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证券时报网络。1月20日，

深圳证券交易所专注于四种类型的资产重组计划

2016年，深圳证券交易所加强了对重大资产重组的监管，并进行了严格监管。据统计，2016年，深交所对329家公司的重组方案进行了正式审核，发出了359封重组询证函，提出了4500多条问题。16家公司的重组计划在质疑声中被终止。

据统计，针对重大资产重组中存在的突出问题，深交所连续发函提问，并向26家公司发出两封以上的询证函，其中16家公司的重组计划经询问后被终止。例如，在被询问了三次之后，chinour终止了重组计划。同时，针对投资者关注和主要媒体质疑的重组方案，引入了舆论和市场监管，要求公司召开16次媒体吹风会，交易各方和相关中介详细介绍了重大资产重组方案，充分回应了市场关注和质疑，充分接受了市场监管。

此外，深交所主动监管，积极行动，要求中介机构对重组中存在的重大问题进行检查并发表意见，并与部分公司进行了会谈。深圳证券交易所相关负责人表示，一系列监管措施进一步增强了相关主体的信息披露责任意识，督促各市场主体诚实守信、各司其职，有效促进了市场的规范发展。

通过梳理发现，2016年深交所集中实施了四类监管重组计划，包括回避重组、高估值高业绩承诺和终止重组。

首先，它侧重于监督涉嫌逃避重组和上市的计划。针对涉嫌逃避重组上市的重组计划，要求公司严格参照《上市公司重组管理办法》的相关规定，逐一说明是否属于重组上市，并要求独立财务顾问和律师进行详细的验证和说明，发表明确的意见。在重组上市或涉嫌规避重组上市的情况下，公司还需要举行媒体吹风会，以便公司能够直接面对媒体和投资者的提问并做出合理的回答。

二是严格监管高估值、高业绩承诺和大商誉确认方案。在重组询证函中，重点询问了高估值和高业绩承诺，要求公司详细披露评估情况，评估增值的合理性，充分提示未能履行业绩承诺和商誉减值的风险。需要独立的财务顾问、评估机构等。详细检查并提出明确的意见。例如，创业板的先锋智能计划收购jot，深交所发函询问收购亏损资产的原因和必要性，以及目标公司未来如何盈利。第二封询证函发出后，公司终止了重组。

第三，加强对终止重组的监管。据统计，2016年，深圳有90多家公司在披露重组计划后主动终止。主要原因是双方未能就发行价格、业务整合和绩效薪酬等问题达成一致，预期目标绩效存在重大不确定性。为防止虚假重组和忽明忽暗的重组，深交所督促公司通过询证函和关注函等方式详细披露终止的详细原因，增强市场参与者的责任感，鼓励相关方做出承诺并披露减持方案。同时，要求公司召开投资者简报会，直接回答投资者的问题，并鼓励公司召开媒体简报会。此外，加强对公司股票交易的核查，如果有关人员涉嫌利用虚假重组或忽悠重组谋取不正当利益，他们也不会逃脱监管。

第四，加强对绩效承诺的监督。近年来，深圳一些公司的高溢价并购伴随着高业绩承诺，具有很大的风险。据统计，83%的公司在2015年履行了业绩承诺。深圳证券交易所相关负责人表示，深圳证券交易所一直在关注重组目标承诺业绩的落实情况，关注上市公司可能面临的商誉重大减值、业绩补偿违约等风险。中国证监会明确重组业绩承诺不可变更后，深交所对重组承诺的执行情况进行了更严格的监管，重组承诺方不得试图以各种方式变更承诺。

此外，深圳一些完成并购的上市公司去年也取得了初步成效。据统计，2015年，深圳共有238家上市公司完成了重大资产重组。2016年前三季度，这238家公司的平均营业收入和净利润同比分别增长28.49%和45.32%，明显高于深圳业绩的整体增长率。深圳证券交易所相关负责人表示，这反映出以产业整合、产业升级和产业调整为重点的外延式发展模式对提高深圳证券交易所公司绩效起到了积极作用。一些高科技企业利用并购带来的外生力量，实现了产业整合和技术升级，一些传统企业实现了业务调整和产业转型。

(证券时报新闻中心)