孙宏斌出手瞄准乐视两大核心公司控股权 乐视大屏业务或率先重回正轨

本篇文章2663字，读完约7分钟

■我们的记者李嘉·王峥

经过几个月的酝酿，孙宏斌终于在乐视上市系统上迈出了实质性的一步。

11月16日，融创中国宣布，为满足乐视的发展需求，子公司天津佳瑞同意分别向乐视致新和LeTV.com(300104)提供5亿元和12.9亿元的两笔贷款，作为两家公司的总营运资金。此外，其子公司融创地产与乐视签订了委托担保协议，为乐视现有债务和新增债务提供担保，担保总额不超过30亿元人民币。

对此，融创表示，经过公司慎重考虑，在获得乐视致新、施乐云等相关股权质押担保措施的前提下，为乐视、乐视致新提供了有限的贷款和担保，以确保风险控制，支持智能电视业务的正常运营，尽快恢复品牌和信用。

目前，只有孙宏斌能够拯救乐视，他对大屏幕业务及其背后的内容市场也很乐观。融创这次借钱给乐视的两家公司，只是为了迅速收回他看好的核心业务，为进入大型娱乐市场打下良好的基础。从预设的条件来看，孙宏斌这次应该会有稳定的盈利。一些内部人士说。

融创还透露，在提供资金支持前经过一段时间的调整和优化后，乐视致新和施乐影业的整体经营状况近期有所恢复。

经济支持一举两得

此前，据《证券日报》记者报道，由于乐视上市系统各部分估值难以确定，外部资本难以进入，孙宏斌最终将选择先向乐视提供部分资金，以盘活其资产。

现在，孙宏斌已经正式宣布将为乐视提供资金支持。但是，孙宏斌仍然坚持做生意的作风，选择通过提供资金援助的方式向LeEco借钱，并要求LeEco相关公司将他们持有的部分公司股权作为抵押。这样，孙宏斌不仅完成了提供资金支持的动作，还获得了乐视的股权，一举两得。

据悉，上述两笔贷款的年利率为10%。融创在公告中还提到，首笔贷款的前提条件之一是乐视致新将其施乐投资100%的股权质押给天津嘉瑞，Leshi将其重庆施乐小额信贷100%的股权、霍尔果斯施乐新一代100%的股权、施乐体育6.47%的股权质押给天津嘉瑞。第二笔贷款的前提条件之一是乐视将其持有的乐视致新13.5416%的股权和乐视韵50%的股权质押给天津佳瑞。

同时，融创地产将有条件担保乐视现有债务和新债务，担保总额不超过30亿元人民币。融创地产与乐视达成股权反质押担保协议。如果融创地产支付了委托担保协议项下的担保责任的相关款项，乐视必须立即将相关款项全额支付给融创地产，并将乐视之信26.7702%的股权质押给融创地产。

有业内人士指出，根据最新的融资估值，乐视致新40%股权和施乐云50%股权的总价值约为125.54亿元。目前，抵押股权的价值足以支付贷款和担保金额，在孙宏斌的出售是相当划算的。

孙宏斌这次可能还有一个重要的目的，就是向乐视伸出援手。虽然孙宏斌在乐视上市系统业务中拥有实权，但他目前并不是乐视、乐视致新和乐视影业的最大股东。一位接近乐视的人士表示:孙宏斌打算通过一系列行动进一步获得乐视致新和施乐电影的大股东地位。

据《证券日报》记者了解，乐视致新最新的股权结构是:LeTV.com持有40.31%的乐视致新第一大股东股权，天津嘉瑞持有33.49%的乐视致新第二大股东股权，施乐控股持有18%的乐视致新第三大股东股权。如果乐视未能及时偿还对融创的贷款，乐视承诺的乐视致新13.5416%的股权和乐视韵50%的股权最终将归天津佳瑞所有。届时，天津嘉瑞将持有乐视致新47%以上的股份，并成为最大股东。如果融创地产担保乐视，乐视继续质押其新股权，孙宏斌有望进一步扩大其在乐视的话语权。

但值得注意的是，孙宏斌只是向乐视借钱，并没有增资扩股，所以目前孙宏斌的举动不会影响贾跃亭作为乐视大股东的地位。

一位与LeTV.com关系密切的人士透露，孙宏斌领导的乐视上市系统一直试图与贾跃亭控制的乐视未上市系统分离。目前，一些关联交易似乎仍难以在短时间内解决。孙宏斌此举意在赢得其在乐视致新和乐视影业的控股权，从而为未来完全脱离乐视未上市系统铺平道路。

重振优质资产，拯救自己

事实上，孙宏斌借用乐视上市系统提供担保也是一种自救，不仅可以迅速盘活乐视的优质资产，也为未来引进新投资者创造了更好的基础。

《证券日报》记者了解到，乐视上市系统的资金已经非常紧张。孙宏斌是乐视上市系统的负责人，必须稳定公司。目前，公司资金短缺，但融资渠道不畅。孙宏斌只能通过融创中国有条件地为乐视的上市系统提供资金支持。这不仅解决了部分乐视上市系统的融资问题，也使大屏幕业务快速步入正轨，帮助公司重新形成良性循环。上述知情人士对乐视表示。

据了解，贾跃亭目前是乐视的最大股东，但其所有股份均被冻结，这使得乐视的股权结构无法轻易改变，这让有意进入乐视的投资者有些担忧。同时，乐视上市系统各部分的估值暂时无法确定，这使得外部投资者难以进入。目前，乐视上市系统中的公司大多通过抵押资产获得资金。

整个乐视系统陷入了僵局。为了活出这个游戏，核心是贾跃亭应该先解冻并释放上市公司的股份。然而，目前正在寻求融资的贾跃亭还没有找到合适的解决方案。一位与乐视关系密切的人士向《证券报》记者透露:乐视上市系统融资被推迟，只能通过临时贷款的方式筹集资金。

将来可能会有更多的行动

事实上，在融创中国宣布向乐视上市系统借钱之前，孙宏斌就已经开始将融创与乐视的一些业务联系起来。

一位与乐视关系密切的人士向《证券日报》记者透露:乐视影业除了将乐视引入融创的部分楼盘外，已经成为知识产权运营公司的乐视影业还将与孙宏斌刚刚从万达收购的13个文化旅游城市合并。与迪士尼相似，融创将把乐视的知识产权植入吕雯主题公园和酒店。目前，相关项目正在运行中。

近日，孙宏斌在接受媒体采访时表示，新乐视的业务刚刚起步，相关业务也即将启动。一些业内人士指出，其对乐视上市系统的贷款只是开始，未来应该会有更多行动。

融创在公告中还透露，该公司长期以来一直看好大屏幕运营和内容领域的发展前景。经过一段时间的调整和优化，乐视致新和乐视影业的整体经营状况近期有所恢复。乐视致新和乐视影业将继承用户体验为核心，集中资源于大屏幕的生态优势，结合分众自制和内容开放的内容策略，打造以智能电视为核心的大屏幕互联网家庭娱乐平台，力争成为基于家庭互联网的文化消费升级的领跑者。公司也有可能继续为乐视致新和乐视影业提供合理的支持。

然而，融创的底线是，它不能影响其主要业务。之前已经说过，在不影响房地产业持续健康发展的前提下，会用少量资源布局其他潜在产业。特别是，基于中国庞大的人口基数和购买力的不断提高，公司一直看好技术创新和消费升级带来的大型文化娱乐投资机会。

(李嘉·王峥)