如何与风险同行

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“风险只存在于未来。”正如霍华德·马克斯所说，没有人能准确预测未来，所以风险是不可避免的。如果你想做一个成功的长期投资，你应该有正确处理风险的能力。

投资就像航海，风险就像一场看不见的海上风暴，它不仅提醒水手风险的存在，也可能是顺风航行的助推器。正确认识和管理风险，有助于投资者更好地把握投资的本质，避免因投资不确定性而造成的损失。

正如霍华德·马克斯在《投资中最重要的事情》一书中所说，风险对投资者来说是复杂而重要的。投资者必须了解和识别投资过程中的风险，以便管理风险。具体来说，正确认识和管理风险包括三个方面。

首先，风险来自未来的不确定性。市场不会永远以一种方式运行，风险也不是一成不变的，人们往往会高估自己判断风险的能力。《投资中最重要的事情》一书提到，许多投资者认为冒险是赚钱的一种方式，他们认为冒更高的风险通常会产生更大的回报。事实上，高风险并不能保证高回报，否则高风险的前提就不存在。

其次，识别风险是控制风险的绝对前提。投资风险主要来自过高的价格与企业内在价值的不匹配，而过高的价格往往来自过度乐观、缺乏怀疑和缺乏风险规避。市场是一个受投资者行为控制和影响的动态场所。霍华德认为，投资者的恐惧和风险厌恶会降低风险，而盲目的自信和风险溢价也会增加风险，因此增加自信应该引起投资者的警惕。

第三，优秀的投资者之所以优秀，是因为他们既有创造利润的能力，又有良好的风险控制能力。优秀的投资者会在实现相同收益的前提下承担较低的风险，或者实现比其他风险较低的投资者略低的收益。

价值投资为投资者提供了正确应对风险的可能性。价值投资者应该尽力给资产定价。在了解市场趋势的前提下，避免资本的永久性损失比关注股票的短期波动更为重要。聪明的投资者可以关注个股的内在价值，保持冷静和乐观。当个股下跌时，他们敢于买入，因为他们对公司增长价值的理性判断。当股价飙升至超出其合理估值时，它不会因为贪婪而害怕抛售。

对于优秀的资产管理机构来说，良好的风险控制是其资产管理能力的重要组成部分。作为国内价值投资的实践者，东方红资产管理始终以客户的长期财富增值为目标，严格管理风险，选择“幸运行业+称职管理+合理估值”的优质股票，把握安全边际，低价买入并长期持有，分享公司成长带来的长期利益。