2017年经济运行仍将保持在合理区间总体有助于支持国际收支基本稳定

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“2017年，中国经济运行将保持在合理区间，这将有助于支撑中国国际收支基本稳定。”“从对外支付能力和偿债能力来看，中国目前的外汇储备仍然非常充裕。”。1月19日，在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，国家外汇管理局发言人王春莹回答了记者关于2016年外汇收支数据的提问，并对今年中国外汇管理和国际收支状况做出了预判。

2016年，中国经济总体上是稳中求进，稳中求进，经济运行保持在合理区间。国家外汇管理局负责协调促进贸易和投资便利化，防范跨境资本流动风险，维护国际收支平衡和国家经济金融安全。王春英表示:“总体而言，2016年中国跨境资本外流的压力有所缓解。”

跨境资本流动

整体将趋于平衡

在谈到跨境资本流动趋势时，王春莹表示，从过去一年的情况来看，中国的跨境资本流动总体上有所改善，这体现在外汇储备、银行结售汇、银行外汇收支等反映外汇状况的主要指标上。

王春英说:首先，外汇储备余额总体稳定。2016年，外汇储备余额减少3198亿美元，明显低于2015年。二是银行结售汇和代客户跨境外汇收支逆差总体收窄。

最近，中国跨境资本流动结构发生了一些积极变化，国内实体继续增加对外投资，但外国实体在中国的投资已从净流出转为净流入。这些结构性变化可以从国际收支中清楚地看到。一般来说，观察一个国家跨境资本流动的一个重要指标是国际收支中没有储备资产的金融账户，在中国的资产负债表中被记录为非储备金融账户。从2015年下半年到2016年第一季度，非储备金融账户的资产和负债均呈现净流出，资产呈现净流出，表明境内机构在海外进行了各种投资；债务人的净流出表明国内实体正在偿还海外债务。因此，在这种情况下，当时资本外流的压力相对较大。自2016年第二季度以来，非储备金融账户的资产方仍呈现净流出，但负债方已恢复净流入，这是一个积极的变化，表明中国目前的资本流出主要表现为境内机构的对外投资，包括对外直接投资、证券投资和其他对外贷款等投资。同时，这也表明，经过一段时间的外债偿还，海外资本开始整体流入中国。其中，外商对华直接投资总是呈现净流入；2016年第二季度和第三季度，中国境外证券投资净流入超过200亿美元，也是历史上较高的规模；外债余额也比第二季度有所上升。

“从这些变化中，我们还可以得出三个判断:第一，中国经济和国内市场在世界上仍然具有强大的吸引力；第二，在实际需求的驱动下，相关风险释放后，中国借款主体的外债调整也见底；第三，相关改革的推进更加明显。比如，银行间债券市场进一步对外开放，全面跨境融资宏观审慎管理，人民币正式加入sdr。”王春莹指出。

王春莹还表示，从未来形势来看，中国的跨境资本流动将普遍趋于均衡。不可否认，未来全球经济仍将普遍低迷，存在贸易和投资放缓、财政政策有限和经济复苏乏力等问题。在外部环境中，美联储加息和各种不确定因素可能不时扰乱国际金融市场，这是包括中国在内的世界各国都需要不断面对的客观环境。但总的来说，支持一个国家跨境资本流动的根本因素仍取决于其自身的经济状况，中国在这方面的表现相当突出，包括世界经济增长率较高、金融形势相对较好、金融体系总体良好、经常账户持续盈余以及世界上最大的储备规模。与此同时，一些有利于中国外汇收支平衡的积极因素开始出现。

经济基本面支持

国际收支基本稳定

在回答媒体关于“此次及未来美联储加息对中国跨境资本流动的影响”的提问时，王春莹表示，与2015年底和2016年底美联储两次加息相比，此次加息对中国跨境资本流动的影响有所减弱。

王春莹指出，美联储两次加息以及加息前的预期变化都导致美元汇率走强，这使得中国跨境资本外流压力在短期内有所增加，但影响是不同的。2016年第四季度，中国外汇储备余额减少1559亿美元，比2015年第四季度减少15%，12月份减少62%；第四季度，本行结算和销售赤字为943亿美元，同比下降43%，其中12月同比下降48%；第四季度，本行代表客户的涉外支付赤字为510亿美元，同比下降59%，其中12月份同比下降83%。这主要是因为当美联储第一次加息时，国内实体增加其持有的外国资产和偿还其负债的调整相对集中。然而，在压力释放后，国内实体的资产和负债调整变得更加稳定，国内实体继续在海外投资。然而，债务偿还速度放缓，借款需求上升，这提高了中国化解跨境资本流动外部影响的能力。

此外，美联储加息的溢出效应是全球性的。当世界相关经济体普遍面临冲击时，对每个国家的影响将主要取决于其经济基本面。当然，还有其他一些因素，包括开放程度和经济规模。目前，中国的经济发展、金融市场稳定和社会稳定在世界上仍表现良好，在应对美联储加息冲击方面具有一定优势。近期，国内主要经济指标均有不同程度的改善，表明中国经济增长的稳定性有所增强。

王春莹指出，美联储加息的进程和美元走强的趋势仍有待观察。“不管外部环境如何变化，我们应对它的最有力措施总是做我们自己的事情。”王春莹说道。

“2017年，中国经济运行将保持在合理区间。深化供给方面的结构性改革也将引导经济向更高质量、更高效、更公平、更可持续的方向发展，这将普遍有助于支撑中国国际收支的基本稳定。外汇局将按照稳步推进的总体原则，有效提升贸易投资便利化水平，为实体经济发展服务；同时，继续加强真实性和合规性审计，保持对外汇领域违法违规行为的高压打击，防范跨境资本流动风险。”王春莹说道。

在全国范围内个人购买外汇

总稳定度

今年年初，国家外汇管理局加强了个人购汇的申报要求。关于相关情况，王春莹表示，从监测数据来看，自政策实施以来，全国范围内个人购汇总体稳定。截至最近，自今年1月以来，个人日均购汇环比和同比均有所下降，这表明个人对相关政策的理解更加准确，情绪基本保持稳定。

王春英表示，市场的整体稳定主要与个人购汇两项“不变”政策的持续存在有关。一是个人年度购汇便利金额没有变化；第二，使用外汇的政策没有改变，如出国留学和旅游，这与个人的日常生活密切相关。

王春英表示，完善个人外汇信息申报管理的主要目的是加强事后核查，加强对相关违规行为的管理和处置，提高保障真正需要者用汇的能力。过去，我国个人购汇管理存在一些漏洞，导致违规、欺诈、洗钱等现象。，扰乱了正常的交易秩序，损害了遵守个人购汇规定的居民的利益。因此，完善个人外汇信息的报告管理，应细化报告内容，明确个人购汇和付汇应遵循的规则和相应的法律责任，强化银行真实性和合规性的审计责任。

王春莹表示，目前个人经常项目下购汇和付汇仍然比较方便，国家外汇管理局将继续优化相关政策，督促银行进一步提高服务质量，同时加强对银行个人购汇和付汇真实性和合规性的检查。加大对个人购汇和付汇申报项目的抽查和检查力度，增加对个人申报信息和交易数据的监测、分析、筛选和检查频率。对于虚假申报、外汇欺诈、洗钱、非法使用和非法转移外汇资金的行为，个人和银行将受到处罚，增加非法活动的成本。相关措施包括:将非法个人列入“关注名单”，限制或禁止其在一定时间内购买便利物品，同时将其列入个人信用记录；对于涉嫌洗钱的，反洗钱部门进行反洗钱调查；凡涉嫌犯罪的，一律移交司法部门追究法律责任。

目前中国外汇储备的规模

仍然丰富

在回答社会各界对外汇储备规模的担忧时，王春莹表示，从对外支付能力和偿债能力来看，中国外汇储备规模仍然十分充裕。至于储量规模，世界上没有统一的计量标准。按照传统的计量标准，在进口支付方面，外汇储备至少需要满足三个月的进口支付。假设没有人民币对外支付，目前外汇需求约为4000亿美元。事实上，跨境支付已经可以用人民币进行了。在偿还外债方面，外汇储备需要覆盖100%的短期外债。目前，本外币短期外债规模分别为8000亿美元和9000亿美元，明显低于2014年底的1.3万亿美元，表明近期外债偿还压力大大缓解。因此，总的来说，从目前中国外汇储备规模来看，中国的国际支付和流动性仍然很强，能够很好地维护国家经济和金融安全。

王春英进一步指出，从外汇储备满足境内机构增加境外资产的角度来看，国家外汇储备的变化实质上反映了我国境外资产持有人的结构性变化，具有发展过程和一定的积极意义。近年来，随着中国企业和个人经济实力的增强，私营部门对多元化资产配置的需求必然会增加，这是一个向人民收取外汇的过程。从国际投资头寸表来看，截至2016年9月底，中国私营部门的外部资产占全部外部资产的49.7%，比2015年底上升4.5个百分点。过去，外汇储备占外部资产的比重相对较大，但现在私营部门的比重正在上升，这使得私营部门的外部资产和外部负债的平衡和匹配程度趋于提高。截至2016年9月底，私营部门的净外债为1.5万亿美元，大大低于2014年底的2.3万亿美元的高水平。此外，没有必要完全依靠外汇储备来满足私营部门增加其外国资产持有量的需要。中国的经常账户盈余仍在继续，跨境融资和市场开放等政策也促进了海外资金的流入，这可能是国内实体增持海外资产的资金来源。当然，官方部门和私营部门之间的外国资产调整需要合理和适度，并应与国家经济发展水平和对外开放程度相协调。今后，中国将在增强汇率弹性的同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，不断完善宏观审慎管理框架下的跨境资本流动管理体系，这有利于上述调整的顺利实施。

王春莹表示，未来中国的外汇储备仍将在合理范围内波动。原因如下:一方面，近期私人部门外汇资产增加与当前市场环境有关，尤其是美元走强。然而，美元本身的走势是不确定的，不可能单方面波动，人民币汇率将受到国内经济基本面的支撑，这意味着私人部门可能会调整本币和外币的资产负债结构，从而将其外汇收入转移到官方储备中。另一方面，这也是最根本的，即中国经济将保持中高速增长，国际收支将继续呈现经常项目顺差和资本及金融项目逆差的稳定格局。

2017年中国外债规模

它将继续稳定和反弹

最近，中国的外债余额持续上升。截至2016年6月底，全口径外债余额为1.39万亿美元，比上个月增长2%；去年9月末，全口径外债余额为1.43万亿美元，比上个月增长3%。外债总额连续两个季度稳步上升，扭转了2015年第二季度以来外债规模持续下降的趋势。

对此，王春莹指出，主要有两个原因。一是中国企业进出口形势改善，对外借贷和融资需求增加。从外债结构来看，与实体经济特别是贸易相关的融资和信贷负债占很大比重，同时也受到进出口规模波动的很大影响。自2014年下半年以来，由于商品进口规模下降和美元持续升值，国内企业积极调整外债水平，积极偿还短期贸易融资和贸易信贷负债。然而，自去年第二季度以来，中国的进口规模停止下降并有所回升，尤其是5月份以后，进口规模逐月稳步上升，同时，美元指数下降，企业相应的贸易融资需求开始回升。2016年9月末，贷款和贸易信贷负债余额较6月末增加353亿美元，较3月底增加425亿美元。可以看出，企业外债连续两个季度增加。一方面，这是自身业务发展的需要，另一方面，这也反映出中国企业具有较好的海外融资能力，能够有效利用国内外资金为生产经营服务。这也表明中国企业的经营状况总体上有所改善，对未来形势持乐观态度，愿意通过融资支持自己的进出口发展。

第二，外国投资者对在华投资的回报持乐观态度，投资意愿增强。2016年，中国经济保持中高速稳定增长，货物贸易继续保持顺差。4月以来，国际金融市场预期美元加息次数减少，欧元区和日本经济复苏缓慢，国际金融市场环境发生变化。外国投资者对在华投资的回报继续保持乐观，增加人民币资产持有量的需求也有所增加。加上中国进一步放开对外融资政策，去年第二季度和第三季度，中国吸收的非居民存款和债务证券投资增加了208亿美元，这主要是由于海外投资者的积极参与，扭转了第一季度的下降趋势。

“预计2017年中国外债规模将继续保持稳定并出现反弹。”王春莹说，去年以来，中国出台了一系列促进境内机构跨境融资和境外机构在华投资的改革措施，包括稳步推进跨境融资的宏观审慎管理，便利中资企业使用外债结算资金，大力推进银行间债券市场开放，进一步深化外债管理改革，促进资本项目结汇。2017年，这些政策将继续深化，相关的市场基础设施，加上中国实体经济和外贸发展的支持，将有助于促进外债余额的稳步恢复。