2017年信托业：转型调整 笃定前行

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2017年经济工作的重点用一句话概括为“继续深化供应方结构改革”。其主要任务是振兴实体经济。“三比一、一减一补”五项任务是深化供应方结构改革的重要举措；在消除产能过剩的同时，还必须提高产品质量，全面提升产品质量。按照这一思路，信托业也应该把握发展逻辑，充分发挥自身优势，帮助经济平稳健康发展，促进社会和谐稳定。

中国信托业的发展始终与宏观经济运行密切相关。近年来，根据宏观经济运行的积极变化，空信托业不断拓展业务，在转型发展过程中积蓄能量。目前，中国经济形势总体上是缓慢、稳定和稳中求进。随着经济发展的新常态，新的形式和模式不断涌现，给信托业带来了新的发展机遇。2016年12月，中央经济工作会议召开，2017年经济工作全面部署。2017年经济工作的重点用一句话概括为“继续深化供应方结构改革”。它的主要任务是振兴实体经济。“三比一、一减一补”五项任务是深化供应方结构改革的重要举措；在消除产能过剩的同时，还必须提高产品质量，全面提升产品质量。按照这一思路，信托业也应该把握发展逻辑，充分发挥自身优势，帮助经济平稳健康发展，促进社会和谐稳定。

增长率:稳定且缓慢

2016年，作为“十三五”规划的第一年，中央经济工作会议用八个字概括了经济形势的总体特征，即“稳中求缓，稳中求进”。2016年前三季度，国内生产总值同比增长6.7%，经济运行保持在合理区间。虽然与前一年相比略有放缓，但增长的稳定性有所增强，质量和效率显著提高。

与宏观经济运行相一致，2016年中国信托业呈现出缓慢增长和稳定增长的趋势。自2015年第二季度以来，信托资产同比增速逐季度下降；在宏观经济明显企稳、市场预期略有改善的积极影响下，2016年第三季度，中国信托业呈现增长态势，资产规模达到18.17万亿元，同比增长16.33%，自此进入“18万亿元时代”。一方面，信托业增速平稳放缓，反映了中国经济强劲增长的基本经济态势和较大的回旋余地；另一方面，信托公司牢牢把握经济稳定增长带来的实体经济领域资本需求的市场机遇。

事实上，在世界经济仍处于深度调整和微弱复苏的国际环境下，在中国经济发展新常态和潜在增长率有待进一步提高的背景下，当前6.7%的经济增长率也是一个很好的成绩，这也是与世界主要经济体相比的高增长率。此外，经济发展出现许多积极变化，经济结构不断优化，创新对发展的支撑作用增强，绿色发展取得初步成效。

从信托这一微观金融子行业来看，信托公司在转型发展过程中，业务拓展和与业务协同发展的能力不断增强，信托行业的财务实力处于提升期，为信托业务未来转型奠定了坚实的基础。从信托功能来看，交易管理信托的规模增长显著，比例上升到45.71%，融资下降到22.11%，表明信托业的转型效应明显。

转型:争取稳定

中央经济工作会议强调，稳中求进是治国的重要原则，是做好经济工作的方法论。贯彻这一总原则意义重大。稳定是基调，稳定是大局。在稳定的前提下，我们要在关键领域取得进步，在把握好善的程度的前提下争取成功。

可以看出，稳定不是无所作为，而是在稳定的前提下在关键领域取得进展。根据这一总体原则，信托行业在2017年可以重点关注以下几点:

第一，坚持推进供给体制改革，这是整个“十三五”期间经济工作的主线。2017年将从四个方面进行拓展:一是继续进一步推进“三比一、一减一补”；二是推进农业供给方面的结构改革；三是着力振兴实体经济；第四，促进房地产市场平稳健康发展。

第二，扎实推进以人为本的新型城镇化。今后，我们将进一步实施西部大开发、东北振兴、中部崛起、东部领先的区域发展总体战略，继续实施京津冀协调发展、长江经济带发展和“一带一路”建设三大战略。

第三，在重点改革领域发挥积极作用。例如，在混合所有制改革中，包括信托在内的金融机构可以提供多角度、全方位的金融服务，进一步深化改革。

第四，把风险防控放在更加重要的位置。中央经济工作会议强调:“我们下决心应对一系列风险点，着力防范和控制资产泡沫，加强和改善监管能力，确保不发生系统性金融风险。”就信托而言，风险来自资金来源的风险，即合同文本的风险，即销售方的操作风险；第二，资本使用结束时的风险也是更大的风险。如果在资金使用结束时没有风险，就不会造成大的损失。

创新:稳中求变

从宏观经济环境来看，当前的经济金融指标显示出中国经济稳定增长的积极信号。2016年第三季度，居民消费价格指数(cpi)同比增长1.7%，工业品出厂价格指数(ppi)由2012年第三季度以来的负值略有上升；2016年9月末，人民币贷款余额同比增长13.0%，比年初增加10.16万亿元，比去年同期增加2558亿元。实体经济部门的经济效益正在改善。2016年1-6月，规模以上工业企业利润总额同比增长6.2%；1月至8月的同比增长率为8.4%。中国宏观经济运行的积极变化为2017年的商业布局带来了新的机遇。

从行业制度环境来看，监管部门建立和完善了行业顶层设计，建立了“八大机制”，明确了“八大职责”，成立了信托业保护基金和中国信托登记有限责任公司，并于2016年底推出了信托业务体系——“八大业务”。

当大框架到位时，我们能在哪里战斗？这需要信托公司进行具体规划，根据新的市场环境，规划出符合自身发展的业务增长点；同时，信托公司需要不断创新。只要他们不断创新，新的红利就会出现。

从自身资源禀赋出发，68家信托公司未来将呈现多元化发展格局。这一趋势在2016年得到了强调。例如，中信信托创新的“ppp+ Trust”模式在新的ppp业务中扩展了原有信件和政府业务的资源和优势；平安信托开通转型升级“零售+多种基金”(爱基、净值、信息)；AVIC信托积极响应国家号召，发展绿色信托、数据信托等创新业务；中融信托围绕资本市场开展真正的标准化资产投资业务、股权投资业务和M&A业务。