兼并重组政策发力 煤电联营步伐将提速

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近日，国家发展改革委等12个部委联合发布了《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》(以下简称《意见》)。《意见》明确指出，通过并购，煤炭企业平均规模将显著扩大，中、低水平煤矿数量将显著减少，上下游产业融合将显著改善，经济活力将增强，产业格局将得到优化。

中国银河证券(601881)(港股06881)认为，《意见》的发布将极大地有利于煤炭行业的改革，推动煤炭行业的改革进程，对煤炭行业的兼并重组起到纲领性的指导作用，表明国家层面对煤炭企业兼并重组的重视。未来，跨行业企业的并购重组将是资本市场投资的热点和亮点。

《意见》提出要通过区域间的并购来优化煤炭产业。要协调资源禀赋、开发强度、市场定位、环境容量、运输渠道等因素，按照“压缩东部、限制中部和东北部、优化西部”的要求，进一步缩小鲁西、冀中、豫、两淮煤炭基地的生产规模，控制孟东(东北)、宁东、金杯、晋中、靳东、云贵等煤炭基地的生产规模，支持陕北和贵州中部南、西南、东北等小煤矿集中区重点淘汰和退出。

安信国际证券分析师表示，并购将成为“十三五”后半期的发展重点。目前，我国煤炭工业的格局仍然是分散的，行业集中度不高。主要煤炭企业主要是地方煤炭国有企业，行业整合程度较低。2017年，神华集团和国电集团率先进行重组和改革。合并后，他们在煤炭和电力市场的竞争优势进一步增强，为行业树立了良好的榜样。

中宇信息煤业分析师徐士南昨日在接受《证券日报》采访时表示，山西的并购重组规模将会扩大。今年以来，有关部门多次强调要研究实施方案和具体措施，在推进煤炭上下游合资、并购等方面做出成功案例。作为煤炭行业供方结构改革的重点领域，山西不仅实施了煤电联营一体化，而且再次启动了煤电联营。