安达科技最大客户比亚迪 正转向布局三元

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安达科技(830809，oc)正力争上市，该公司已将其大部分产品出售给比亚迪(002594，深圳)，后者是近年来磷酸铁锂电池的龙头企业。2017年上半年，比亚迪的销售额仍占70%以上。

依靠下游龙头企业是好事，但如果下游企业的需求发生变化，无疑会对公司的运营产生影响。

据《国家商报》记者报道，曾经专注于磷酸铁锂电池的比亚迪改变了电池技术路线。它正在规划和扩大其三元阴极材料的生产能力。2017年，它推出了一系列装有三元锂电池的新能源汽车。同时，比亚迪也在增加磷酸铁锂的自产规模。

比亚迪未来的大部分产能是三重的

安达科技招股说明书(申请稿，以下简称招股说明书)主要产品为磷酸铁锂及其前驱体磷酸铁，下游客户为比亚迪，2014年销售额占100%。2014年至2016年以及2017年1月至6月，安达科技对比亚迪的销售额分别为7118万元、近2亿元、7.7亿元和近3亿元，对比亚迪的销售比例分别为100%、96.14%、84.74%和71.16%。

大多数人都知道比亚迪或其汽车，但事实上，它是中国最大的锂电池制造商之一，并开始生产电池。比亚迪正在增加三元电池的生产和应用，三元电池一方面是汽车，另一方面是电池。

在新能源汽车方面，比亚迪一直坚持磷酸铁锂电池路线，其新能源汽车全部配备磷酸铁锂电池。自2017年以来，比亚迪迅速转向三元电池。

自2017年以来，比亚迪推出了一系列配备三元锂电池的车型。在2017年12月13日的调查中，比亚迪还表示，该公司所有插电式混合动力(phev)乘用车都使用了三元电池。未来，公司计划在公共交通中除汽车外使用磷酸铁锂电池，其他新车型将使用三元电池。

比亚迪内部人士向《国家商报》透露，2016年，公司的三元电池容量为0gwh，磷酸铁锂电池容量为10gwh；到2017年底，这两个数据将分别达到6gwh和10gwh；2018年，比亚迪将继续扩大10千兆瓦时的三元电池生产，磷酸铁锂电池的容量将保持在10千兆瓦时不变。比亚迪去年大力扩大了三元电池的产能。“未来，公司的大部分生产能力将被三元电池所取代。”消息来源称。

关于比亚迪扩大三元电池布局一事，安达科技在接受《国家商报》记者采访时表示，比亚迪作为公司的重要客户，确实已经在主要乘用车(“秦”、“唐”、“宋”)上改用三元动力电池。然而，其纯电动汽车，如e6、e5、腾狮和纯电动公交车，仍使用磷酸铁锂电池。乘用车每节电池的装机容量约为18千瓦时，而纯电动汽车每节电池的装机容量约为72千瓦时(以续航里程为400公里的e6为例)。

安达科技进一步表示，就装载的车辆数量而言，三元材料电池占据了很大的市场份额，但实际上磷酸铁锂在使用的阴极材料数量方面仍然占主导地位。因此，公司客户对装载电池的选择影响了公司销售的增长率，但并没有导致公司销量的下降。具体数据以公司2017年度报告为准。

比亚迪改进自产磷酸铁锂

另一方面，比亚迪近年来正在扩大自己的磷酸铁锂生产。

2015年6月4日，比亚迪发布了《非公开发行a股计划》，计划募集150亿元人民币投资铁动力锂离子电池扩建项目。2016年7月22日，比亚迪完成增发。根据该计划，比亚迪计划投资约60亿元人民币，用于铁动力锂离子电池的扩建项目。早在2015年，比亚迪就在计划产业链的纵向整合。近年来，其三元产能大幅增加。未来，比亚迪对磷酸铁锂正极前体的采购分配是什么？

上述比亚迪内部人士表示，目前公司正极原丝一半是从国外购买的，另一半是自产的，但不方便透露外部购买者和采购规模。

安达科技高管表达了他们对增加比亚迪自主生产的看法。

此前，安达科技实际控制人兼董事长刘建波表示，与比亚迪保持供应关系的重点是安达科技本身。“如果我们生产的磷酸铁锂的技术性能比比亚迪好，如果我们卖给他的价格比他生产的价格更划算，这种关系就可以维持。”如果有一天我们停止取得进展，这种关系将是不可持续的。”

“目前，在这方面没有任何顾虑。”刘建波表示，安达科技位于中国西南部，在工业成本方面具有优势。与此同时，安达科技也在加大对磷酸铁锂材料的进一步开发和研究，许多技术指标已经达到国内先进水平。

除了比亚迪之外，安达科技的另一个主要客户郭萱高科技(002074)也在转换成人民币。从2015年到2016年，从2017年1月到6月，合肥郭萱电池材料有限公司(以下简称合肥郭萱，隶属于郭萱高新)成为安达科技的第二大客户。华泰证券(601688)的研究报告显示，在产品技术方面，郭萱高新的三元622产品将于2018年量产，三元811产品已经发展到电池核心阶段。2018年上半年，郭萱高新的产能将达到6~7gwh，其中三元622的产能将达到5gwh。

在安达科技的招股说明书中，风险预警章节的第一项是客户高度集中的风险。在2017年半年度报告中，安达科技还提到，公司通过加快新产品和新客户的开发，进一步深化与其他锂电池制造商的合作，减少了对单一客户的严重依赖。

编辑朱昱