配置资源的决定性力量，而金融是市场的心脏。从这个角度，我们可以深入理解金融反腐败背后的深刻含义，清晰地看到近期发生的一系列重大事件。

从2008年至今，中国广义货币供应量m 2增加了100多万亿元，大量资金在金融系统内部转移。大量资金从左到右涌入的后果是股市冲击、债券市场冲击和不断扩大的房地产泡沫。更糟糕的是，许多研究发现，中国的金融资源配置效率严重恶化，甚至被浪费。“金融不支持实体”的现象越来越严重，金融腐败分子可谓火上浇油。

这一趋势必须扭转。2016年，中央经济工作会议确定了“三比一、一减一补”的基调，最高管理层也多次强调金融要为实体经济服务，金融去杠杆化要带动实体经济将资金从金融体系向实体经济杠杆化，各种措施相继出台。

自2015年股市崩盘以来，股市的高杠杆得到了控制。

从2016年底到今年年初，保险基金的强劲势头被抑制。

对于疯狂的房地产，2017年中央经济工作会议定下了“房子是为了生活，不是为了投机”的基调，“投机”一词打破了房地产的金融属性。如果一个标准模块为1亿元的制造企业努力工作一年，那就不如在北京、深圳销售套房。谁愿意做生意？为此，2017年初，房地产调控力度加大。4月10日，国土资源部发布消息称，到今年年底，全国房地产登记将实现网络化。这意味着房产税有基础数据支持。

4月初，熊安新区恒空诞生了，各行各业的房地产投机者都被这股风所感动。然而，《中国经济周刊》记者的第一次实地调查和从多种渠道获得的消息显示，曾经被称为“千年计划”的熊安新区没有房地产投机市场。

此外，在其他金融领域，也在进行去杠杆化。

为了实现金融去杠杆化，防范和控制金融风险，有必要将金融反腐败推向深水区。姚刚、张玉军、程伯明等腐败案件对救市的影响充分证明了这一点。

2017年中央经济工作会议提出:“要振兴实体经济，必须把防范和控制金融风险放在更加重要的位置，下决心应对一系列风险点，着力防范和控制资产泡沫，提高和改善监管能力，确保不发生系统性金融风险。”

随着项俊波的落马，市场对“改善和提高监管能力”的新金融监管框架有了更多的想象。

有一条新闻值得解读。4月7日，银监会主席助理杨家才在银监会《关于提高银行业实体经济服务质量和效率的指导意见》新闻发布会上表示，银监会积极参与并自觉服从监管协调服务，将部委监管政策法规纳入国家重大政策部署。

打扫房间，然后招待客人。在中央政府强大的金融反腐风暴下，金融监管的新时代即将到来。

文本/Ruoxi