平安信托增资10亿夺冠 信托业再现增资潮

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[摘要]作为今年第15家增资的信托公司，平安信托在完成此次增资后，成为中国注册资本最大的信托公司，再次在68家信托公司中排名第一。频繁增资的“水下”隐藏着信托业迫切转型的“冰山”。

《时代周刊》记者罗先贤来自广州

11月30日，经深圳市银监局批准，平安信托有限公司(以下简称“平安信托”)注册资本由120亿元增加至130亿元。平安信托相关人士回复《泰晤士报》记者称，增资是以未分配利润增加注册资本，股权结构没有变化。中国平安(601318)仍以99.88%的股份作为其最大股东。

财务报告显示，平安信托2016年末未分配利润为70.96亿元。平安信托增资后将投资哪些业务？其相关人士对此未予回复。

今年以来，中融信托、安信信托(600816)、五矿信托、AVIC信托等14家信托公司已完成增资工商信息变更或收到银监会增资批复。作为今年第15家增资的信托公司，平安信托在完成此次增资后，成为中国注册资本最大的信托公司，再次在68家信托公司中排名第一。频繁增资的“水下”隐藏着信托业迫切转型的“冰山”。

争夺注册资本

平安信托由中国平安保险(集团)有限公司控股，并于2002年经中央银行批准重新注册。一年后，公司首次增资扩股，注册资本增至27亿元。从2005年到2015年的10年间，资本增加了3倍，注册资本增加到120亿元，在信托业注册资本排行榜上从未跌出前三名。

近年来，信托公司对注册资本排名的竞争从未停止过。2015年10月，中信信托一次性增资88亿元，注册资本达到100亿元，成为行业第一；2015年7月，平安信托宣布增资120亿元，超过中信信托成为行业第一；仅仅三个月后，重庆信托一举增资128亿元，超过平安信托。此次增资完成后，平安信托将成为中国注册资本最大的信托公司，在68家信托公司中再次排名第一。

复旦大学信托研究中心主任尹兴民对《时代周刊》记者说:“从120亿元到130亿元，五大信托公司增资意义不大。”

"注册资本排名第一的标签也是一个商业广告."伊一金融信托研究所研究员冷强对此发表了评论。

从增资前的情况看，截至2017年11月底，平安信托的净资本为189.42亿元，净资本占各项业务风险资本总额的比例为248%，净资本占净资产的比例为85%，均符合监管要求。

数据显示，平安信托的注册资本、总资产(母公司)、净资产(母公司)、总收入(母公司)和净利润(合并)排名第一。截至2017年11月，平安信托高净值客户数量超过7.3万，同比增长37%。

从平安信托近年来的发展来看，频繁的高层变动已经成为主要影响因素。今年6月，宋副董事长正式被任命为总经理。平安信托的一级部门由总经理办公室管理。原平安银行南京分行行长冷(000001)于2015年7月出任平安信托总经理，去年11月调任仅一年。宋成立于2003年，加入平安信托。他先后担任过童凯、张、的董事长，他在高层管理架构中的角色从未改变。

平安信托此前表示，总经理将在“回归信托原点”、“支持实体经济”的指导下，继续深化“财富+基金”的全面改革，继续构建以“财富管理+资产管理+私人投资银行”为三大核心业务的战略模式。

平安集团总经理、平安信托董事长任汇川表示，这一方面反映了平安集团股东的强大实力，显示了股东对信托业和公司未来发展的信心；另一方面，平安信托注册资本的增加有利于增强公司的风险抵御能力，进一步增强信托投资者的信心，这也符合公司进一步回归信托原点、服务实体经济发展的长远规划。

新的资产管理条例强制转换

信托公司频繁增资的“水下”，似乎隐藏着行业转型的“冰山”。

根据中国信托业协会12月8日发布的2017年第三季度信托业发展数据，自2016年第一季度信托业增速降至近年来的最低点-17.41%以来，2016年第一季度信托业总利润增速普遍放缓。截至2017年第三季度，信托行业风险项目594个，规模1392亿元，同比分别增长8.2%和15.5%。

“行业收入增长放缓，回报率下降，信托风险项目增加，整个经济环境恶化。信托业正在加速分化。”复旦大学信托研究中心主任尹兴民告诉《时代周刊》记者。

此外，在央行、证监会等五部委近日联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《资产管理新规定》)的影响下，占50%以上的信托渠道业务正面临强有力的严格监管。

《资产管理新规定》主要是为了打破交易所，降低杠杆率。信托收入的预期管理应转变为净值的预期管理，收入的预期管理应逐步转变为净值管理。”冷强告诉《时代周刊》记者。

尹兴民认为，新的资产管理规定将对信托业的渠道业务产生重大影响。首先，渠道业务的“数量”将会减少。信托行业能否为银行分担部分业务仍需考虑，这不能“一刀切”。

数据显示，在2007年至2016年的十年间，信托行业实现了20多倍规模扩张的奇迹，复合年增长率接近40%，在整个资产管理行业排名第二，但现在信托公司不得不面对行业转型的挑战。

资本增加援助

信托业的转型压力越来越大，信托资产管理的规模和固有业务的发展壮大需要充实和使用大量的自有资金，因此信托公司补充资本似乎是必然的选择。

今年以来，中融信托和安信信托在一年内完成了两次增资。去年，信托公司加大了资本投入。据中国信托业协会数据，2016年，共有22家信托公司增资，约占68家信托公司的1/3，注册资本总额增加470多亿元。

冷强对《泰晤士报》记者分析说:“信托公司管理的信托资产规模与净资本直接相关，这就对信托公司的净资本形成了硬性约束。通过增加资本，信托公司抵御风险的能力可以得到提高。”

“另一方面，注册资本是信托业发展的根本保证。补充公司资本也将有助于扩大信托资产管理的规模。这是一个相辅相成的机制。”冷强度补充剂。

从资本实力来看，占行业近三分之一的信托公司注册资本的变化，也催生了行业结构的进一步变化——扩大了信托行业的固有资产规模。2017年第三季度，行业固有资产规模达到6345.03亿元，68家信托公司的平均固有资产规模为93.3亿元，行业固有资产增长率保持较高水平，2017年前三季度稳定增长25%左右。

许多信托公司已经部署到海外，下一步的重点是国际业务。资本增加也为海外部署增加了筹码。

平安信托已率先进行海外布局，并将重点发展海外基金产品线和海外股权投资能力。拟在未来三年内将海外基金产品的货架数量扩大到30-50个，为中国企业海外投资和并购提供从目标选择到金融支持到投资后管理的综合服务。华宝信托和中国信托业都开展了各具特色的跨境信托资产配置业务。

“中国仍是一个资本流动控制体系。信托公司的海外业务主要依靠qdii、QDII、qdlp和人民币国际投资贷款资格进行海外投资，目前仍处于起步阶段。”冷强说道。