监管环境趋严 同业存单前景或生变

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近日，监管部门集中下发文件，对同业存单的规模和流动性管理进行检查。虽然监管部门没有明确规定同业存单的规模，但银行融资可以继续投资同业存单，但不允许大量发行同业存单进行同业融资、外包投资、债券市场投资等期限不匹配的套利交易。银行间存单监管的趋势已经改变。业内人士认为，银行间存单的规模未来将会下降。

银行间存款证的监管趋势已经改变

继续金融去杠杆化的监管方向，银行间存单的“空转移套利”和“监管套利”成为监管部门的检查重点。

长江三角洲地区一家农村商业银行的行长告诉记者，银监局组织了一次银行行长会议，重点讨论“三套利”和其他监管任务。对于同业存单的发行，监管仍处于摸清情况、了解情况的阶段。“虽然我行发行了大量的同业存单，但总体金额不是很大。”

据悉，监管部门要求银行进行自查，是否通过大量银行间存单进行银行间理财投资、外包投资和债券市场投资，甚至通过自发的自购和银行间存单互换进行，导致期限错配，流动性风险加大。隐患；延伸资本链，使资本空将转移到套利，而现实将变成虚拟。

“监管部门应明确要求银行间存单等同业拆借利率增长较快、同业负债比例较高的银行合理控制同业拆借规模。”一些银行家告诉记者。

一位银监局的工作人员告诉记者，现场检查的针对性很强。对于银行间融资依存度较高、银行间存单增长较快的银行业金融机构，有必要重点检查期限错配和流动性管理有效性。

此前，监管机构将三个月以上的银行间存单视为核心负债。银行间存单未计入银行间负债，评估规模不得超过银行负债总额的1/3。

监管机构对银行间存单规模的调查主要涉及银行资产和负债两个方面。即商业银行持有的同业存单是否计入同业拆借资金余额，是否超过银行一级资本的50%；如果将商业银行发行的同业存单计入同业拆借资金余额，是否超过银行负债总额的1/3？

“虽然监管当局只是对银行同业存款证进行彻底调查，但尚未规定银行同业存款证应纳入三分之一银行同业负债的评估范围，但将银行同业存款证纳入监管范围的意图已经非常明显。”一些银行家表示。

业内人士预测，如果有一个半年左右的过渡期，银行间存款证可以逐步到期，不再续期，以减轻对资产方面的影响。然而，如果立即进行整改，中小银行将收缩其报表，非银行机构将面临赎回压力。

银行间存款证的发行规模可能下降

监管部门共同努力加强对同业拆借链的监管，使得同业存单的前景悄然发生变化。业内人士指出，随着监管力度的加大，后续银行间投资业务可能进入收缩和去杠杆化过程，银行间存单发行规模可能受到限制。同时，市场流动性可能会继续吃紧。

对银行间存款证的第一个影响来自央行的mpa(宏观审慎评估)。在mpa评估的影响下，资金趋于紧张，同业存单利率随着同业资金利率的上升而上升。一些银行发行的银行间同业存单的负债方利率与资产方利率发生了反转，这使得银行间同业存单的展期成本越来越高。

紧接着，银监会加强了对金融同业空转移的监管，空转移的资金将大幅减少。"银行发行银行间存款证的热情进一步降温."业内人士告诉记者。

总体而言，银行间存单发行的大规模扩张链条已经被切断。银行业分析师认为，2016年银行间存单套利盛行，中小银行大规模扩张资产负债表，通过“发行银行间存单获取资金，转而购买银行间金融管理或外包债券投资”的方式获取利差，而大银行则利用央行提供的低息资金购买中小银行的高利率银行间存单，分享银行间链的利润。

目前，监管当局对银行间链的负债方和资产方都提出了有针对性的监管要求。过去两年，银行在负债方面迅速扩大了银行间金融管理和银行间存款证，通过外包或自营债券市场投资和增加杠杆在资产方面获得高回报的模式可能难以维持。

华创证券分析师指出，监管收紧将加速银行被动去杠杆化进程，债务侧金融实力弱、银行间负债高的银行将面临更大压力，银行间存单发行规模将受到制约。