鸡蛋价格创10年来新低 期市能否成为养殖户避风港

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今年以来，国内鸡蛋现货价格整体处于下行通道，创下近10年来的新低。鸡蛋市场低迷，即使许多中小农户遭受重大损失，也刺激了期货市场的套期保值需求。同时，大连商品交易所在鸡蛋期货1703合约中实施了新的汽车配送系统，以方便行业客户参与市场交易

鸡蛋期的现货价格双双下跌

4月底，记者来到湖北省蛋鸡主产区习水县时，天阴雨绵绵。与这种天气相似的是当地蛋鸡养殖户的心情。“在这次衰退中，我们中小农户可以说是全面亏损。我在蛋鸡养殖业工作了10多年，但这次我真的感到压力很大，坚持不下去了。”习水县的一位蛋鸡养殖户于涛说。

目前，我国主要产销地区的鸡蛋现货价格处于非常低的位置。湖北习水的裸蛋价格是1.9元/公斤，山东省是2元/公斤，北京销售区是2.22元/公斤，这意味着现货价格已经回到了2005年和2006年的水平。今年以来，主要产区的鸡蛋现货价格从春节前的3元/公斤下降到2元/公斤，并且一直在小范围内波动。

压低的鸡蛋价格已直接跌破许多农民的成本线。湖北佳美食品有限公司总经理严铁山为记者算了一笔账。对于饲养10，000只鸡的农民来说，如果不计算人工成本，饲料、疫苗、保健兽药以及生产和维护成本的综合成本为每月82，400元。平均每天25盒鸡蛋(每盒360个鸡蛋)，一个月有750盒，平均每盒110元。从今年2月到4月，市场上每箱鸡蛋的平均价格只有90元，这意味着每箱鸡蛋损失20元。饲养10000只鸡的农民在单个月光蛋上至少会损失90000元。

现货价格如此疲软，期货市场也非常悲观。从盘面看，自3月下旬以来，鸡蛋期货价格大幅下跌。1705合约从3月份的3300点跌至目前的2300点左右，跌幅为1000点。此外，1709年和1801年的合约也大幅下跌。“鸡蛋的价格这么低。从基本面来看，这主要是因为蛋鸡养殖业从2014年到2016年一直处于盈利状态，导致行业产能持续增加，库存压力较大。”长江期货分析师潘表示。

但是，由于疫情的影响，湖北省主要鸡蛋产区的部分生产能力没有及时收回。以安陆市陈店乡高岗村詹养殖基地为例，蛋鸡养殖规模约为2万只。虽然每箱鸡蛋的价格远低于成本，但养殖基地并没有大规模淘汰蛋鸡。

养殖基地的农民詹婉婷表示，春节后，由于h7n9疫情的影响，当地活禽市场相继关闭，活禽流通受到严格限制。许多农民只有在疫情解除后才能淘汰部分蛋鸡生产能力，市场总存量才能减少。

据业内人士透露，近三年来蛋鸡存栏量处于较高水平，预计未来三个月蛋鸡存栏量将保持较高水平。

期货市场对安全港的需求增加

一方面，疲软的鸡蛋价格和疲软的市场使作为价格被动接受者的中小农户遭受严重损失；另一方面，它也刺激了大型工业客户在期货市场的对冲需求。

以湖北佳美食品有限公司为例，公司积极对冲期货市场的风险敞口，以规避鸡蛋价格大幅波动的风险。“今年3月底，佳美食品公司以99元/箱的价格从农户手中购买了1万箱鸡蛋，并以2860元/500公斤(126元/箱)的价格将这些鸡蛋在jd1704合同上进行了销售和套期保值。”后来，鸡蛋的现货价格上升到126元/箱，我们在现货市场出售鸡蛋，在期货市场平仓。”严铁山说道。

据严铁山说，虽然他们在期货市场的收盘价仍然是126元/箱，他们没有赚到任何钱，但由于现货价格上涨，他们赚到了钱。“如果我们不在期货市场对冲，我们就不敢接受这10，000箱鸡蛋，也不敢持有它们，直到现货价格上涨。”

湖北沈丹保健食品有限公司是一家以生产蛋制品为主，集饲料加工和养殖服务于一体的大型企业。公司执行副总经理李庆义表示:“我公司大型蛋鸡养殖场的硬件和设备投资比较大。转换后，鸡蛋的成本价约为3.2元/公斤，高于普通农民。当鸡蛋期货的价格高于成本价时，公司进行适当的套期保值。今年，该公司的对冲规模增加了近50%。

事实上，对于蛋鸡产业链中的大企业来说，除了在鸡蛋价格下跌时进行套期保值，他们还积极利用期货市场的价格发现功能来指导生产。“多年来，我们公司一直在跟踪期货市场的远期价格，以调整鸡只上线的时间，并控制鸡只的养殖规模。”李清怡说道。

据他说，今年3月，jd1709的合同价格约为3.8元/公斤，高于公司的养殖成本线。结果，该公司将每年计划的养鸡规模的30%至50%分批投入生产。“当时，我们忍不住去找苗，但话太多之后，我们担心价格不会上涨。到7月，该公司将再次审查jd1801合同。如果期货价格仍高于成本价，该公司将再次上网20%至30%。”李清怡说道。

尽管鸡蛋企业的套期保值需求在不断增加，但它们面临着期货人才缺乏的问题。武汉延尔堂商贸有限公司总经理李满生表示:“农业企业大多位于县级市或镇，对人才缺乏吸引力。此外，农业企业往往资金短缺，因此很少有专职人员负责期货业务，企业对期货投资不足。这对产蛋鸡的农民来说尤其如此。

新系统促进了客户的参与

当对鸡蛋期货市场的参与明显升温时，大营业厅的交割规则在不断完善以满足行业客户的实际需求。据悉，自jd1703合同签订以来，除了原来的仓单发货外，还增加了鸡蛋现货交易中的车载发货方式，可以选择整月每天发货。

与原仓单配送相比，新规则通过调整配送等级标准增加了车辆配送，降低了检验费、仓储损耗等费用，并大大降低了鸡蛋重量等级折扣的可能性，显著降低了配送成本。“经过计算，以25吨鸡蛋(一辆大型卡车)的运输成本为例，卖方客户共需支付6250元，包括检验费、仓储费和其他运输成本，经常有客户因为鸡蛋重量等级不达标而需要支付400元/吨的保费。如果用汽车运送，卖方运送25吨鸡蛋的成本将降低到1500元左右。”大尚研究所农产品部的王鹏飞说。

此外，新规则提高了行业客户套利的便利性，促进了价差的收敛，使最近几个月的合约和非1月、5月和9月的期货合约更加活跃，从而提高了市场运行质量，提升了功能。数据显示，自2013年以来，共有298批鸡蛋期货交割。其中，142批在新规实施前交付，156批在新规实施后约两个月内交付，超过上市前三年的总数。

然而，鸡蛋期货的交割每天都是有限的。目前，唯一的卡车交货地点的最大日交货能力为50吨，即10个批次。此外，交易所还实施了鸡蛋期货交割的仓位限制制度。如果一般公司客户不申请额外的套期保值配额，他们只能交付5批。目前，外汇交割的最大月套期保值配额可确定为60批。

李满生表示，鸡蛋现货产业链中的企业参与期货交易，是基于期货和现货的结合。由于现行鸡蛋仓库限制制度的限制，鸡蛋的配送量有限，这使得大型企业难以利用期货实现现货交易，削弱了企业参与的积极性。

据报道，大商会正在研究提高持仓限额的方案。根据中国证监会提高合约连续性的要求，研究在非1月、5月和9月激活期货合约的方案，为鸡蛋行业发展服务。(经济日报中国经济网记者何川)

(编辑:胡风)